北向資金持續買！買！買！

截至12月19日，Choice數據顯示，今年以來北向資金已累計淨流入了3373.32億元，淨流入金額已超去年全年。在11月14日-12月19日，北向資金已連續26個交易日淨流入，累計淨流入金額達991.22億元，其中滬股通資金淨流入450.78億元，深股通資金淨流入540.44億元。在北向資金持續淨流入帶動下，A股市場近期轉暖。

分析人士表示，多因素共振提升A股對境外資金吸引力，北向資金有望延續淨流入狀態，市場有望延續震盪向上格局。

持倉市值創新高

今年以來，北向資金持續買買買。從月度數據來看，截至12月19日，Choice數據顯示，今年以來，北向資金僅在4、5月份出現淨流出，其他月份均呈現為淨流入，其中1月、2月、9月、11月北向資金淨流入金額均超過600億元，12月以來北向資金淨流入金額已達到585.83億元。今年以來，北向資金已累計淨流入3373.32億元，已超過2018年全年淨流入的2942.18億元，創北向資金年度淨流入金額新高，其中滬股通資金淨流入1484.96億元，深股通資金淨流入1888.36億元。

今年以來，在北向資金持續加倉和A股市場取得上漲的情況下，北向資金的持倉市值也在不斷創歷史新高。截至12月19日，據Choice數據統計，北向資金總持倉市值已達1.39萬億元，創歷史新高。

Choice數據顯示，截至12月19日，北向資金對44只個股的持倉市值超過了50億元，對22只個股的持倉市值超過100億元，北向資金持倉市值前十個股分別為貴州茅台、中國平安、美的集團、格力電器、恆瑞醫藥、五糧液、招商銀行、海螺水泥、平安銀行、長江電力，持倉市值分別為1163.93億元、698.37億元、679.24億元、568.99億元、438.25億元、435.73億元、380.11億元、246.26億元、245.01億元、235.51億元。此外對伊利股份、中國國旅的持倉市值也超過200億元。可以看出北向資金的重點持倉為傳統的核心資產。

從持有流通股比例情況來看，截至12月19日，北向資金對24只個股的持有流通股比例已超過10%，其中持有流通股比例居前的個股為華測檢測、上海機場、方正證券、美的集團、韋爾股份，持有流通股的比例分別為23.71%、22.25%、17.77%、15.06%、14.94%。

截至12月19日，深交所數據顯示，QFII/RQFII/深股通投資者持有華測檢測、美的集團的總股本比例分別為26.02%、27.59%，距離28%的紅線一步之遙。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，外資大量流入A股市場將改變A股市場生態，外資主要着眼於中長期投資，且重視基本面研究，外資大量流入之後，將會改變A股的定價模式。

日均加倉38億元

Choice數據顯示，在11月14日-12月19日，北向資金已連續26個交易日淨流入，在這26個交易日中，北向資金累計淨流入金額為991.22億元，其中滬股通資金淨流入450.78億元，深股通資金淨流入540.44億元。

26個交易日北向資金加倉近千億元，日均加倉38億元，北向資金成為近期市場增量資金的主要來源，支持A股股市轉暖。從這26個交易日的淨流入情況來看，期間單日淨流入金額最大的為11月26日，淨流入214.30億元，創單日淨流入歷史紀錄，期間單日淨流入金額最小的是11月20日，淨流入1.90億元。

從個股來看，北向資金如何加倉？Choice數據顯示，在連續26個交易日淨流入的過程中，北向資金共計加倉957只個股，對其中37只個股的加倉股數超過了5000萬股，其中銀行股10只，分別為工商銀行、農業銀行、民生銀行、江蘇銀行、北京銀行、建設銀行、交通銀行、平安銀行、中國銀行、上海銀行，反映北向資金對銀行股的偏愛，幾乎覆蓋了主要大型銀行。對工商銀行的增持股數為1.69億股，為銀行股中最高。

加倉股票數量位居前三的分別為京東方A、寶鋼股份、TCL集團，加倉股數分別為8.08億股、2.72億股、2.34億股。在加倉股數前三的個股中，有兩個均是面板行業個股，且變動量比例均超140%，顯示在26個交易日中，北向資金對京東方A和TCL集團進行了集中加倉。而從市場表現來看，在26個交易日北向資金不斷加倉的帶動下，京東方A和TCL集團期間漲幅明顯。

從持股變動比例來看，Choice數據顯示，26個交易日北向資金對167只個股的持股變動比例超過100%，覆蓋金融、科技、消費、週期等多個板塊。

從增持流通股比例情況來看，Choice數據顯示，26個交易日北向資金對71只個股持有的流通股比例增加了1%以上。其中對韋爾股份、索菲亞、埃斯頓、卧龍電驅、賽騰股份、祁連山、新國都、華測檢測的增持流通股比例超過了2.5%，其中有多隻科技股。

對於北向資金顯著加倉銀行股，中信建投證券稱，存量風險下降驅動銀行股估值修復，且存量風險降幅大於風險增量，上市銀行第三季度顯性不良率環比下降，LPR持續下調，降低長端利率，提升資產品質。

國信證券認為，北向資金顯著加倉科技股，表明科技板塊盈利上行週期拐點或出現，行業未來向上彈性空間巨大。

2020年增量資金無憂

在北向資金持續加倉之後，市場對於北向資金流入的持續性產生了一定擔心。機構人士認為，2020年A股市場增量資金無需擔心。

華泰證券預計，2020年海外增量資金規模有望達2885億元-3847億元，2020年險資增量資金規模有望達到2595億元-4080億元左右，2020年保障類增量資金規模約1522億元-2666億元，2020年商業銀行理財子公司資產管理有望帶來增量資金在1000億元左右，2020年公募基金新成立偏股型基金份額有望達到4800億份-5200億份。

安信證券預計，明年A股有望迎來超過1.2萬億元以上長期增量資金，配置需求和政策支持是推動長期資金入市的主因。

海通證券也表示，2020年預計股市資金淨流入將超1萬億元。

資金是股市的血液。中信證券表示，2020年，A股將進入2019年開啓的這輪3-5年牛市的第二階段。在宏觀經濟決勝、資本市場改革、企業盈利回暖的大環境下，A股有望迎來2-3年的“小康牛”。

海通證券表示，2020年將迎來牛市主升浪。上證綜指2440點已開啓第六輪牛市，牛市有三個階段，盈利和估值戴維斯雙擊的牛市第二階段即主升浪正蓄勢待發。