重倉股扎堆創新高 年底冠軍“基”爭奪陷膠着

11月14日，貴州茅台股價創出歷史新高，報收1230元/股。實際上，除貴州茅台，11月14日，三季度末公募基金前十大重倉股中還有3只股票股價創歷史新高。考慮到不少公募基金公司已提前進入業績考核期，頻創新高的重倉股或令不少基金業績再上台階，也令年底冠軍之位的爭奪更加膠着。

Wind數據顯示，截至11月13日，今年以來收益率暫列第一的是廣發雙擎升級，收益率為96.71%，但與第二名、第三名的差距僅為1.86%和3.28%。業內人士指出，歲末交易層面的擾動較大，機構抱團或現鬆動。

多隻重倉股創新高

一般而言，公募基金的業績考核期是在每年的12月31日。因此，每至歲末，一些基金經理常常會調整重倉股，以落袋為安或提早佈局第二年的春季行情，以期獲得更好收益。但記者多方瞭解到，今年不少公募基金將考核期設定在11月或12月上旬。

從近期市場表現看，不少公募基金重倉股異動明顯。據天相投顧數據，三季度末公募基金的前十大重倉股是貴州茅台、中國平安、五糧液、格力電器、立訊精密、美的集團、瀘州老窖、恆瑞醫藥、招商銀行、長春高新。數據顯示，11月4日至11月14日，滬深300指數下跌1.33%，公募基金前十大重倉股頻頻異動，除了貴州茅台上漲3.80%，立訊精密的漲幅達到7.25%，格力電器和美的集團則分別下跌7.29%和3.91%。

值得注意的是，11月14日，公募前十大重倉股中，除了格力電器、美的集團、招商銀行股價前期創新高後回落，貴州茅台、立訊精密、恆瑞醫藥、長春高新股價均創歷史新高。從今年以來的漲幅看，截至11月14日，十大重倉股中的貴州茅台、五糧液、立訊精密、瀘州老窖、恆瑞醫藥、長春高新6只個股漲幅翻倍。具體來看，三季度末499只基金持有的立訊精密以226.06%的漲幅位居第一；長春高新共有425只基金持有，今年以來漲幅達183.06%；五糧液則有658只基金持有，今年以來漲幅達169.06%。同時，近1400只基金持有的貴州茅台今年以來漲幅達111.56%。此外，中國平安、格力電器、美的集團和招商銀行漲幅也不小，均超49%。

冠軍之爭陷入膠着

重倉股頻頻異動，也折射出今年公募基金的冠軍爭奪戰依舊激烈。事實上，今年以來，A股結構性行情明顯，尤其是8月中下旬以來，A股持續上攻，市場做多熱情高漲。受此影響，公募基金的淨值曲線持續上揚。不過，市場近幾個交易日的震盪走勢令基金業績排名顯得撲朔迷離，主動偏股型基金季末冠軍爭奪也陷入膠着，廣發雙擎升級、廣發醫療保健、銀華內需精選和博時醫療保健行業A等基金輪番在主動偏股型基金冠軍之位中變動，且業績表現差距也在不斷縮小。

Wind數據顯示，截至11月13日，主動偏股型基金中，目前暫列第一的是廣發雙擎升級，收益率達96.71%，與第二名廣發醫療保健的94.85%和第三名銀華內需精選的93.43%差距僅有1.86個百分點和3.28個百分點，一個交易日即可能改變排名。同時，業績收益率在90%的還有博時醫療保健行業A，今年以來也曾位列主動偏股型基金冠軍。

時間回到11月初，當時的主動偏股型基金冠軍是銀華內需精選。Wind數據顯示，截至11月5日，今年銀華內需精選收益率達99.27%；廣發雙擎升級緊隨其後，收益率為96.56%；第三則是博時醫療保健行業A，收益率為91.36%。

機構抱團難度大

儘管公募基金重倉股近期頻頻異動，但業內人士認為，歲末交易層面的擾動較大，機構抱團或出現鬆動。

一家大型公募基金分析師指出，由於今年公募基金持有的股票多為大盤股，因此機構通過抱團保住收益的難度加大。一方面，部分收益較好的基金會減倉；另一方面，這些大盤股常常也是保險資金的重倉股，保險資金往往會在年末賣出兑現收益，帶來交易層面的擾動。

某基金經理表示：“由於10月以來市場變化，基金經理會進行調倉，因此目前持倉與9月底披露的持倉已經有了一些差異。進入基金考核季，大盤下跌，基金普遍傾向抱團風險低的股票。不過，今年基金整體業績好，基金收益率首尾差距過大，頭部競爭反而不明顯了。”Wind數據顯示，截至11月13日，今年以來主動偏股型基金的收益率首尾差超過120%。

“目前尚未進入落袋為安、保收益階段。一些業績比較好的基金已經開始求穩了，但我們今年業績一般，目前仍在追趕中。”某基金人士則表示。另有私募基金坦言：“由於近兩天已經進入機構考核收益的階段，部分投資者年末也會贖回，因此近期減了一些倉位，但不會進行大調整。”