2019再融資市場回暖可轉債募資規模翻番

中證網訊 受再融資新規等政策因素影響，上市公司再融資規模在連續兩年下降之後迎來回暖。Wind數據統計顯示，截至12月27日，A股市場再融資規模（包括增發、配股、可轉債）達到9320.66億元，同比上升近6%。可轉債成為今年再融資市場的主要增長點。年初至今共有105家公司發行可轉債，募資規模達2469.04億元，是去年的2.3倍。

按再融資方式分類來看，增發募資6717.74億元，佔再融資總額的比例從2018年的85%下降至72%。配股規模進一步萎縮，今年僅融資133.88億元，佔比從去年的3%降至1%。相比之下，可轉債募資佔比則大幅提高。可轉債募資2469.04億元，佔比從12%升至27%。

分行業看，銀行以1652.36億元的再融資規模居首。位居次席的材料Ⅱ行業再融資1571.03億元，與銀行並駕齊驅。此外，資本貨物、製藥生物科技與生命科學等5個行業再融資規模超400億元。

增發規模連續三年下降 近四分之一股票“破發”

去年年底，證監會修訂發佈《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求》。修訂後的監管要求縮短了增髮間隔時限，被認為是為增發適度“鬆綁”的信號。數據統計顯示，今年有244家上市公司增發股票，與全年的267家相比略有減少。融資規模6717.74億元，同比降低10%。雖然增發融資規模已連續三年下滑，但同比降幅同前兩年相比已大幅縮窄。增發仍然是上市公司最主要的再融資方式。

具體到公司來看，今年增發公司平均募資金額28.18億元。募資規模排名前兩位的萬華化學和雲南白藥分別增發522.18億元和510.28億元。緊隨其後的雙匯發展、居然之家、世紀華通、中信特鋼4家公司增發融資也超過200億元。

按最新收盤價計算，今年定增股份已上市的216家公司中有53家公司當前股價低於增發價，佔比近四分之一。“破發”幅度最大的克勞斯和ST華鼎最新價據增發價已下跌逾47%。此外，萬達電影、中國鋁業、愛迪爾等5只股票“破發”幅度也超過40%。

可轉債融資規模連續4年增長 4只個券融資超200億元

2018年11月以來，多項政策陸續出台用於支持可轉債融資，同時推出定向可轉債，鼓勵多種金融工具並用。在政策暖風吹拂下，2019年可轉債市場呈井噴式發展。2469.04億元的融資規模，是2015年的近26倍，連續4年增長。

從個券融資規模來看，今年平均每隻可轉債融資17.29億元，是去年均值8.63億元的兩倍。融資規模超過200億的可轉債就有4只。位居前兩位的浦發轉債和中信轉債分別募資500億元和400億元。居其後的平銀轉債(已退市)募資260億元，蘇銀轉債募資200億元。

目前交易中的222只可轉債中，有116只轉股價高於股票最新價，佔比超過半數。12只可轉債正股價低於轉股價超過40%。輝豐轉債轉股價為7.71元，而股票價格為2.86元，正股價低於轉股價62.91%。