污染成本的驟增正在阻礙一個關鍵的綠色目標 - 彭博社

攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg世界上最大的碳市場正在加入因冠狀病毒造成的經濟影響的漫長受害者名單。

允許公司在歐盟排放二氧化碳的證書價格今年迄今已暴跌40%，包括過去一週內兩次超過10%的下跌。這已抹去了市場上兩年的收益，該市場去年價值超過2000億歐元（2150億美元），當時價格受到雄心勃勃的歐盟氣候目標和收緊可出售許可證數量的改革的支撐。

隨着歐洲各國政府因疫情對公共生活施加越來越嚴厲的限制，關於這些措施可能造成的經濟損失的問題正在開啓碳市場作為幫助環境的工具失去效力的可能性。數千家工業廠和發電廠被要求從市場上獲取許可證以覆蓋其排放，而當前價格約為30歐元/噸水平的一半，企業高管和經濟學家已將其視為碳市場開始發揮作用的地方。

彭博社綠色海倫·普梅爾斯：美國南部遭遇百年一遇的洪水英國在短暫的降雨緩解後發佈強風警告海倫·鄧普斯 在缺乏洪水保險的數百萬美國住宅上傾瀉雨水拯救美國景觀的競賽 一次一顆種子疫情迫使從空客公司到大眾汽車公司和雷諾公司等製造商關閉工廠，減少了能源使用和污染。這也削減了購買許可證以覆蓋這些排放的需求。長期低價的影響將對歐洲委員會主席烏爾蘇拉·馮·德·萊恩的戰略產生深遠影響，旨在使歐洲成為全球首個氣候中立的大陸。

根據倫敦彭博新能源財經的分析師賈恩·奧爾森的説法，碳價的下跌比基本面所暗示的更為劇烈。投資者普遍認為，Covid-19的情況在歐洲會在好轉之前變得更糟。

“銀行和其他金融機構的恐慌性拋售導致二級市場交易量創下紀錄，”奧爾森説。“一些工業企業通常會將這些價格視為買入機會，但宏觀經濟擔憂使他們無法在未來過早購買碳。”

歐洲在15年前建立了其排放交易系統，基於《京都議定書》中關於氣候變化的結構。其目的是對被指責推動地球温度上升的排放定價，並給予污染者經濟激勵，促使其轉向更清潔的能源形式。這也是馮·德·萊恩推動的綠色協議的核心，旨在到2050年使歐洲的氣候污染歸零。對這些排放的低價削弱了部分壓力。

污染燃料

歐盟温室氣體排放源

來源：歐盟統計局

上週的舉措已經對發電的微妙經濟平衡產生了影響，發電是歐盟碳市場覆蓋的約一半排放的來源。本月配額價格下降了約35%，週一最低降至每噸14.30歐元。這包括3月18日的18%跌幅，這是自2013年以來最大的日內降幅。

較低的碳價格降低了燃燒煤炭的成本，而煤炭是對氣候造成最大損害的化石燃料。這使得一些歐洲的煤電廠自去年11月以來首次實現盈利，並幫助保持了該燃料的價格穩定，而清潔燃燒的天然氣價格則大幅下跌。

這與許多人對碳市場的預期相反——逐步上漲的價格。通過使碳排放變得昂貴，市場應該將投資轉向風能和太陽能等更清潔的替代品。

一些歐盟政治家提到希望將價格推高至每噸50歐元，綠色遊説團體則呼籲政策將其提升至100歐元，這一水平將使資助核反應堆和碳捕集與儲存等昂貴的環保技術變得合理。

“碳價在經濟疲軟時下跌是合乎邏輯的，甚至是可取的，因為在困難時期公司面臨其他挑戰，”布魯塞爾Rud Pedersen公共事務公司的高級顧問彼得·維斯説，他曾是幫助設計歐盟排放交易體系的委員會官員。“到2030年，歐盟排放交易體系覆蓋的排放量將比2005年減少43%。配額價格的下跌不會改變這一點。”

綠色行動

歐盟可能在實現2020目標後，瞄準更雄心勃勃的二氧化碳減排目標

對於承諾進一步收緊2030年減排目標的馮德萊恩來説，為碳市場繪製前進道路將不是一件容易的事。委員會週一表示，它正在監測市場。任何變化都需要成員國之間的謹慎外交，因為它們在政治優先事項上往往存在分歧。

配額交易基於複雜的供需模式，由歐盟允許成員政府出售和免費提供給公司的許可證分配來固定。儘管污染規則多年來一直在收緊，但調整系統以產生ETS設計者所期望的逐漸上升的碳價卻證明是棘手的。在2008-2012年交易階段，過於慷慨地向公司分配配額和國際信用的進口，使得該計劃在經歷了多年的經濟衰退後受到損害。在2008年開始的金融危機後，碳價在近十年內平均徘徊在每噸9歐元。政策制定者們花了多年時間討論如何清理在工業生產不足後積累的過剩配額。最終，對該計劃的深度改革以及對市場進一步收緊的預期推動價格在7月達到了近30歐元的峯值。

氣候變化

全球最大污染者的二氧化碳排放。

來源：BP世界能源統計回顧。二氧化碳排放量以百萬噸計。

根據歐洲委員會的説法，冠狀病毒大流行幾乎肯定會引發深度衰退，一些國家已經呼籲將綠色協議擱置。馮德萊恩深化2030年減排目標的計劃看起來越來越難以實現。

捷克總理安德烈·巴比什在3月16日表示，“歐洲現在應該忘記綠色協議”，而應專注於冠狀病毒。一天後，波蘭國家資產副部長雅努什·科瓦爾斯基在推特上表示，歐盟應該從明年開始放棄碳市場，或者至少華沙應該退出限額與交易計劃。

在冠狀病毒之前，歐盟就必須清理由於十年前最後一次重大經濟衰退而導致的供應過剩，這使得許可證的價格下跌。這些措施包括：

• 一種稱為“後置拍賣”的政策，推遲拍賣一些配額以幫助緩解許可證的過剩。
• 市場穩定儲備，其中包括對配額供應的自動控制。

但只有第三次改革才真正改變了價格的提升。這是進一步加強市場穩定儲備，並加快2021年開始的10年期間的減排速度。該法律於2018年4月生效，穩定儲備於2019年1月開始運作，以雙倍速度清理多餘的許可證。雖然穩定儲備將繼續吸收過剩，但在接下來的幾個月中，它不太可能快速發揮作用來支撐市場。

結果是，碳市場對歐洲能源系統的影響可能在未來幾個月減弱，作為推動綠色轉型的工具變得不那麼相關。