“後《花千骨》”時代，慈文重新上路_風聞
毒眸-毒眸官方账号-文娱产业媒体，看透真相，死磕娱乐。2020-01-03 12:34
文| 柯桑
編輯 | 何潤萱
對於大多數影視公司而言，2019年稱得上是“艱難的一年”。這一年，影視行業迎來調整期：“打擊明星高片酬”、“加強税收徵管”、“嚴懲收視率造假”、“內容尺度統一標準”，面向結構、資本、渠道、內容的“政策組合拳”作用下，行業迎來熱錢出逃、項目延遲、業績下滑、投資寒流一系列連鎖反應。
上影期間有業內人士透露，2018年，一半的影視股市值跌落，1600億元市值蒸發，8家影視公司的市值腰斬；而到了2019年，天眼查數據顯示，迄今為止已經有1884家影視公司關停。
嚴酷的生存環境下，“倖存者”紛紛謀求轉型，但作為老牌影視公司的慈文並不盲目跟風，而是穩中求變。正如慈文傳媒副總經理趙斌形容：“慈文基本上不會做‘一窩蜂’的事情，大多數時候屬於那個‘嚐鮮’的人。”
據Wind數據，自12月2日至今，影視指數累計漲幅16.07％，行業政策邊際放鬆有望進入復甦週期，國內影視行業迎來“立春”時節。此時，距離“慈文變身國有控股”已經過去了大半年，伴隨着行業環境“回暖”的好時機，這次轉型的意義也開始凸顯。趙斌介紹，慈文傳媒正努力嘗試打開天花板：一方面，變化企業發展模式，通過嘗試“分賬網劇”，從To B向To C轉型；另一方面，打開內容公司外延，聯手清華控股成員企業科創智運，合力打造以“文化+科技”為內核的產業創新園，進行內容+產業佈局。
而主導這場變化的，正是代表江西省出版集團和華章投資接任慈文傳媒董事長的吳衞東。12月20日，慈文傳媒在北京舉行“2020+ 慈文傳媒媒體懇談會”，現場吳衞東回應了國資控股後的慈文傳媒的變與不變。
今年年初，坊間開始傳出“慈文即將易主”的消息，很多人將此視為這家老牌兒影視公司身處危局的徵兆。一方面，慈文傳媒大股東陷入“股權質押之困”，馬中駿與王玫累計被質押1.06億股，佔其所持公司股份總數的93.99%，佔公司總股本的22.36%；另一方面，慈文傳媒2018年度業績預告修正公告顯示，慈文傳媒歸屬於上市公司股東的淨利潤由盈轉虧，預計虧損規模為9.5億-11億元。一時之間，因佈局遊戲業務造成大額商譽計提減值的慈文，被外界視為“不務正業”，而變身國資主控之後，發展方向也同樣令人擔憂。
但事實證明，影視公司選擇和國資力量合作，是當下季節裏的一條穩妥的道路。就在懇談會召開前期，影視股掀起一波強勢的漲停潮，光線傳媒、北京文化、華數傳媒累計漲幅均達到20%以上，慈文傳媒累計漲幅則達到49.94%，同樣尋求國資控股的當代東方，漲幅也累計達到17.12%……從股價來看，慈文引入國資、完成混改，製造了一次不錯的機遇。《證券日報》也曾評價混改，一方面可為經濟轉型升級、新動能的培育創造條件，另一方面也可為促進A股市場穩定運行注入相當規模的正能量。
要知道，國有資本並非“慈善基金”，並不是任意民營企業都能獲得，入股不僅要考慮受讓方本身的行業背書、未來前景以及雙方戰略發展關聯度，還需要獲得中央或者地方國資委進行審批。更何況，自影視行業進入“寒冬期”，多數機構投資者保持觀望態度，截止到今年10月份，影視板塊融資案例僅16起，較2018年同期大幅下滑。這樣的背景下，想要吸引國資青睞更是難上加難。
能夠吸引國資加持，慈文自然有其特別之處。用吳衞東的話來説，“慈文是一個‘休眠魚’，它本身的創作能力和經營能力依然具備”。2019年上半年，慈文傳媒總營收8.27億元，共有4部120集網絡劇以及4部網絡電影上線播出。而華章的進入“是屬於把它激活了”，在資金和運作方面給予雙重支持。對之後的內容發展，吳衞東很有信心，“畢竟我們是大型國有企業，在某些特定的環節，我們的公信力、推動力，也許跟它原本的純民營的是不一樣的。”
“背靠大樹好乘涼”，這一點，慈文大概也感受到了，首先被解決掉的就是缺乏資金這一“燃眉之急”。慈文方面對外透露，預計2020年，將有超過20億的資金投入，除自有資金和銀行已授信額度之外，還直接從江西出版集團切割授信額度，目前已有3億元額度。據吳衞東介紹，華章正通過國企的信用等級優勢，通過不同的方式和渠道，為慈文輸送融資和資金的支持。對此，趙斌頗有感觸，“國資控股給了我們一個壓艙石的作用，保障我們慈文傳媒在寒冬當中多了一層外衣。”
毒眸瞭解到，慈文傳媒註冊於浙江省嘉興市，儘管如今被江西省出版集團子公司華章投資併購，受註冊地限制，理論上江西省銀行並不能為其提供貸款。但影視行業回報週期長，本身就需要大量的資金維持運轉，基於此，由江西省出版集團出面，促成江西當地銀行和註冊地嘉興當地銀行，聯合為慈文傳媒給予信貸支持。根據慈文當前的財務狀況和影視項目進度，資金甚至覆蓋了2020年項目生產需求。
當天，吳衞東不止一次強調，“慈文是一個戰略性的投資”，他用投資房產來比喻，“我們不是炒房，我們是買房，我們是真買”。原因在於，“江西出版集團有大夢想”，要打造“一體兩翼”，就是在傳統出版產業之外，能夠打造出另一支生力軍。而併購慈文更多的是豐滿整個集團的架構，夯實整個集團長遠的發展。反過來，慈文作為江西省出版集團版圖中的一部分，也能通過集團獲得更多內容或協同方面的支持。
此前，江西出版集團就曾進行過熱播影視作品的反向開發，比如，趙薇的《致青春》、Netflix的《紙牌屋》等影視作品，就都通過出版社出版紙質圖書，完成互動協同。
事實上，混改雖好，但是實踐起來卻並不容易，通常會面對“七七定律”：即併購失敗的佔70%，然後剩下的併購成功的案例當中，又有70%難以融合。雙方是否互相理解，決定了後續的交接、融合和運營工作，能否順利進行。難得的是，慈文屬於這30%當中的30%，並且基於雙方的理解和信任磨合得不錯，“大家能相互找到認同感，連吳衞東自己都感慨，“這在我所知的併購案裏，還是很少見的。”
這種少見的融合度，一方面來自華章投資對慈文傳媒的信心，吳衞東甚至在懇談會現場俏皮地回應稱，“馬中駿很有激情，談創作的時候和日常聊天判若兩人，我特別喜歡他那種進入狀態的感覺，那個時候我就有點小迷妹、小粉絲的感覺了，真的覺得他很可愛”；另一方面，站在創始人團隊，馬中駿也理解國有體制的規範、規章和規矩。雙方互相的理解寬容，才能達成了當前的局面。“用一句我們江西的方言，形容這次慈文與華章的融合，就是‘兩好相一好’”吳衞東形容道。
經歷了“跑馬圈地”的粗放式競爭之後，影視行業進入“精耕細作”的下半場。用吳衞東的話來説：“按照市場的一般規律，任何行業最後都會依照‘二八法則’，進入寡頭時代。”普華永道的最新預測顯示，2020 年中國快速增長的電影票房收入將達到 122.8 億美元，超過美國的 119.3 億美元，成為全球最大電影市場。這對於剛剛經歷了一輪洗牌的中國影視行業而言，無疑是個好消息，在“倖存者”中誕生巨頭或許是遲早的事。
華章投資收購慈文傳媒也是看中這一點，現階段中國影視市場，真正的巨頭公司缺位，對於任何一家公司而言都有機會，“所以目前這個行業對我們而言，還是比較有吸引力”，吳衞東告訴毒眸。
縱觀國外巨頭公司，以衍生品、主題樂園為主的長尾效益，能夠創造企業總利潤的85%-90%，但是具有IP價值、能夠支撐長鏈路開發的內容，卻少之又少。而慈文深耕影視行業20年，手握眾多經典內容，包括行業全產業鏈轉化最好且完成度最高的《花千骨》、第一個實現單網獨播劇播放量突破120億的《老九門》以及締造“楚喬現象”、成為IP改編中國第一部女性勵志傳奇古裝劇的《楚喬傳》，恰恰具備長鏈路開發的優勢和潛力。
此前，慈文傳媒出品的《花千骨》，就是IP落地化開發的成功案例，劇集本身就打破了當時中國電視劇網絡播放量最高記錄（210億）和電視周播劇收視最高記錄（全國網最高3 .89），慈文憑藉對《花千骨》IP打造的泛娛樂產業鏈更是取得了不小的成績，其中影遊互動所開創的新模式讓觀眾在電視劇和遊戲產生雙向共鳴，《花千骨》的手遊流水也突破2億大關。彼時，《花千骨》被視為大IP產業鏈轉化道路上，做得最好的、完成度最高的案例。
儘管慈文在IP產業化開發方面有成功的經驗，但《花千骨》時期畢竟還處於IP興起的初始階段，《花千骨》IP本身的開發在一定程度也曾借力視頻網站作為外援，慈文本身並不具備對IP進行全鏈路開發的能力。江西省出版集團的進入，彌補的慈文在這方面的短板。江西出版集團本身擁有多家出版社和一家上交所主板上市公司中文傳媒，與慈文傳媒的融合，形成了出版發行、國際文化行雲平台及遊戲、影視三大文化產業板塊優質發展、互動融合的格局。
融合之餘，外界也有一些擔心的聲音：慈文傳媒遭遇國資控股之後，是否會在主旋律題材方向上傾斜？對此，吳衞東在懇談會上澄清：“站在慈文的角度，它現在可能有責任、有義務要體現一定主旋律方面的內容，但不會去生硬的、教條的要求慈文怎麼樣，還是希望用非常具備市場化的形式來做這件事情”。吳衞東強調，“更重要的是如何講一個動人的故事，而不是主旋律本身。”
與此同時，慈文創新的腳步也從未停止，在互動劇、分賬劇上也有佈局。
但真正要實現長鏈路，還應該從產業上、技術上進行革新。2月19日，慈文與清華控股成員企業科創智運簽署了《戰略合作框架協議》，擬成立合資公司發起共建“清慈文化科技創新園（暫定名）”；依託各自的產業資源及行業經驗，引進優秀人才及企業入駐創新園；基於新技術的創新研發成果及應用場景，打造建設國際水準的數字科技拍攝基地及線上線下一體的實景娛樂旅遊基地；搭建人才孵化器的創新學院，培養專業人才，助力文創行業持續的創新與創造。
曾經的慈文或許被誤解過，但事實證明，民營與國資融合本質上更接近於強強聯手，煥然一新的慈文重新出發。