人民大學報告：2020年中國宏觀經濟有十大積極因素

中證網訊（記者 趙白執南）中國人民大學國家發展與戰略研究院、中國人民大學經濟學院、中誠信國際信用評級有限公司30日聯合發佈的《中國宏觀經濟報告（2019-2020）》（以下簡稱《報告》）認為，2020年部分週期性力量將出現反轉，同時中國的制度紅利將持續改善，宏觀經濟運行中存在十大積極因素，值得高度重視並加強鞏固和培育。

《報告》認為，2020年宏觀經濟下行將有所緩和，下行幅度相較2019年明顯收窄。一是制度紅利將全面上揚，TFP（全要素生產率）增速將明顯改善。

二是隨着各類槓桿率的穩定、應付債務增速的下降、高風險機構的有序處置、金融機構資本金的補足、監管短板的完善使金融風險趨於收斂，化解金融風險的攻堅戰取得了階段性勝利，金融環境將得到明顯改善。

三是企業庫存週期觸底反彈，為企業補庫存提供了空間，2020年觸底回升將是大概率事件。加快回補庫存，將帶來生產擴張效應。

四是對貿易環境惡化的“恐慌期”已經過去，適應性調整基本到位，企業信心將得到明顯迴歸。

五是為應對外部衝擊而啓動的各類戰略將有效提升相應部門的有效需求，特別是在關鍵技術、科技研發體系、國產替代、重要設備等方面啓動的戰略將產生很好的拉動效應。

六是隨着全球汽車週期的反轉，中國汽車市場可能企穩。2020年全球汽車週期可能出現見底回升，汽車貿易和汽車銷售增速回暖，將帶動製造業改善。

七是豬週期反轉，豬肉供求常態化，豬肉價格的大幅度下降將為宏觀政策提供空間，改善民眾的消費預期。

八是在基礎設施投資持續改善、國有企業投資持續上升以及民營企業家預期的改善的作用下，民營投資將在2020年擺脱底部徘徊的困局。

九是新一輪更加積極的財政政策和邊際寬鬆的穩健貨幣政策將進一步發力。這與2020年全面小康帶來的社會政策紅利以及全球同步寬鬆帶來的全球政策紅利，一起決定了2020年的政策紅利大於前幾個年份。

十是中國龐大的市場、多元化出口路徑、齊全的產業、雄厚的人力資源、開始普及的創新意識和創新競爭、強大的政府及其控制能力決定了中國經濟的韌性和彈性將在2020年進一步強化。