陳鳳英：不必對明年世界經濟太悲觀

對未來5-10年的世界經濟形勢，學界和大眾中有着較為普遍的悲觀情緒，世界經濟何時會陷入衰退也引發了很多爭論。不過，就目前世界政治經濟形勢進行客觀分析和判斷，筆者認為，世界經濟最危險的時刻正在過去，明年世界經濟不會陷入衰退。

毋庸諱言，世界經濟將面臨一個低速增長的時代。目前，發達國家正在陷入“日本化”，即低通脹、低利率、低增長，解決措施上也學習日本搞“負利率”，歐洲已經負利率化，美國也正在走向負利率時代。發展中國家也出現增長乏力情況，拉美國家經濟正在多米諾骨牌式地出問題，“中等收入陷阱化”捲土重來，而作為經濟增長重要引擎之一的亞洲國家，內向化越來越明顯，投資和消費成為經濟增長主要動力，高增長也很難保持，經濟增速可能回落到6%以下。未來一段時間，發達國家經濟增長速度很可能在2%左右徘徊，發展中國家整體經濟增長速度可能回到4%左右，世界經濟整體很可能會是3%-3.5%的較低增長速度。此外，債務危機、全球勞動生產率低下、人口老齡化等結構性因素也讓未來10年世界經濟前景不容樂觀。

但是，具體到明年，從經濟基本面看，全球經濟陷入衰退的可能性不大，增速或略好於今年，可以從以下幾個方面理解：

首先，世界經濟最危險、最困難的時候正在過去，全球主要國家都開始採取逆週期調節措施，防範風險。

今年從5月開始，全球貿易迎來新一輪的跌幅擴大過程，8月、9月、10月世界經濟步入最困難時刻，全球製造業創下2012年以來最疲軟表現，美國、歐元區、中國三個大型經濟體制造業PMI全線下滑，歐元區的德國9月製造業PMI終值為41.7，創2009年6月以來的最低水平 。到11月份，中國PMI數據回落至50.2，其他主要國家的PMI數據雖仍然在50以下，但是較前三個月已經出現回暖跡象。

危機最有可能爆發的時候往往是大家都沒有感覺到危機的時候。而現在全球各主要經濟體都感覺到危機的威脅，開始採取逆週期調節措施，成效正在慢慢顯現。中國早在4月份就開始進行逆週期調節，歐美國家在八九月份感到危機風險以後開始採取逆週期調節措施，8月份美國第一次降息，隨後30多個國家開始降息，美國、歐洲、日本重拾量化寬鬆的貨幣政策。10月份以後，這些逆週期調節的措施的效用開始慢慢展現出來，目前全球的經濟數據正在逐漸好轉。

其次，中美明年的經濟形勢不會太差，只要中美不衰退就不會發生全球性衰退，世界經濟幾乎不會破位下跌。

中美兩國是世界經濟、國際貿易、全球直接投資等主要引擎，對世界經濟影響巨大。據IMF初步統計，去年美中經濟規模分別達到20.5萬億美元和13.457萬億美元，分別佔世界經濟的24.3%和16%。更為關鍵的是，兩大經濟體對世界經濟增長的貢獻率合計高達51.7%。只要中美不出大問題，世界經濟就能維持温和增長。

美國在主要發達國家中經濟是最好的，依然一枝獨秀。去年美國經濟增長2.9%，今年IMF預測為2.4%，而美聯儲預測為2.3%，明年將增長2.1%。雖然今年以來各界普遍擔心美國陷入衰退，但事實上美國在製造業衰退的背景下，消費、就業依然強勁，雖然放緩的趨勢不會變，但是美國依然有政策調控和刺激的空間可以避免衰退。

根據11月份最新發布的《OECD經濟展望》，與佔全球經濟77%的前16個國家經濟增長率比較，2019年中國經濟增長率仍高於所有主要大國。明年中國經濟或許會進一步放緩到6%左右，不過因為中國經濟規模已經超過13萬億美元，這麼大規模的經濟如果還能有6%左右的增長，對世界經濟明年平穩發展將是一個重要的支撐因素。

此外，2020年對中美都非常重要。對於美國來説，明年要進行總統大選，特朗普會不惜一切手段保增長，包括壓美聯儲降息、減個人所得税等等。對於中國來説，2020年是重要的收官年，完成第一個百年兩個翻番三大攻堅戰，也會盡力採取措施穩增長。

最後，應該看到，經過今年的貿易摩擦和世界經濟糟糕表現之後，理性正在迴歸，各大國更加註重國際責任，有理由相信明年的地緣政治環境不會嚴重惡化。此外，全球化並沒有被根本逆轉，也沒有被拋棄，雖然全球治理的結構性矛盾沒有解決，但是問題在解決，相關解決具體問題的機制也在慢慢建立，這也是判斷明年經濟形勢的一個積極因素。(作者是中國現代國際關係研究院世界經濟研究所原所長)