交建股份A股上市：資金變得更為充足業務範圍拓展或將提上日程

10月21日，A股建築業板塊迎來新成員，安徽省交通建設股份有限公司（簡稱：交建股份，代碼：603815）成功上市,上市一開盤，交建股份報7.4元，漲幅為43.97%。招股書信息顯示，交建股份本次共發行4,990萬股股票（佔發行後總股本的10%），本次發行價格為5.14元/股，募集資金總額約2.56億元，本次募集資金將用於購置施工機械設備和補充公路、市政基礎設施施工業務運營資金。

“高精尖” 交建股份的市建“秘籍”

與我國經濟持續發展相對應的是公路/市政建設行業的快速發展，這個過程既推動了以中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國建築及中國電建五大央企為代表的全國性企業的發展，也為深耕區域、服務周邊的企業帶來發展機遇，交建股份便是後者的代表。

成立20餘年的交建股份以公路、市政基礎設施建設領域相關的工程施工、勘察設計、試驗檢測等為主營業務，招股書信息顯示，交建股份2016年-2019年6月，各報告期主營業務收入分別為248,641.43 萬元、260,256.73萬元、270,102.93 萬元和 127,373.83 萬元。就營收體量上來講，交建股份較之五大央企，規模偏小。

然而，大有大的優勢，小有小的特色，在我國公路、市政基礎設施建設行業，普遍存在業主會優先考慮本地企業的特點，間接增加外地施工企業的進入門檻。與此同時，本地企業對當地市場瞭解更深入，具備本土化的團隊、施工經驗及合作伙伴，本地化服務質量和效率更高，本地化企業更容易獲得業務認可。脱胎於安徽本土的交建股份在這樣的行業環境特色下，發展成為集中安徽、放眼周邊的“小而美”範例。

值得一提的是，並非每個本土化企業都具備脱穎而出的能力。就交建股份而言，成長為區域性“小而美”標杆與公司自身的特色密不可分，這不僅體現在交建股份擁有公路、市政公用工程施工總承包資質，以及橋樑、隧道、公路路面、路基等專業資質；還體現在交建股份獨創的完善、高效的項目管理模式。

眾所周知，對項目的經營管理水平和成本管控能力是企業在行業內保持競爭力的關鍵所在。交建股份在項目管理上有自身的“秘籍”，例如形成有效的目標考核機制、科學合理的項目策劃管理體系、“先策劃、後控制”的動態成本管理思想、“標準流程化、流程信息化”的管控手段等，這些對於提高管理效率、調動管理人員的主觀能動性、最終保障工程的品質和資源的有效利用等都至關重要。

上市改善資金“短板” 業務能力躍遷

總體而言，我國當前的公路/市政行業需求呈現穩步發展態勢，根據交通運輸部發布的《2017 年交通運輸行業發展統計公報》、國家統計局發佈的《交通運輸業跨越式發展，綜合服務能力顯著提升》，2017年完成公路建設投資2.13萬億元，較上年增長18.2%。

平穩的行業環境為企業發展提供正能量，據招股書信息顯示，2016年-2019年上半年，交建股份的在手訂單金額分別為 296,298.77 萬元、417,742.31 萬元和 745,425.02 萬元，呈現快速增長態勢。

但是，公路/市政行業在項目實施過程中，企業需要繳納投標保 證金、履約保證金、農民工工資保證金、進度保證金、工程質量保證金等，在項目運作的各個環節中均需要佔用大量運營資金，部分項目還需在施工前墊付原材料、勞務等款項等，例如交建股份2018年用於購買機器設備的支出就高達2700萬元，去年交建股份的淨利潤為1.21億元，購置機器設備資金佔據淨利潤的比例為22%，並且，交建股份主要依賴銀行貸款，融資渠道單一，資金開始成為制約公司業務拓展和能力提升的羈絆。

據招股書信息顯示，本次發行股份，交建股份擬投入5400萬元用於購置施工機械設備，並計劃將募集資金金額的75%左右用於補充公路、市政基礎設施施工業務運營資金，可以預見的是，上市成功後，募集資金將對交建股份的業務拓展和營運注入極大的活力，為公司未來持續、穩定盈利提供保證。

需要特別指出的是，持續發展、穩定盈利獲得保障後，交建股份拓展業務範圍或也將提上日程。