配合經營和戰略佈局 基金公司股權變更頻現

11月1日，中國證監會接收了易方達基金變更5%以上股權及實際控制人的申請材料。截至11月8日，今年以來提交了股權變更申請且仍處在受理審查過程中的基金公司共有9家。此外，今年已有廣發基金、南方基金、摩根士丹利華鑫基金等7家公募基金公司的股權變更申請獲得了證監會的核準批覆。

對於今年頻頻出現的基金公司申請股權變更情況，分析人士表示，基金公司進行股權變更的因素較多，主要出於兩方面的考慮，一是公司的經營發展，二是公司的戰略佈局。

多家公司申請股權變更

今年股權變更的基金公司頗多。中國證監會官網最新披露文件顯示，易方達基金於11月1日申請變更5%以上股權及實際控制人。易方達基金官網顯示，目前，易方達基金五家股東持股情況分別為：廣東粵財信託有限公司持股25%，廣發證券股份有限公司持股25%，盈峯投資控股集團有限公司持股25%，廣東省廣晟資產經營有限公司持股16.67%，廣州市廣永國有資產經營有限公司持股8.33%。

一位接近易方達基金的人士表示，公司股權結構均衡穩定是易方達基金良好發展的重要原因之一。作為行業龍頭，此次易方達基金股權變更值得關注。

截至11月8日，今年以來提交了股權變更申請且仍處在受理審查過程中的，除易方達基金外，還有永贏基金、民生加銀基金、華泰保興基金等8家基金公司。此外，今年已有廣發基金、南方基金、摩根士丹利華鑫基金等7家基金公司的股權變更申請獲得了證監會的核準批覆。

值得注意的是，今年廣州有多家基金公司申請或獲批實現股權變更。除易方達基金外，廣發證券控股的頭部基金公司廣發基金也於近日獲得了證監會對其股權變更申請的核準批覆。10月21日，證監會發布公告，核准康美藥業股份有限公司將其持有的廣發基金9.458%股權轉讓給廣發證券股份有限公司。此次股權變更完成後，康美藥業將不再持有廣發基金股權。

因二股東廣州證券被中信證券收購，金鷹基金股權將出現近年來的第二次變更。根據《證券投資基金管理公司管理辦法》第十一條規定：“一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股基金管理公司的數量不得超過兩家，其中控股基金管理公司的數量不得超過一家。”中信證券已控股華夏基金，中信信託參股中信保誠基金，要完成對廣州證券的收購，將不得不剝離廣州證券持有的金鷹基金股權。隨着中信證券收購廣州證券獲批，廣州證券持有金鷹基金24.01%的股權極有可能完全易主。

配合經營發展與戰略佈局

一位基金業人士表示，股權變更有利於基金公司擴充資本金以配合戰略發展的需要，也有利於推動基金公司進一步完善治理架構，實現公司核心人才和團隊的穩定，建立激勵約束長效機制，形成基金份額持有人、股東與員工長期利益一致的有效機制。

在已核准的股權變更申請中，南方基金的股權變更便是為了實施股權激勵與員工持股計劃。此次變更於7月24日獲批，股東增資由華泰證券股份有限公司等四家原股東和廈門合澤吉企業管理合夥企業（有限合夥）等四家作為員工持股主體的新股東共同實施。變更之後，員工通過四家有限合夥企業合計間接持有公司股份8.53%。

一位業內人士表示，當前資源向優質頭部公司集中，人才流動與激勵難題在公募行業存在已久，股權激勵的方式可以在一定程度上對此有所緩解。

而今年6月6日，證監會核准了摩根士丹利華鑫基金的股權變更申請，核准深圳市招融投資控股有限公司將其持有的摩根士丹利華鑫基金的股權轉讓給摩根士丹利國際控股公司，摩根士丹利華鑫基金由此成為首家外資相對控股的基金公司。

上海證券創新發展總部總經理劉亦千表示，對於中外合資基金公司來説，外資與國內機構的合作發展並不是都能達到很好的效果，因為經營理念或發展思路的原因，內外股東合作可能會產生一些低效率的行為。而隨着證監會明確自2020年4月1日起在全國範圍內取消基金管理公司外資股比限制，一些外資機構對於繼續與國內機構合作還是獨立管理也會重新進行思考。

劉亦千認為，基金公司股權變更的原因因個案而異，大多出於優化股權結構的考慮。對於一些小公司來説，在其長期的經營發展過程中，不斷消耗資本金，但無法維持公司正常經營，就需要通過補充資本金來支持其業務發展，有的通過股東直接增資，有的則是通過引入外部力量的方式來完成。

天相投顧投資總監賈志指出，目前來看，基金公司股權變更主要有兩方面的原因：一是經營上的考慮，二是戰略佈局的考慮。賈志認為，今年進行股權變更的基金公司相對較多，這主要是因為市場較為低迷，基金公司盈利情況不佳。