科技股乍暖還寒把握結構性機會

本週A股震盪下跌，上證指數週跌2.46%，深證成指周跌2.50%，創業板指周跌2.13%。科技股乍暖還寒。昨日兩市有部分科技股如北京君正、韋爾股份、聖邦股份等創歷史新高，同時有不少個股表現低迷，結構性行情顯著。分析人士稱，短期應控制倉位，關注結構性機會，中期可繼續逢低佈局績優科技藍籌。

部分科技股創新高

昨日，兩市震盪下跌。上證指數下跌0.64%，報2891.34點；深證成指下跌1.01%，報9647.99點；創業板指下跌1.05%，報1674.78點。

昨日兩市個股多數下跌，下跌個股家數達2949只，跌停個股數達22只。從行業板塊來看，申萬一級28個行業僅有鋼鐵行業上漲0.34%，其他27個行業悉數下跌，跌幅最小的是銀行業，下跌0.05%，農林牧漁、建築裝飾、建築材料跌幅居前，分別下跌2.91%、1.72%、1.67%。週四明顯回暖的科技板塊昨日也出現調整，通信、電子行業跌幅均超過1%，計算機行業下跌0.84%。

從概念板塊來看，昨日電子競技、稀土、南北船合併等板塊漲幅居前，雞產業、豬產業、光刻膠等板塊跌幅居前。

從本週行業表現情況來看，申萬一級28個行業僅有食品飲料和電子行業取得周度上漲，分別上漲0.15%和0.07%，其他26行業均周度下跌，跌幅最小的醫藥生物行業下跌0.84%，25個行業周跌幅超過2%，家用電器、休閒服務行業周跌幅超過5%。

昨日東晶電子、亞世光電、精研科技、北京君正等科技股漲停，而近期持續強勢的惠威科技、佳禾智能跌停，瀛通通訊跌逾9%，漫步者跌逾7%，強勢科技股殺跌嚴重。而在昨日強勢科技股殺跌之時，也有部分科技股創下歷史新高，如北京君正、聖邦股份、深南電路、韋爾股份等，同時兆易創新、聞泰科技等盤中創歷史新高。

從本週科技板塊表現來看，電子行業有兩個交易日上漲，通信行業有三個交易日上漲，計算機行業有一個交易日上漲，冷熱交替跡象明顯。

A股長期向好

近期A股市場持續震盪調整，對於A股長期走勢，機構紛紛表達樂觀看法。

招商證券表示，展望2020年，政策層面大力鼓勵發展權益類公募基金，並引導外資、保險、社保基金、養老金等中長期資金入市，增量資金仍有入市潛力。同時，在地產財富效應減弱、股市投資價值凸顯階段，居民資金可能加快入市，並帶動公募基金規模持續擴張。

另一方面，隨着市場回暖以及併購重組政策有所放鬆，股權融資有望繼續回升；在限售解禁規模高企的情況下，仍需關注股東減持可能帶來的壓力。測算結果顯示，2020年A股資金淨流入規模較2019年繼續提高，或達5000億元。2020年居民資金有望加速入市，助推市場上行。

太平洋證券表示，2020年新興資本市場將受益於美、歐、日擴表，全球開啓寬鬆潮。國內貨幣政策寬鬆，將利好銀行、地產等指數權重板塊修復估值，疊加成長5G產業鏈業績加速增長，形成戴維斯雙擊，利好股指。

興業證券表示，整體來看，2020年市場以中樞逐步震盪抬升為主，投資者應把握結構性機會。在這一過程中可能因為“滯漲”擔憂、外部環境等預期變化對市場造成短期衝擊，將給投資者提供買點機會。而在國家重視、居民配置、機構配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正屬於中國的權益時代有望正式開啓。

新時代證券表示，2020年A股可能會出現2010年以來第一次戴維斯雙擊牛。

關注科技主線

近期科技股乍暖還寒，而拉長週期來看，今年以來科技板塊表現不俗，電子行業累計上漲57.93%，計算機行業累計上漲40.81%，通信行業累計上漲11.48%，電子和計算機行業的漲幅位居行業板塊前五。

從長期的投資主線來看，科技股也受到機構的推崇。

太平洋證券表示，2020年看好成長股，“泛5G”高景氣度領域具備超額收益，產業政策和資本具有明顯優勢，流動性寬鬆有利於形成戴維斯雙擊。

中金公司表示，在未來3-6個月建議關注如下主線：第一，在高物價期間往往相對跑贏的食品飲料、醫藥以及部分服務行業，以及受益於偏高食品價格的農業及相關領域；第二，受益於5G及應用週期深化、中國科技企業產業鏈重構兩條主線的科技相關行業；第三，在消費板塊中相對落後、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業，如家電、汽車等。另外絕對低估值、大市值的金融板塊在物價走高的階段可能也有相對收益，對上游原材料維持偏審慎看法。

招商證券表示，從科技週期和政策週期角度看，明年的市場風格可能將回歸均衡或偏小盤風格，疊加新技術進步週期，併購有望重新活躍，TMT板塊則有望表現較好。

興業證券表示，看好大創新，尤其是硬科技。中期，5G建設和應用的時間窗口下的國產化替代浪潮，共同帶動科技和創新類產業騰飛，大創新板塊業績有望持續釋放。看好進口替代和5G相關的產業鏈的細分領域，包括產業鏈的網絡基礎（ 5G網絡設備、網絡部件、5G終端），產業鏈的核心硬件（半導體設備、鋰電設備、激光精密加工、機器人等），產業鏈的關鍵應用（雲計算、自主可控、新能源車），產業鏈的技術開拓（軍工）。