美國人很快需要在封鎖期間節省的額外資金 - 彭博社

在幾代人中最嚴重的經濟崩潰期間，美國家庭實際上設法儲蓄了更多的錢。這可能不足以讓他們度過餘波。儲蓄率在疫情封鎖期間飆升至前所未有的可支配收入的三分之一。仍在工作的美國人發現沒有太多地方可以花他們的薪水，而擴大的政府福利幫助掩蓋了數千萬失業者的財務裂痕。

雨天準備？

儲蓄率佔可支配收入的百分比

來源：經濟分析局

但財政救助是暫時的。當它被撤回時——國會已經在討論時間表——脆弱的家庭財務可能會面臨越來越大的壓力。大約37%的成年人 告訴美聯儲，他們去年沒有足夠的現金來應對400美元的意外開支。這比2013年的約50%有所下降，因為家庭在美國長期擴張期間增強了儲蓄。

‘流動性不足’

不過，這引發了一個問題：如果近五分之二的美國人無法應對突發的汽車維修賬單，他們將如何應對漫長的經濟衰退？幾乎沒有經濟學家預計美國在可預見的未來會恢復到2019年的就業水平。失業率在去年降至3.5%時，到了四月飆升至雙位數。數據顯示，不僅僅是窮人脆弱。即使是富裕的中產階級家庭也可能難以籌集現金以應對超過幾個月的經濟乾旱——因為他們往往將儲蓄存放在緊急情況下難以且成本高昂的資產中。

中產階級現金

自經濟衰退以來，中產階級家庭的流動資產有所改善

來源：聯邦儲備數據，彭博社計算

注意：20到80百分位收入區間的持有情況。可支取存款和貨幣；調整為2019年美元；按人口調整；四個季度移動平均

“人們實際擁有的財富很多都與不太流動的資產形式相關，”普林斯頓大學經濟學教授吉安盧卡·維奧蘭特説。“在短期內很難變現。”不得不這樣做的前景可能令人痛苦。琳達·切斯基有一個她所描述的“完美的小型商業”，就是在密爾沃基附近遛狗和寄養鄰居的狗。這位59歲的女性的收入超過了她作為大學教師時的收入。但到3月中旬，幾乎所有客户都被困在家裏和他們的狗在一起，她的收入蒸發了。

‘這很難’

現在，她不再償還抵押貸款，而是在考慮是否需要提取她家中的積累的股權。“這很難——快60歲了，我想賣掉我的房子嗎？”她説。“計劃真的發生了重大變化。”切斯基表示，她已申請失業救濟和緊急小企業貸款，但官僚障礙和延誤使她無法獲得現金。許多失業的人經歷了類似的麻煩——即使是那些沒有失業的人，疫情期間的補助也可能不再提供。國會中的幾位共和黨人反對在下個月到期後延長額外的失業救濟。

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來源：經濟分析局

這將使許多美國人不得不依賴流動性差的儲蓄。普林斯頓大學的維奧蘭特表示，抵押貸款利息的税收減免和僱主對退休賬户的匹配貢獻意味着以這種方式儲蓄是“聰明且方便的”。這使得家庭面臨失業等突發衝擊的風險。在一篇論文中，維奧蘭特與另外兩位經濟學家共同提出了“富裕的手到口”這一説法，以描述大多數中產階級、現金匱乏的儲蓄者現象。他發現，40歲時，他們的中位數流動性財富約為50,000美元。

信用額度

當危機來臨時，手到口的家庭通常不得不承擔更多債務——假設有人願意借給他們——或者提前從退休賬户中提款。後者往往涉及在最糟糕的時機出售投資，尤其是在其價值下跌後。

目前，在美國，受到衰退影響的房主借款的難度越來越大。貸款機構收緊了標準，富國銀行和摩根大通在四月宣佈暫停新的房屋淨值信用額度。在提取退休賬户方面，政策制定者一直在簡化流程。在3月通過的CARES法案下，這是一項疫情救助計劃，美國人有選擇在今年提取高達100,000美元而不受通常的罰款。

至少在最初的幾周，似乎沒有多少人選擇這樣做。富達投資表示，1.2%的退休計劃客户，約295,000人，在五月份領取了CARES法案的分配（中位數為5,000美元）。先鋒集團引用了四月份“略低於1%”的數字。

‘保持生存’

經濟學教授特蕾莎·吉拉杜奇（Teresa Ghilarducci）表示，這種猶豫是有充分理由的，尤其是對於那些沒有時間補充任何提取資金的老年工人。

作為替代，“債務對人們來説將顯得非常有吸引力，”她説——無論是信用卡還是房屋抵押。“如果你沒有流動性，你就必須借入流動性。”

在長期的經濟低迷中，即使是那些有流動儲蓄的人也可能發現自己生活拮据，並考慮如何獲取非流動資產。這就是為什麼如此多的美國人緊盯經濟數字——併為那些暗示國家可能實現快速V型反彈的數字歡呼的原因之一。

在威斯康星州，官方重新開放發生在五月中旬。但切斯基（Chesky）的前客户大多數仍在家工作，她的寄宿業務，通常在夏季是巨大的收入來源，預計下個月的淨收入將少於1,000美元。

目前，她在等待政府的幫助——而對於未來，她確實看到了一絲希望：似乎有大量人在隔離期間收養了狗。最終，她認為，它們的主人將會回到工作崗位。“我看到潛在的機會正在到來，”她説。“如果我能撐到那時。”