投資收益給力 多家新險企三季度盈利

證券時報記者 劉敬元

剛剛披露完的保險公司三季度償付能力報告數據顯示，一些成立時間不足3年的新險企，在第三季度迎來盈利。據證券時報記者瞭解，這是三季度當季的盈利，背後有投資收益較高的因素。同時，這些新險企盈利的可持續性還存在不確定性。

4家新險企均有盈利 橫琴人壽超3500萬

行業一般認為壽險公司的盈利要在成立6到7年左右才能實現，今年第三季度，成立時間不足3年的壽險公司中，則出現了一小波盈利的畫面。

根據記者梳理，成立時間在2016年12月以後的人身險公司一共13家，是目前91家人身險公司中最新成立的一批主體，其中有4家在今年三季度實現了當季盈利。也就是説，約三分之一的新公司，在公司成立的3年內實現了階段的盈利。

上述4家險企的盈利情況為：橫琴人壽淨利潤3552.69萬元，信美相互的淨利潤1987.79萬元，和泰人壽淨利潤882.56萬元，國富人壽淨利潤390.16萬元。

其中，橫琴人壽成立於2016年12月，註冊在廣東珠海橫琴自貿區，註冊資本20億元；信美相互成立於2017年5月，是目前唯一一家相互制的人身險機構，註冊在北京，初始運營資金10億元；和泰人壽成立於2017年1月，註冊于山東濟南，註冊資本15億元；國富人壽成立於2018年6月，註冊資本15億元，註冊在廣西南寧。

據證券時報記者瞭解，險企盈利數據在今年第三季度明顯好轉背後，投資業績較好是統一的因素，這也是險企從虧損轉盈利的主要助推因素。

對於第三季度當期實現盈利，橫琴人壽方面對記者表示，主要原因有兩方面：一是第三季度公司投資取得較好業績；二是公司持續優化業務結構，第三季度期交業務佔比較高，10年期以上高價值期交業務佔比不斷提升。

信美相互表示，三季度盈利原因主要是今年業務整體超預期增長，投資業績表現優異，加之人力等成本得到有效控制等綜合因素，預計全年有望實現大幅減虧。

不過，這種盈利的持續性還存在一定不確定性。此前，橫琴人壽董事長蘭亞東在接受記者採訪時稱，預計公司進入穩定盈利期會在成立第六年的時候。目前公司成立3年，距離他所述的盈利週期點還有一定時間。

從過往情況看，也出現過新險企前期盈利到後面又出現虧損的情況。比如成立於2018年4月的國寶人壽，今年上半年淨利潤大約1000萬，但到三季度又虧損了500多萬。

虧損不是問題 問題是虧在哪

其他同期成立的壽險公司，在第三季度有不同程度虧損，虧損較多的招商仁和人壽出現上億元虧損，虧損較少的復星聯合健康保險也虧損了400多萬，國寶人壽則虧損500多萬，其他險企的虧損額也有上千萬。

其中，三峽人壽和愛心人壽都虧損了4000多萬，北京人壽虧損3000多萬，華貴人壽虧損2600多萬，瑞華健康和海保人壽分別虧損1000多萬。

由於壽險公司的特性是前期投入費用較高，往往會在經營數年後才會進入盈利週期，因此，對於險企特別是新成立的險企來説，虧損也並非特別關鍵的問題，重要的是要知道虧損在什麼地方。

一家新成立險企總裁對記者表示，如果新成立的保險公司追求盈利，也是可以很容易達到的，比如業務做小一點，資本金拿去投資，靠投資就可以實現盈利。不過，這不是長遠發展的路子。

他認為，對於虧損，新的險企不必有太大壓力，但是對於虧在哪裏，自己要很清楚，“是因為業務擴張，還是因為理賠率過高，還是因為管理成本存在浪費情況？”

他進一步解釋，如果是因為要發展業務，保險責任準備金的提存較多、費用的投入較高、人才引進的投入較高等，到業務後期會逐步攤薄回來，後面會進入盈利。這種情況下的虧損屬於財務性的虧損，這種虧損就不怕。