10月新增信貸現季節性回落 貨幣政策逆週期調節仍有空間

央行11日最新發布數據顯示，10月部分金融數據較9月有所回落，10月新增信貸6613億元，同比少增357億元；社融規模增量為6189億元，存量增速回落0.1個百分點，均低於市場預期。專家表示，數據回落主要是受到近期消費貸政策收緊、票據融資短期收縮以及其他季節性因素的影響，不具有可持續性。同時，企業融資表現依然強韌。專家指出，在企業中長期貸款持續回升、居民中長期貸款保持平穩的情況下，實體融資需求並不差，因而無需過度悲觀。

數據顯示，10月新增信貸、社融同比少增。10月新增信貸6613億元，同比少增357億元，其中居民短期貸款增加623億元。社會融資規模同樣有所回落。10月末，社會融資規模存量為219.6萬億元，同比增長10.7%，增速較上月回落0.1個百分點。當月社會融資規模增量為6189億元，比上年同期少1185億元，均低於市場預期。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，信貸總額和居民短期貸款的少增，反映了季末衝量透支本月需求，以及房地產調控等因素的綜合影響。同時，當月居民中長期貸款保持穩定，顯示房地產市場韌性較強。

業內人士指出，10月信貸增速仍然保持與當前經濟相匹配的區間，增量則受到假期季節性擾動，波動性較強。而“雙十一”購物節同樣會壓縮10月的消費需求，從而導致消費貸收縮。社融方面，王青指出，10月社融環比大幅下降，除人民幣貸款回落外，與地方政府專項債發行較去年提前收官直接相關。

值得注意的是，雖然存在短期因素擾動，但企業融資依然強韌。數據顯示，10月末企業債券餘額為22.81萬億元，同比增長14.2%；地方政府專項債券餘額為9.41萬億元，同比增長29.6%；非金融企業境內股票餘額為7.26萬億元，同比增長4.1%。

展望未來趨勢，王青認為，監管層將進一步加大逆週期調節力度。中國民生銀行首席研究員温彬建議，貨幣政策保持前瞻性和靈活性，繼續暢通貨幣政策傳導機制，鼓勵銀行加大逆週期信貸投放，滿足實體經濟融資需求，穩定和擴大內需，確保經濟運行在合理區間。