央行為何在2020年第1天全面降準？_風聞

來源：國是直通車  2020-1-1

不在假期放個大招，那就不是央媽。

1月1日，央行宣佈全面降準，以此支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本。

1月6日起，中國將下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

與近年來數次定向降準不同，此次央行是全面降準。

此時降準為什麼？

中信證券研究部固定收益首席分析師明明表示，2020年春節較往年偏早，流動性環境面臨多方因素影響，包括：小幅資金到期壓力，現金需求量明顯增大，繳税、財政支出和專項債發行等力度和節奏不確定性強等。央行採取降準和公開市場操作進行春節流動性安排，將營造較平穩的資金利率。

中國民生銀行首席研究員温彬表示，此次全面降準0.5個百分點，符合市場預期。鑑於1月份有6000億元逆回購陸續到期，疊加繳税、地方政府專項債發行、春節期間的現金需求等因素，流動性出現壓力，通過降準釋放的8000億元資金一方面可以滿足上述流動性需要，另一方面釋放低成本長期資金有利於降低銀行資金成本，引導銀行降低實體經濟融資成本。預計1月20日新一期LPR報價會出現小幅下降，1年期LPR為4.1%，5年以上期為4.75%。

央行有關負責人稱，此次降準增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業的支持力度。

在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利於增強立足當地、迴歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。

中國貨幣政策是否有變？

在全球央行寬鬆大潮中，央行宣佈全面降準，是否意味着貨幣政策取向有變？

對此中國央行強調，貨幣政策取向不變。

央行表示，此次降準與春節前的現金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆週期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。

可以確定，中國將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，激發市場主體活力，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。