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預計數據會稍微好一些，特朗普加大與中國的鬥爭，美國繼續投入資金尋找疫苗。

數字

根據彭博社對經濟學家的中位數估計，周初請失業金人數將下降至仍然糟糕的240萬，預計在東部時間上午8:30公佈。儘管失業金人數連續第九周保持在百萬以上幾乎沒有好轉的跡象，但在上午9:45的5月PMI數據中可能會有一線希望。預計將顯示改善，但仍遠低於50的水平，這表明經濟擴張。今天，歐洲的PMI數據已經比4月份的數字有所改善，顯示該地區在經濟方面最糟糕的階段可能已經過去。

指責遊戲

總統唐納德·特朗普加大了對中國的攻擊，因為新冠病毒在美國造成了嚴重影響。不同尋常的是，他針對習近平主席，雖然沒有直接提到他的名字，稱虛假信息“來自高層”。白宮發佈了一份對北京經濟和軍事政策的廣泛批評，但沒有詳細説明任何具體的回應。世界兩大經濟體之間的關係惡化，恰逢中國週五召開年度人大會議，讓觀察人士擔心導致簽署第一階段貿易協議的進展將完全喪失。

疫苗獵尋

AstraZeneca Plc 收到了超過 10 億美元的美國政府資金，用於開發一種實驗性冠狀病毒疫苗，因為確保供應的競賽正在加速。中國的總統已經表示，任何在該國開發的疫苗都將作為全球公共產品提供。病毒的總確診病例超過 500 萬，死亡人數超過 328,000。超過 150 萬的病例在美國。

市場下跌

投資者對美中之間日益惡化的言辭持悲觀態度，暫停了近期股市的反彈。隔夜，MSCI 亞太指數下跌 0.4%，而日本的 Topix 指數收盤下跌 0.2%。在歐洲，Stoxx 600 指數在早上 5:50 下跌 0.7%，銀行股跌幅最大。標準普爾 500 期貨在開盤時指向一些紅色，10 年期國債收益率為 0.666%，油價連續第六天上漲。

即將到來…

除了索賠數據，4 月的費城聯邦儲備銀行商業前景報告將在早上 8:30 發佈。現有住宅銷售和 4 月的領先指數將在上午 10:00 發佈。紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯、聯邦儲備副主席理查德·克拉裏達和聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾稍後將發表講話。百思買公司、美敦力公司和英偉達公司是稍後發佈業績的公司之一。

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最後，這就是喬今天早上感興趣的內容

在華盛頓特區，關於新一輪刺激措施的談判正在加速。一個關注點是這次在《CARES法案》下擴展的失業保險條款會發生什麼，其中一些被裁員的工人能夠暫時獲得比工作時更多的收入。批評者表示，這 造成了對工作的無激勵，而且增強的失業保險將阻礙經濟復甦，因為工人選擇待在家裏而不是接受可用的工作機會。你可以理解這種直覺。從理性上講，有些人會選擇賺更多的錢而不冒生病的風險，而不是去工作賺更少的錢並冒生病的風險。但雖然在某些微觀經濟層面（對於一些個人和一些公司）這可能是合理的，但在考慮整體復甦時，這種邏輯在宏觀層面上就崩潰了。

這是因為，強勁的就業復甦最重要的事情是有大量的工作可供選擇。而確保有大量工作可供選擇的最重要的事情是家庭對企業商品和服務的強勁需求。而確保商品和服務有強勁需求的最重要的事情是家庭收入保持強勁。政府保持家庭收入的一種方式是通過擴展失業保險計劃，而在正常情況下，這並不能完全替代失去的收入。正如文藝復興宏觀研究最近所説，“讓這個計劃在沒有某種替代的情況下失效將會傷害需求，從而減少最初僱傭更多人的必要性。”

好的，這一切聽起來都不錯，但實際上有任何證據嗎？請查看下面的圖表。在每月的NFIB小企業樂觀調查中，他們問公司的一個問題是識別目前最大的商業問題是什麼。加粗的白線是指出“銷售不佳”作為最大挑戰的企業百分比。白線與黃色線很好地對應，黃色線是美國的職位空缺率，由JOLTS調查測量。這是有道理的。隨着收入問題越來越少（就像過去十年大部分時間一樣），職位空缺率也隨之增加。最後，青色線是失業率，再次，它很好地對齊。

隨着職位空缺的增加，失業率下降。這是有道理的，但想想2009年和2010年，當時關於失業保險擴展有很多爭論。如果有很多人拒絕工作機會的情況，我們會期望看到一個差距，即職位空缺在上升，但失業率沒有下降。相反，它們都是一條線。

底線是：要讓人們大量回到工作崗位，我們需要職位空缺。要創造職位空缺，我們需要企業不擔心收入。為了確保他們不擔心收入，家庭收入和需求需要保持穩定。如果下一輪財政刺激未能有效替代失去的家庭收入，你可以忘記恢復強勁的勞動市場。

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