盤和林：是時候為下沉市場正名了

在本週四的美股市場上，拼多多憑藉暴漲12.62%，報39.38美元的表現，成為僅次於阿里巴巴、騰訊和美團的中國第四大互聯網公司。

自去年7月以19美元的發行價首次登陸納斯達克以來，拼多多完成股價翻番的成績，才用了1年多時間。股價被認為是投資者對公司價值的“貨幣投票”，拼多多在美國資本市場股價暴漲，一定程度上可以視為美國投資者對其商業模式的一種“貨幣投票”態度，以及對中國下沉市場消費可持續性的一種認可。

客觀地説，拼多多的商業模式一直存在一定爭議。2019年的“6·18”，拼多多有近7成的訂單來自於三線及以下城市，可以説，深耕下沉市場是其所以能夠迅速成功的秘訣。

在當前中國一二線城市消費需求漸趨飽和、對消費的邊際貢獻逐漸減弱的背景下，作為我國人口基數最大、潛力最大的市場之一，下沉市場的爆發幾乎是必然的。下沉市場消費者具備了消費更多更好商品的能力與意願，網購所具備的高性價比、快速便捷特點也為這種意願提供了實現渠道。

説起下沉市場，相信仍然有部分消費者會將其與山寨、低價和消費降級等標籤劃等號。誠然，在電商的早期擴張階段，確實有不少劣質商家試圖以山寨產品魚目混珠，電商企業也在一定程度上默許了這種以低價賺流量的方式。不過隨着電商平台規模的擴大，更多優質商家帶着正規產品與福利折扣入駐平台，平台自身監管也趨於嚴格，再加上消費者對商品品質要求的日益提高，山寨產品的生存空間將日漸收窄。

至於電商深入下沉市場帶來的商品價格下降現象，更是與消費降級沒有任何關係。電商深入下沉市場，實現消費端與原產地“最後一公里”的直接對接，壓縮了中間環節，從而實現極致性價比，這不僅不是消費降級，反而是原材料的消費升級。互聯網技術提高了商品與消費者的匹配性，減少了交易成本，這是互聯網經濟的一個基本特徵。可以預見，在未來下沉市場的爭奪中，一些商品的價格也許仍將保持低位甚至進一步下降。

下沉市場的全面爆發使其成為網購競爭的主戰場，天貓、京東等紛紛佈局，激烈的市場競爭令多家企業不得不採取補貼等方式大打價格戰，帶來的直接結果便是商品價格下降，消費者獲利。

下沉市場的爆發證明我國消費升級趨勢的可持續性。同時，作為互聯網下半場的必爭之地，佈局下沉市場也是苦於新增長點而不得的互聯網企業的破題之策。更重要的是，隨着消費拉動我國經濟增長作用的愈發凸顯，下沉市場的爆發對我國宏觀經濟的健康發展具有積極意義。(作者是中國財政科學研究院學者)