美聯儲按下“暫停”鍵 全球哪些資產將受益

當地時間10月30日，不出市場預料，美聯儲宣佈降息25基點，這是其今年以來第三次降息。美聯儲同時暗示，當前貨幣政策立場合適，足以支持美國經濟繼續擴張。業內人士認為，這也預示着美聯儲自今年7月份開啓的“預防性降息”或結束，今年剩下的兩個月美聯儲貨幣政策將進入觀望階段。

美聯儲按下“暫停”鍵，以美股為代表的多數股指在“忙着”上漲，標普500指數甚至再度創下歷史新高。美聯儲貨幣政策將對全球資產帶來哪些影響？

年內或“按兵不動”

從最新形勢看，美聯儲年內或維持利率不變，12月繼續降息可能性比較小。

美聯儲在10月30日議息會議結束後發表聲明指出，近來美國經濟温和擴張，家庭支出增長強勁，但企業固定資產投資和出口仍然疲軟，通脹率仍低於2%的目標。考慮到全球形勢對美國經濟前景的影響和温和的通脹壓力，美聯儲決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到1.5%至1.75%的水平。美聯儲在評估合適利率路徑的同時，將繼續觀察未來形勢對美國經濟前景的影響。

值得關注的是，與此前的幾份聲明相比，美聯儲此次刪除了“將採取適當行動以維持經濟擴張”的表述。市場人士認為，刪除該表述意味着美聯儲暫時不會再考慮降息。

美聯儲主席鮑威爾當天在新聞發佈會上表示，美聯儲當前的貨幣政策立場可能是合適的。美聯儲密切關注的全球經濟增長放緩、貿易政策不確定性和低通脹三大風險已有改善跡象。他同時暗示，只有未來對美國經濟前景的評估出現實質性變化，美聯儲才會採取相應行動。

業內專家指出，鮑威爾的上述言論表明美聯儲的寬鬆貨幣政策進入了“暫停階段”。考慮到目前美國經濟形勢，美聯儲現在暫停降息是合理的，美聯儲聲明發布後全球金融市場並未受到明顯衝擊，特別是美股並未受到負面影響。

美股能否再創新高

在美聯儲聲明公佈之後，標普500指數繼續刷新高位，投資者不禁好奇，美股還能否再創新高。

目前多數觀點認為，美股在短期不會大跌，但是持續大漲難度也較大。

首先，美股“高處不勝寒”的局面已引發投資者關注，部分投資者開始考慮規避風險。道富集團最新公佈2019年10月份道富環球投資者信心指數由今年9月份經修訂後的80.1點下降0.9點至79.2點。這一下降主要是受北美地區投資者信心指數下降所影響。道富環球市場高級宏觀策略師Marvin Loh表示，儘管股市屢創新高，但美國投資者信心卻在10月份進一步下降。即使美聯儲採取了更為寬鬆的政策，但持續的地緣政治風險，加上美國股市估值處於歷史高位，對投資者情緒產生了不利影響。

其次，美國經濟基本面並不穩固，這對股市來説並非利好因素。工銀國際首席經濟學家、董事總經理、研究部主管程實指出，雖然本次會議中，美聯儲對美國經濟的展望偏鷹派，並在會議聲明中刪除了“採取適當行動”的政策承諾。但是，基於更長遠的視角，2020年美國經濟仍將處於週期下行的通道中，中長期的增長壓力並未消散。

再次，美聯儲短期難以降息，一定程度上會限制市場流動性，不利於美國風險資產。FXTM富拓首席市場策略師賽義德表示，美聯儲在三次降息後已完成“週期中調整”。市場對該政策聲明的最初反應是認為對股市不利，併為美元提供了一些支持。