冠狀病毒可能最終迫使庫存過剩的零售商關閉 - 彭博社

零售商將關閉約240家門店。

攝影師：保羅·亨尼西/蓋蒂圖片社在過去的半個世紀裏，J.C. Penney公司的門店數量隨着美國購物中心的增長而增加，最終使該公司獲得了作為這些中心最普遍零售商的桂冠。它現在運營着美國購物中心中約五分之一的主力店。但當這家百貨連鎖店於5月15日申請破產時，它表示將關閉超過846家門店中的四分之一。

這種收縮反映了一個嚴峻的財務狀況：J.C. Penney的80億美元債務負擔實在太重。但這也表明，實體零售商越來越意識到，追求門店數量的無休止增長多年來並沒有給他們帶來特別好的效果。每平方英尺銷售空間的商品銷售量在近年來下降，而租金卻持續上漲。而在線購物的爆炸性增長意味着越來越少的消費者前往購物中心。現在，Covid-19可能最終迫使過度開店的美國進行清算。一個結果是：在全國連鎖店幾乎完全停業後，許多零售商決定他們的一些門店將永遠保持關閉。

彭博商業週刊馬斯克獲得了網絡卡車的戰爭領主印章福克斯新聞接受了一種不同類型的嘉賓：民主黨人美國誠信抓住參與賭博計劃的職業運動員傳奇女歌手將主導紐約和倫敦最佳秋季劇院“我認為這是第一次，公司不必決定關閉哪些商店，而是必須決定開哪些商店，”BMO資本市場的零售分析師西蒙·西格爾説。“他們會發現，他們被迫做出他們可能一直在推遲的決定。”

J.C. Penney每平方英尺店內銷售額

數據：客户增長合作伙伴

這不僅僅是一個Penney的問題。美國在兩個類別中處於領先地位：每人零售銷售空間最多的國家，但每平方英尺銷售額最低，根據商業房地產公司Cushman & Wakefield的説法。它表示，美國每人有25平方英尺的零售空間，帶來約500美元的銷售額，而中國每人不到5平方英尺的零售空間卻佔據了1000美元的銷售額。由於幾十年來“更多就是更好”的思維方式，許多零售商一直不願關閉商店。他們也擔心，較小的實體存在可能會損害電子商務銷售。

但是疫情正在撕毀傳統的零售劇本。美國的零售收入在4月份較上個月下降了16.4%，幾乎是3月份8.3%下降的兩倍。即使在封鎖放鬆後，新的常態也不被期望特別樂觀：根據Green Street Advisors的預測，到2021年底，超過一半的購物中心百貨商店可能會關閉。“我們將整個事情視為這個行業的強制性調整，”顧問客户增長合作伙伴的總裁克雷格·約翰遜説。“服裝和百貨商店多年來一直過度飽和。”雖然零售商在過去幾年宣佈了一些關閉，但“這只是小修小補的整容手術，而他們實際上需要的是根本性的手術。”

這已經在發生。諾德斯特龍公司表示將永久關閉16家全線商店和所有的傑弗裏設計師精品店，這兩者合計佔其門店的10%以上。梅西百貨公司將在未來三年內關閉四分之一的門店。而在五月，百貨連鎖店Stage Stores、服裝商J. Crew Group和奢侈品商Neiman Marcus申請了破產保護——預計所有這些公司都將尋求關閉一些門店。

第11章破產申請為零售商提供了一段時間，以無懲罰地退出租約。J.C. Penney是美國最大的購物中心租户，其門店數量將減少到約604家。縮減後，它預計淨銷售額為75億美元，較2019財年的92億美元下降。它表示，剩餘的門店“代表了網絡中銷售額最高、最盈利和生產力最高的門店。”

後疫情時代，縮減能力將是關鍵。根據約翰遜的數據，在美國最大的百貨商店中，這些商店通常是購物中心的支柱，自2015年以來，銷售生產力——以每單位銷售空間的年銷售額來衡量——已經下降。分析師表示，J.C. Penney在2005年的店鋪生產力為每平方英尺181美元，而去年已降至每平方英尺94美元。零售商也不願意在沒有獲得反映大幅下降銷售的新租賃協議的情況下重新開放一些門店。破產的可能性是迫使物業所有者解決這一問題的一種方式。

股東們長期以來一直根據零售商擴展其市場份額和銷售額的能力來評判他們，BMO資本市場的西格爾表示，他們將不得不接受小型連鎖店的概念。“投資者要求增長，而公司則試圖迎合，”他説。但在新冠疫情封鎖之後，“人們明白我們是從零開始的。這改變了增長的動態。需要普遍理解的是，這些公司在追求增長的過程中有些變得過於龐大，如果允許它們縮小規模，或許會更健康。”