淡季臨近供應回暖瘋狂的水泥年末“變臉”

證券時報記者 趙黎昀

備受關注的水泥年末暴漲大戲，隨着各地政策調控、供應恢復，價格開始出現“變臉”。

河南水泥價格回落

有企業單次上漲130元/噸，也有企業連續9天每天上調水泥價格……半個多月來，河南作為全國水泥的漲價先鋒，P.O42.5散裝水泥到廠價格超過700元/噸，不斷刷新歷史高位，成為市場關注焦點。

不過，從11月24日起，水泥行業的瘋漲狀況，開始出現轉折。

“目前河南鄭州的P.O42.5水泥到廠價格在590元/噸至620元/噸之間，較之前高點已回落了近百元。山東地區同樣作為前期價格高位區，近期也出現回調。目前該省價格比較高的區域靠近河南，比如菏澤水泥價格達到600元/噸，但濟南、淄博出廠價格就在480元/噸至500元/噸。”卓創水泥行業分析師侯林林接受證券時報·e公司記者採訪時稱，11月24日起，晉冀魯豫多數城市都已解除了重污染預警，多數水泥企業也都逐步復產。加之河南地區近期還有外來的水泥和孰料進入，所以整體供給情況緩解後，水泥價格出現鬆動。

的確，面對前段時間河南地區的水泥價格瘋漲，地方政府也開始做出相應調控，穩定水泥供給。

據中國水泥網消息，河南省建築材料工業協會近日向河南省人民政府報送《關於水泥行業執行重污染天氣橙色預警（II 級）中有關問題的緊急請示》（下稱《緊急請示》），建議在重污染天氣橙色（II 級）及以下預警期間，允許全省水泥行業水泥磨機生產運行。河南省生態環境廳於11月21日覆函同意河南省建築材料工業協會的請示。

同時，近期河南鄭州地區環保管控，區域多數工地停工，市場需求下滑。為提升銷量，11月25日起河南鄭州地區主要廠家開始大幅通知下調水泥價格70元/噸~80元/噸。調後鄭州地區大廠P.O42.5散裝市場到位價仍有610元/噸至630元/噸左右。

“近兩天市場供給確實有明顯放開，同時需求也出現緩慢收縮，所以價格肯定是個緩慢回落過程。此前河南地區每噸700多元也是有價無市，廠家並沒有貨，成交量很少。”中國水泥協會信息中心副主任、數字水泥網執行總裁陳柏林接受證券時報·e公司記者採訪時也表示，前段時間水泥價格大幅上漲，主要是因為兩大核心問題，一是今年水泥市場需求超預期，地產、基建四季度季節性反彈力度明顯。從目前跟蹤的發貨量來看，今年水泥市場需求是近五年來最好的一年。同時，四季度本身工地都在趕進度，也是全年中水泥的價格旺季。另一方面，今年環保因素對水泥價格影響也很明顯，有些區域限產情況嚴重，開工率很少。環保因素導致市場供給緊張，局部價格上漲比較快，河南、山東等地表現比較突出。近期限產情況稍微放鬆一些，水泥價格就開始回調了。

供應緊張局面稍緩

在近期全國水泥價格持續飆升的背景下，包括河南在內的多個省市，也都適當放鬆了限產情況，市場供應緊張的情況得到明顯緩解。

侯林林介紹，河南今年計劃正常錯峯時間是從今年11月份到明年2月份，山西、山東、河北則是從今年11月15日到明年3月15日。但是目前，河北地區雖然已進入錯峯階段，實際有部分水泥窯是能開工的。山東則是把錯峯時間推遲到了12月1日。河南目前有25家企業達到了豁免錯峯的要求，前期大面積限制使用的磨機都恢復使用。

“前期河南重污染預警期間，水泥磨機大面積停用。市場沒有水泥發貨，所以導致價格飆升。”她解釋，水泥生產分兩條線，一條是熟料線，另一條磨機線把生產出來的孰料粉末成水泥，孰料是不能直接用於施工的。其實市場早期對於冬季錯峯孰料供應緊張的情況已有一定預期，也有很多企業提前建大棚存儲孰料，但沒有磨機就不可能有水泥。磨機復產後，水泥供應上的壓力就會緩解。

不過對於目前河南約600元/噸的P.O42.5散裝水泥價格，侯林林認為，依然非常高，不合理。她表示，去年此時當地價格都在每噸500多元。後續水泥價格走勢，雖然還要關注12月份空氣污染情況，但總體來説，北方東區已經開始降温，下週很多地區氣温要到零下五攝氏度，這種氣温條件下水泥下游施工沒有辦法進行，即使再有重污染預警和磨機停產，對價格的影響也不會很大。

陳柏林也認為，前期水泥價格上漲過多，目前價格開始回調是正常現象。從長期來看，目前多地水泥價格仍除在比較高的位置。進入12月後，北方地區很多工地要停工，水泥開始慢慢進入淡季。尤其今年春節較早，到12月底全國或都將進入淡季行情，價格回落是肯定的。

行業年利潤有望超1500億

今年以來水泥價格持續高位運行，行業整體產銷、利潤水平都再度上了一個台階。

此前國家工信部發布數據顯示，今年1-9月，全國水泥產量16.9億噸，同比增長6.9%，行業實現營業收入7199億元，同比增長14.3％，比整個工業增速高9.8個百分點，利潤總額1318億元，同比增長25.3％，比整個工業增速高27.4個百分點。

2018年，水泥行業總利潤達到1545億元，盈利能力和毛利水平都創出歷史新高。採訪中分析人士均認為，今年行業盈利水平超越去年無疑是大概率事件。

“其實從今年上半年的市場情況就可以看出來，今年整體盈利水平會比去年再上一個台階。但是有些區域企業盈利水平還是有待提高。比如泛東北地區目前很多企業還是虧損狀態，西南地區有些區域企業情況也不太好。不過總體看長三角、珠三角、京津冀包括川渝幾個大的城市羣市場表現都不錯，無論價格還是效益都是相當好的年份。”

陳柏林認為，從目前水泥市場價位看，明年企業盈利想要再上一個台階應該非常困難，明年水泥市場基本上還將以穩為主。他表示，明年市場供需兩端都將延續今年的邏輯。需求即使沒有今年旺盛，平穩程度也還是可以保證的。供給方面，環保監管力度也不會減弱，所以從邏輯上看水泥價格明年還將大概率維持高位震盪狀態。

侯林林也稱，今年水泥行業利潤肯定會超過1500億元。不過她認為，明年水泥需求相對今年會持平或下降，更多價格的運行走勢還要看供給情況。如果明年供應還同今年下半年一樣因為重污染出現限產，那麼到明年年底仍不排除會出現價格大幅上漲的情況，不過明年上半年預計水泥價格會出現下滑。按照水泥行業正常價格走勢，春節過後市場就會有一波價格下行，整個一季度下降幅度，還要看需求恢復的情況。今年春節較早，年後基建項目啓動並不會太早，房地產弱勢背景下，預計整個一季度水泥市場需求會不太理想，價格下降空間比較大。