海外機構看好2020年美股前景

臨近年末，各大國際權威機構陸續發佈了明年投資展望報告，今年不斷刷新高位的美股明年將表現如何，牛市會否延續是投資者最為關注的問題。總體來看，機構認為，美股的確處於“高處不勝寒”的階段，然而這並不代表美股沒有投資機會，相反“良機”處處在，特別是今年滯漲的板塊。

仍值得入場

景順首席環球市場策略師Kristina Hooper 4日指出，明年除部分地區外，整體看好股市等風險資產，認為其表現將好於避險資產。對於今年屢創新高的美國股市而言，貨幣政策環境將在2020年繼續支撐美股，但也應注意到美股當前的估值有些偏高。

道富環球投資管理對於以美股為主的北美市場則更為樂觀。該機構4日發佈2020環球市場展望報告指出，目前北美股票具有投資價值，而其他地區投資風險在上升。道富環球投資管理全球副首席投資總監Lori Heinel指出，對於全球多數地區而言，步入2020年，雖然央行的支持政策將利好股票走勢，但估值不斷升高，加上一些風險因素，將導致市場可能持續出現波動。

瑞銀財富管理4日發佈報告指出，從11月表現看，一些消息面因素提振了美股，特別是大盤股漲幅明顯，但其他地區股市卻沒有明顯受益。展望未來，美聯儲維持寬鬆政策無疑利於經濟穩定，該機構保持看好美股前景的觀點。

高盛首席美股策略師大衞·科斯汀指出，預計美股牛市將在2020年繼續。從近期看，持久的利潤週期和經濟擴張將促使標普500指數在2020年初較當前點位繼續上漲5%。

或“完勝”歐股

Kristina Hooper強調，與美股相比，其對歐洲和英國股市就不那麼樂觀。對歐洲（英國除外）股票持“中性”態度，儘管其估值非常有吸引力，但尚未看到歐元區經濟出現重大改變的跡象。同時看淡英國股市，並預計其收益將下降，股息增長將放緩。

Lori Heinel強調，“雖然歐洲股市估值更具吸引力，但比較容易受持續的政治和結構不確定性的影響。”

此外，業內機構強調，對於投資者而言，更重要的是即使美股回調，哪些板塊仍具有投資機會？

摩根士丹利美國首席股票策略師邁克爾·威爾遜指出，一旦美股出現波動，消費必需品、公用事業和醫療保健往往是上佳的“避風港”，跑贏市場的可能性最大。舉例而言，如果明年一季度標普500指數成分股整體盈利欠佳，則一些大型消費股反而值得投資，因為其收益潛力和自由現金流遠好於平均水平。此外，公用事業類股票通常更穩定，因為消費者和公司對電力和天然氣的需求相對穩定，其股息也高於平均水平。