NextEra（NEE）對可再生能源的押注一直是贏家-彭博社

Kyle Stock

日落時分的風力渦輪機。攝影師：Krisztian Bocsi/BloombergNextEra Energy Inc. 在2002年開始成為一個綠色巨頭。

它曾經向通用電氣訂購了一些燃氣渦輪機，並説服該公司將它們換成一堆風力渦輪機，正如我們的深度調查所述。對於一個成立近一個世紀的公用事業公司來説，這是一種奇怪的策略，而且總部還在佛羅里達，那裏的天然氣價格便宜。

當時，風力發電仍然比煤炭發電更昂貴，但差距並不是很大。NextEra 毫無疑問看到了成本迅速下降的趨勢，並認為未來會保持同樣的軌跡。很快，它在一系列太陽能電站中採取了類似的策略。

本質上，它在押注賴特定律，這是一個誕生於上世紀20年代的工業生產理論。賴特當時正在研究飛機製造商，發現隨着產能的翻倍，成本會以類似的幅度下降。本質上：如果你建造它，你將會節省成本。

這種動態的硅谷版本被稱為摩爾定律，儘管該規則主要適用於電路板。

當資本支出通過賴特的視角來看待時，它完全改變了單位經濟學。今天建造的價值1000萬美元的太陽能電站的回報來自未來第三個類似電站 - 至少其中的大部分。

這些變化很少來自突破性的進展。成本的下降來自許多小因素的積累：工廠變得更加高效，採礦作業也在規模化方面取得類似的收益，更多的競爭推動市場進一步發展，隨之而來的是更多的研發，進一步改進產品本身。供應鏈中的任何一環的漸進性增益都會在市場機器的整個長度中產生漣漪。棘手的問題在於，這一切很難一下子看清楚。

價格下降推動需求，需求推動生產，生產推動價格下降。反覆循環。

在太陽能領域，早期極其昂貴的日子是由深腰包，具體來説是NASA和其他需要為衞星供電的太空機構資助的。這些技術上的鉅額支出滲透到了我們沃爾瑪屋頂上的太陽能電池板。

根據一項指標，自2010年以來，太陽能發電的價格下降了89%。而且，根據計算方法的不同，現在的價格比煤炭和燃氣發電廠的電還要便宜。

對於一個高管來説，所有這些都是黑魔法，尤其是對於那些擁有多方利益相關者如繳費人和投資者的高管。考慮到大宗商品價格、利率、人口增長、更廣泛的經濟狀況等方面的波動，已經很難對資本支出決策進行建模。而將技術成本的動態和實質性下降納入考慮則增加了另一層複雜性——這需要相當大的勇氣…或信念。

然而，不考慮這一點更加危險。這就好比解決一個物理問題——比如將火箭發射到月球——卻沒有考慮到風阻。數學可能是正確的，但結果仍然不會很好。

有不少公司沒有勇氣接受賴特定律。考慮那些幾十年來一直迴避電動汽車的汽車製造商。隨着電池價格的暴跌，每天都有關於主要製造商加快電動汽車計劃或宣佈新車型的消息。他們正在競相趕超馬斯克先生，他對摩爾和賴特的猜測非常熟悉。

NextEra不僅正確地繪製了賴特的成本曲線，而且利用政府補貼——通常是在州一級——在這些工廠盈利之前就開始建設。目前，為電動汽車建造充電站的最精明的高管也在做同樣的事情。

這些都是為了支持一個掙扎的新興行業；戰略上的勝利在於意識到這個行業不會很快掙扎。

NextEra的風電和太陽能農場現在遍佈美國約一半的地區，產生的電力足以為希臘提供電力。該公司計劃將可再生能源容量幾乎翻倍——足夠的風力渦輪機和太陽能電池板——為1100萬户家庭提供電力。這大約佔據了該國的10%。從那裏開始，下一個10%的成本應該會便宜得多。

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