存量加速出清 不良資產再迎處置高峯

在防控金融風險主基調下，銀行以及資管公司均在持續推進不良資產處置攻堅戰。近一個月來，包括濟南農商行在內的多家銀行在增資擴股的同時藉機“配售”不良資產，亦有多家上市銀行公告申請增加年度核銷額度，累計額度達千億。《經濟參考報》記者在日前舉行的首屆不良資產交易大會暨第三屆中國AMC發展國際論壇上獲悉，未來一段時間，銀行業不良資產仍處於階段性處置高峯期，多家資管公司負責人也表示不良資產主業投放力度正在加大。

市場不斷擴容持續激發各路資本的參與熱情。值得注意的是，隨着金融開放力度進一步加大以及法治環境的不斷改善，境外機構參與國內不良資產市場的興趣有了明顯提高。據悉，下一步銀行不良債權跨境轉讓試點有望繼續擴圍，在政策鼓勵下，外資或將更加深入參與我國不良資產處置。

銀行存量不良加速出清

作為防範和化解系統性金融風險重要陣地，今年以來，銀行不良資產一方面在日益趨嚴的監管“標尺”下持續充分暴露，另一方面銀行也在監管鼓勵下，利用撥備較為充足的有利條件，加大不良貸款處置核銷力度。

從監管趨勢來看，鼓勵銀行加速暴露存量不良已成為共識。年初銀保監會副主席王兆星談及今年防範化解金融風險四個着重關注領域時，不良貸款排在首位。4月30日銀保監會發布了《商業銀行金融資產風險分類暫行辦法》，明確銀行將“逾期90天以上的全部計入不良”。7月5日，銀保監會辦公廳發文提出，地方AMC不得幫金融企業虛假出表掩蓋不良資產。9月26日，財政部發布《金融企業財務規則（徵求意見稿）》，對銀行撥備覆蓋率進行限制，這一文件對於撥備虛高的銀行而言，未來大概率將提高其對不良資產認定標準，從而加快不良資產暴露。同時，在今年以來對部分地方中小銀行機構現場檢查中，掩蓋不良貸款也是重要檢查項目和違規重災區。

強監管壓力下，商業銀行加大了出清不良資產的力度。中國銀保監會副主席黃洪透露，監管部門督促金融機構制定並實施恢復和處置計劃，持續化解銀行不良貸款，前三季度共處置不良貸款約1.4萬億元，同比多處置1765億元。

加大甩包袱的力度，一方面是確保銀行信貸資產質量穩定。另一個目的則是騰出更多信貸額度支持小微企業、民營企業。“加大不良資產處置，盤活信貸存量，推進市場化法制化債轉股，建立聯合授信機制，騰出更多資金支持民營企業。”銀保監會主席郭樹清此前表示。從央行統計數據看，核銷騰出來的資金也會計入當年社會融資規模。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，銀行加快壞賬核銷處置的進度，把存量風險進行有效處置，銀行資產負債表更加健康，新釋放出的貸款額度，在支持實體經濟的同時，也帶來新的獲益機會。

光大證券研究所首席銀行業分析師王一峯表示，此輪不良資產新週期尚未結束，未來一段時間，不量資產處置和不良資產交易仍會呈現較為活躍的特徵。當然，我國金融風險在可控範圍，與國外其他經濟體相比，不良貸款規模和不良率處於較低水平。

整體勢頭向好部分中小銀行承壓

不良貸款相關數據是金融系統運行穩定與否的一個重要參考指標。整體來看，近年來我國銀行業不良貸款始終保持在較為穩定的水平。銀保監會最新數據顯示，截至2019年二季度末，商業銀行不良貸款餘額2.24萬億元，較上季末增加781億元；商業銀行不良貸款率1.81%，較上季末增加0.01個百分點。

值得注意的是，雖然整體勢頭向好，但受經濟結構調整、金融監管趨嚴等多方面因素影響，銀行業資產質量出現分化，局部壓力顯現，大型及股份制銀行在信貸質量方面相對穩定，部分地區城、農商行則面臨更大壓力。

與此同時，今年以來，多地銀保監部門鼓勵有條件的銀行將逾期60天以上貸款納入不良。業內認為，隨着不良認定口徑趨嚴，部分銀行可能面臨不良率階段性上升、撥備覆蓋率下降、利潤面臨壓力等問題，這也意味着對商業銀行尤其是中小銀行而言，進一步加大處置不良資產的力度更有緊迫性。

曾剛預計，長三角、珠三角等區域的不良風險已充分暴露，接下來不良將迎來“雙降”，但未來一段時間的信用風險壓力客觀存在，不良的區域差異將進一步分化。

交通銀行金融研究中心高級研究員武雯表示，部分農商行前期因經營不善導致的資產問題，疊加未準確確認不良等因素，在當前政策導向下將加速不良暴露，但這僅是局部壓力，當前銀行業整體資產質量總體保持平穩。

市場擴容引機構加碼佈局

通過第三方催收、債務重組、核銷不良貸款、資產證券化等多種方式，銀行不良貸款的主動出清正在加速。下一階段，多渠道防控與化解不良資產風險仍是銀行業風險管理的重點。

四大資產管理公司負責人在近期工作會議上均明確，整體新增不良資產業務投放規模將超過去年，規模達千億級別，同時中國華融和中國東方近期均獲批發行金額不超過300億元（含）人民幣的金融債券，募集的資金主要用於不良資產收購及處置、債轉股等主營業務。

據中國東方資產管理有限公司總裁助理張向東介紹，今年以來，中國東方與中行、工行、農行、浦發行等大型銀行在總部層面建立牢固合作關係。上半年，中國東方共中標總對總金融不良資產包21單，投放131.57億元。

除內資機構外，境外機構參與國內不良資產市場的興趣也在提高。“去年6月，歐力士集團同東方資產簽署戰略合作協議，我們一直在積極着手，準備進入中國的不良資產投資領域。”日本歐力士集團專務副總裁伏谷清表示，最近幾年，中國的法律環境和對外營商環境進一步改善，金融對外開放大力推進，外資進入中國不良資產行業的環境已經成熟。

10月23日召開的國務院常務會議確定了優化外匯管理、促進跨境投資便利化的12條措施，其中涉及開展銀行不良債權和貿易融資等跨境轉讓試點。這也被業內人士解讀為，不良資產領域將進一步加快開放步伐，試點或進一步擴圍。

“允許不良資產跨境轉讓，體現出我國金融開放程度進一步加快，但實現落地需要有操作流程（指引），目的是讓境外資本很快進入。”中國AMC發展50人論壇理事會秘書長陳建雄表示。