德國的綠色債務對全球680億美元市場來説是個“大事件” - 彭博社

德國正在為歐洲的綠色債券革命鋪平道路，計劃在今年晚些時候出售首批政府支持的證券。

時機幾乎再好不過了。新冠病毒危機正在造成前所未有的借貸需求，投資者越來越尋求符合環境或社會目標的資產。疫情恢復預算的綠色性質已被安格拉·默克爾總理的政府和歐盟廣泛宣傳。

雖然其他一些國家通過發行直接融資環境項目的債務超越了德國——波蘭在2016年率先這樣做——但其作為該地區最安全借款人的地位對已增長至680億美元的全球市場來説是一個重大利好。而且，僅在今年計劃銷售高達120億歐元（135億美元），其規模引人注目。

彭博社綠色印度尼西亞將在最新內閣改組中任命新能源部長投資者在災難債券上獲得的鉅額利潤引發關注贊比亞在危機加深時考慮緊急電價上漲俄羅斯佔領的核電站安全狀況在無人機襲擊後惡化“在我們的綠色基金中，我們肯定會關注這些項目，”Degroof Petercam資產管理公司的資金經理羅納德·範·斯廷維亨説。“歐盟綠色協議可能會開啓許多需要融資的有趣項目。”

德國計劃出售與現有常規債券具有相同票息和到期日的債券，這一相對簡單的做法可能為其他國家提供了一個可供借鑑的模型。該國宣佈將於九月開始出售一隻10年期債券，隨後很可能在第四季度出售一隻五年期證券。

根據聯邦財政局的聯合首席Tammo Diemer的説法，2021年將會有不同到期日的進一步銷售，範圍從兩年到30年不等。其目標顯然是希望在未來幾年內建立起完整的收益曲線。

到目前為止，法國是全球最大的主權綠色債券發行國，其次是荷蘭和比利時。還有更多的計劃在進行中。意大利和波蘭計劃進行銷售，而奧地利、西班牙和瑞典都在考慮今年首次發行綠色債券。在新興市場，肯尼亞和尼日利亞預計會發行，而巴西正在準備措施以便能夠這樣做。

對於歐洲最大的經濟體，風險很低。由於德國長期以來保持預算盈餘的政策，德國可以在30年內無息借款，這壓縮了可供投資者使用的債務量。儘管由於冠狀病毒，這一債務剎車現在已被暫停，但該國作為避風港的聲譽以及歐洲中央銀行的量化寬鬆計劃仍然吸引着投資者湧入。

德國的常規10年期收益率在週二徘徊在約-0.48%。

默克爾本月早些時候公佈的1300億歐元復甦預算被譽為支持綠色倡議（如電動車生產、公共交通和可再生能源）的最雄心勃勃的計劃。歐盟的目標是在2050年實現氣候中立，而關於一個單獨的復甦基金的步驟可能包括成員國共同支持的債務。

對於瑞穗國際的多資產策略負責人彼得·查特威爾來説，新的債券甚至可能成為歐洲新的“無風險”利率，因為它們在可持續性方面的資質優於傳統同行。這正值基金們試圖弄清楚如何將氣候影響納入全球$31萬億主權債務市場。

“綠色德國債券可能會被視為歐洲固定收益中風險最低的資產，”查特威爾説。“無風險利率變得更加無風險。這是個大事。”