5G讓雲遊戲重獲新生相關概念股成A股新寵

證券時報記者 劉燦邦

隨着谷歌在11月19日正式商用旗下的雲遊戲服務平台，雲遊戲這一概念也跟着火了。雲遊戲的熱度至少體現在兩方面，一是互聯網巨頭紛紛殺入，讓這一新興市場受到了前所未有的重視；二是投資者對雲遊戲的關注度陡然升温。

從前者來看，繼谷歌之後，亞馬遜計劃在2020年推出雲遊戲服務的消息也不脛而走，其它重要的參與者還包括索尼、微軟、騰訊等；從後者來看，三七互娛（002555）、掌趣科技（300315）等公司股價均呈現一定幅度的上漲，長城動漫（000835）更是連續四個交易日漲停。

5G讓雲遊戲重獲新生

手機廠商在發售新機型時經常會提到幾個關鍵點，包括更高的處理器（包括CPU、GPU等）性能、更大的運行內存，實際上，硬件配置的提升在一定程度上是為了滿足用户對遊戲體驗不斷提升的需求；另外，手機廠商也經常與遊戲廠商聯合對某款遊戲進行特定的優化。

這種情況下，遊戲玩家的體驗受制於硬件配置的提升，無形中給玩家增添了一道門檻。雲遊戲的產生剛好打破了硬件的束縛，具體而言，雲遊戲的運行及渲染等從用户端轉移至雲端，解放了用户端設備的硬件性能，經渲染處理後的遊戲畫面壓縮後還可以經網絡傳送給玩家。看到這裏，你可能會説，遊戲的運行及渲染放到雲端從技術的實現上並沒有障礙，但為什麼雲遊戲這一新興的市場直到最近才被髮掘出來？這就不得不提到通信網絡的重要作用了。

的確，雲遊戲已經不是一個新的概念了。早在十年前，索尼等公司就曾對雲遊戲展開探索，但受制於網絡速率低、延時高等障礙，遊戲中的卡頓現象在所難免，早期雲遊戲的體驗不好，其發展也一直不温不火。如今，雲遊戲被重新推上舞台，很大程度上受益於5G的崛起。5G的大帶寬、低時延特性使雲遊戲在從雲端回傳給到玩家端的過程更加順暢。大帶寬在保證傳輸速率的同時可以實現高清畫質回傳，而低時延則能夠避免回傳過程中不必要的卡頓。正是5G的出現，讓雲遊戲能夠重獲生機。

一個值得關注的現象是，當前已推出或計劃推出雲遊戲服務平台的廠商基本上都是互聯網巨頭，要麼擁有強大的雲計算資源，要麼在遊戲產業積累深厚；相比之下，在這兩方面都無優勢可言的第三方雲遊戲平台基本很少發聲。剖析背後的原因，一些第三方的雲遊戲平台實際上對互聯網巨頭的雲資源和雲計算架構有着很強的依賴性，也正因此，擁有數據中心資源、能提供算力支持的公有云廠商有着更強的話語權。騰訊則是一個特殊的參與者，既有傳統遊戲領域的流量優勢，也有強大的公有云資源，騰訊今年已宣佈聯合英特爾推出雲遊戲平台“騰訊即玩”，這被視為影響產業格局的一大變量。

雲遊戲平台往往通過收取服務費的方式來賺取收益，當然，這個產業鏈還離不開遊戲研發商、電信運營商等的參與，目前，雲遊戲的商業模式仍有待進一步探索和理清。從前景來看，雲遊戲不可小覷。IHS Markit的預測顯示，2019年底，雲遊戲市場的總規模會首次突破5億美元，到2023年年底的時候將達到25億美元，年均增速預計在50%左右。

兩類A股公司積極參與

目前，A股涉及雲遊戲概念的上市公司主要包括雲遊戲研發商以及雲遊戲平台兩類。

中銀國際證券統計了19家以遊戲為主業的A股上市公司2018年的研發支出，以全球主機遊戲研發費用TOP20的上榜門檻6500萬美元（約4.59億元人民幣）為界限，僅有完美世界、巨人網絡、三七互娛、遊族網絡、愷英網絡5家公司超過此界限。之所以看重遊戲，是由於在雲遊戲時代，遊戲體驗跨越設備限制，用户對於遊戲品質的要求預計越來越高，在遊戲品類更加重度化的趨勢下，龍頭遊戲研發商的優勢才更有可能進一步擴大。

研發商中以完美世界（002624）為例，公司先後出品過《火炬之光》、《萬智牌》、《遺蹟：灰燼重生》等主機遊戲，也包括《完美世界》《誅仙》等重度PC端遊及手遊，公司在3A級遊戲研發方面積累了獨有的經驗，這也被視為公司在雲遊戲時代研發端的重要先發優勢。

近日，完美世界在深交所互動易平台上表示，公司秉承開放合作的發展態度，與海內外各大雲遊戲平台一同探索未來遊戲形態，將最優質的遊戲內容體驗帶給全球玩家。從這一表態來看，完美世界進軍雲遊戲只是時間早晚的問題。此外，完美世界還推動了Steam中國的落地，公司稱該平台將提供高速服務器，高質量的本地化運營，新鮮奇特的遊戲體驗和分享途徑，同時逐步構建海量遊戲庫。這一構想也讓市場看到完美世界抓住雲遊戲分發入口、切入雲遊戲運營環節的機會。

順網科技（300113）則是雲遊戲平台的代表。記者注意到，在互動易平台上，投資者對公司在雲遊戲領域的佈局頻頻發問，例如，有的投資者認為電視端是遊戲的重要輸出端口，詢問公司是否與廣電就雲遊戲展開合作；也有投資者關注公司與華為在雲遊戲方面的合作進展。

在今年5月的一次機構調研中，順網科技曾透露，2019年，公司將向雲遊戲領域不斷探索，致力於打造雲遊戲服務平台，豐富玩家體驗，努力將Gamelife打造成雲遊戲服務平台。順網科技近期在回答投資者提問時表示，公司已推出面向PC用户端的雲遊戲測試平台，同時，非常重視移動端的雲遊戲平台，雲遊戲平台的移動端APP版本已處於研發後期，預計2-3月之後會開始測試。

華為iLab聯合順網科技發佈家庭雲遊戲指標和目標網絡架構的事情也受到投資者關注，順網科技稱，華為ilab是華為超寬帶實驗室，主要方向是在家庭光纖網絡下探索新的大帶寬業務，此次聯合發佈對公司今後進入家庭寬帶市場開展雲遊戲業務有積極的影響。