創紀錄ETF買入逆轉全球鉑金市場供需預測2019出現供應短缺

世界鉑金投資協會（下文簡稱：WPIC）今天發佈了 2019年第三季度的《鉑金季刊》，修正了2019全年鉑金市場供需預測以及對2020年作出了初步預估。本季刊的數據由獨立研究機構SFA（牛津）提供。

WPIC最新預測2019年全球鉑金市場將出現933公斤的小量供應缺口，逆轉了之前11噸供給盈餘的預測。在創歷史紀錄的ETF購買量的推動下，全球鉑金總需求大幅增長了12％，這足以抵消汽車、首飾和工業等領域需求的預期下降。

全球鉑金供應總量增長2％。其中鉑金礦產供應量增長了1％，主要源於2018年冶煉廠在精煉過程所建立週轉庫存的釋放。其次，鈀金和銠金價格大幅上漲，帶動汽車催化劑中鉑金回收量增加3%。但由於上半年鉑金價格較低，首飾行業回收量有所下降。

WPIC初步預計，儘管2020年鉑金市場總供應量減少1％（礦產供應量減少2%），投資需求預測雖遠高於5年平均值，但估計難以再現2019年鉑金ETF創紀錄買入量的輝煌。全年總需求量預計減少10％，導致市場供需出現21噸盈餘。

WPIC首席執行官PaulWilson評價：“令人興奮的投資需求表現是2019年鉑金市場的亮點。上半年強勁的投資需求延續至第三季度，並將一直持續到年末。鉑金ETF持有量增加了1百萬盎司（約31噸），這是實物鉑金ETF自2007年面世以來的最高水平。

眾所周知，大型機構投資者通常會以市場未來2到3年的發展趨勢來決定自己的投資策略。他們大舉購買鉑金ETF映射出機構投資者看到鉑金在未來基本面改善中（需求增長和供應受限）的價值投資機會。市場的長期需求增長跡象通常容易被短期供需數據模糊而被大眾忽略。但專業機構投資人已經捷足先登，提前佈局。”

投資需求在2020年將依然保持強勁，但很難重現2019年的創紀錄水平。因此，儘管礦產供應預期減少，明年將可能出現較大供應盈餘。數據預測全球汽車領域的鉑金需求會下降，但值得注意，這一預測不包括柴油車銷量可能上升的影響。有目共睹，歐洲汽車製造商正努力規避歐盟碳排放超標帶來的鉅額罰款，而使用鉑基催化劑的柴油車是幫助車廠降低碳排放的優先選擇。同樣，儘管市場期待鉑金在汽油車上替換鈀金，但SFA（牛津）的預測數據並沒有包括這一可能性。世界鉑金投資協會認為，2019年鈀金相對於鉑金的持續高溢價（自今年第四季度初以來的均值是839美元/盎司）和鈀金短缺風險正在進一步增加未來鉑鈀互換的可能性。

全球投資者對鉑金的興趣日益增加。2019年，越來越多的大型宏觀基金已經開始轉投黃金以及增持鉑金，作為全球13萬億負收益債券的替代投資品。

WPIC最近與芝加哥商品交易所集團達成合作，把WPIC的鉑金市場投資洞見提供給全球更多的投資者。WPIC上海分公司的業務繼續大幅提高鉑金投資的知名度和購買量。儘管中國市場存在一些結構性挑戰，但WPIC與中國銀行、中國農業銀行和中國黃金協會等大型機構的合作正在幫助提高機構和個人投資者對投資鉑金的認知。WPIC目前已經有四個合作伙伴在中國生產和銷售鉑金條，從而提高了鉑金投資零售產品在中國市場的供應和可選性。新合作伙伴和產品渠道將有助於WPIC在2020年及未來提高鉑金在中國市場的投資認知和數量。