“棺材裏的釘子”：大油砂礦時代可能結束 - 彭博社

攝影師：本·內爾姆斯/彭博社

加拿大的油砂產業可能已經建成了最後一個大型礦山。

特克資源有限公司在阿爾伯塔北部的邊境項目的取消——該項目設想的原油產量超過了歐佩克成員國加蓬——體現了一個已經看到大多數外國投資者逃離的行業所面臨的掙扎。未來是否有其他提議的礦山能夠克服使邊境項目失敗的障礙尚不清楚，這可能意味着一個通過將加拿大轉變為美國最大的外國原油供應國而改變北美能源格局的超級項目時代的結束。

彭博社綠色英國在洪水後準備迎接大雨和強風海倫讓美國南部因洪水和停電而陷入混亂約翰颶風在墨西哥海岸留下毀滅的痕跡尼泊爾的洪水和山體滑坡造成數十人死傷失蹤“這可能是最後一根稻草，”在多倫多的布朗普頓公司管理着20億加元（15億美元）資產的勞拉·勞説。“我預計一些較小的項目會有更好的機會通過。”

除了中等的油價，加拿大的管道能力短缺以及來自美國頁岩油的競爭加劇，油砂在一個對氣候變化日益關注的世界中變得特別被冷落，導致一些主要基金撤回其持有的資產。隨着對石油需求可能在十年左右達到峯值的猜測，企業對承諾需要數十年運營才能回本的數十億美元項目變得越來越謹慎。

阿爾伯塔的油砂因該地區廣闊的露天礦場而引起環保活動家的憤怒，這些礦場需要清除森林，產生大量廢水湖，並消耗比其他提取石油方式更多的能源。從所謂的升級器中提取的粘稠黑色瀝青的精煉過程也非常碳密集。雖然較新的小型項目更高效，但在蒸汽的幫助下提取石油仍然消耗大量能源。

儘管將加拿大的油砂變成經濟上可行的原油來源的嘗試已經持續了大約一個世紀，但該行業在2000年代和2010年代經歷了其全盛時期，當時人們普遍擔心世界可能面臨原油短缺。

這些擔憂促使全球投資湧入，各國和國際生產商急於確保供應。根據加拿大石油生產商協會的數據，從2004年到2014年，約2101億加元投資於油砂。在這10年中，油砂產量翻了一番多，達到每天220萬桶，加拿大從世界第八大石油生產國躍升至第五大。

該行業自2014年中期全球油價從每桶超過100美元崩潰以來一直掙扎。新的管道項目因環保主義者的反對和法律挑戰而停滯，壓低了加拿大重油價格。包括荷蘭皇家殼牌公司和康菲石油在內的國際巨頭出售了油砂資產。而油砂的資本支出連續五年下降。

這一情況在2018年底達到了頂點，當時新生產的浪潮、管道空間的短缺以及美國煉油廠維護季節的異常繁重共同導致了加拿大重質原油價格的崩潰。這促使阿爾伯塔省政府實施了自2019年開始的強制生產限制，並可能在今年剩餘時間內繼續生效。

Teck首席執行官唐·林賽在一封解釋公司對Frontier項目決定的信中承認，該項目引發了關於氣候變化的更廣泛問題，以及各國的監管制度應如何平衡資源開發與減排之間的關係。

“圍繞這一問題日益激烈的辯論使Frontier和我們的公司恰好處於需要解決的更廣泛問題的交匯點，”林賽説。“在這種背景下，現在顯然該項目沒有建設性的前進道路。”

唐·林賽在澳大利亞墨爾本的國際礦業與資源會議上發言

但嚴峻的經濟現實仍然是潛在的最大障礙。Frontier在2011年的申請依賴於其四十年生命週期內的長期油價約為每桶95美元，而這一水平自2014年以來全球基準未曾見過。隨着西德克薩斯中質原油和布倫特原油價格在每桶50美元的範圍內，美國的二疊紀盆地繼續增加石油產量，這些價格可能不會很快回升。

“這是在油砂中推進的最後一個大型油砂開採項目，”IHS Markit北美原油市場總監凱文·比恩説。“我認為在這個之外，完全新的綠地項目是沒有的。”

分析師對Teck取消Frontier項目的反應總體上是積極的。摩根士丹利分析師卡洛斯·德·阿爾巴表示，儘管Teck將在該項目上承擔13.億加元的減記，“但這消除了公司在日益關注環境、社會和治理（ESG）問題的情況下，可能會進行重大化石燃料投資的擔憂。”

可以肯定的是，油砂行業遠未關閉。主要生產商通常是盈利的，並且產生自由現金流。資本支出甚至預計在今年會上升。生產商們不斷開發新技術，並尋找降低成本的方法。

他們仍然可以擴展現有礦山，並能夠從被稱為原位項目的地方增加產量，這些項目通過使用井口開採地下資源，類似於更為熟悉的石油提取方法。這些項目通常規模較小、成本較低且建設速度較快。

但即便是這些項目在當前環境中也面臨困難。帝國石油有限公司去年推遲了其26億加元的Aspen油砂項目，該項目已獲得批准並計劃於2022年開始生產，原因是阿爾伯塔省的生產限制。

隨着Frontier項目的取消，行業基礎的主要礦山項目已不復存在。最後一個投入生產的大型礦山是Suncor Energy Inc.的170億加元Fort Hills礦山，該礦山於2018年開始生產。

Teck是Fort Hills的合夥人，並考慮退出該投資。