殺手朱嘯虎：從聚光燈下消失的一年_風聞
锐公司-中文财经期刊《商界》官方账号-全球发行量最大的中文财经期刊之一《商界》旗下平台2020-01-08 14:11
鋭評：朱嘯虎的保守和固執，讓他錯過很多機會。尤其在他成名之後，這意味着他有機會更早地接觸更多的優秀項目。
朱嘯虎情商不高。
2017年底，一場場面奢華、賓客眾多的飯局上，他打斷了自己學生剛剛開始一分鐘的項目彙報，“我不投資60後，我投資80後和90後”。
這個學生是聯友電訊董事長王學宗，恰恰就是60後。他是在一個商業培訓營上認識的朱嘯虎。交了10萬元之後，朱嘯虎成了他的“導師”。
15歲就考上清華的王學宗咽不下這口氣，這個四川人在朋友圈痛斥朱嘯虎。“老子是你請來坐在桌子前的，我也沒有主動問你要投資呀！你得瑟什麼！”
後來，他被朱嘯虎拉黑了。
**當時的朱嘯虎風頭正盛，他投出餓了麼、滴滴、映客和ofo，被媒體稱為“獨角獸捕手”。**所以，並沒有多少人去譴責他，還有人公開支持他的言論。
如今，朱嘯虎似乎也面臨着自己的中年危機。近一年來，金沙江創投投的大多是to B的項目，金額也不大。
直到年底的一場活動上，朱嘯虎公開回應了滴滴和美團的合併傳聞，才又一次把自己抬到了聚光燈下。
是朱嘯虎失靈了，還是環境變了？
他也曾是個失敗者
從朱嘯虎的人生經歷看，他是個聰明且執行力強的人。
1974年，朱嘯虎出生在上海，他的父親是數學家朱德明。
優越的環境和遺傳基因讓朱嘯虎的成長過程頗為順利。他拿過上海市高中數學競賽一等獎、全國高中數學聯賽一等獎和美國數學邀請賽一等獎，並保送到上海交通大學試點班學習通信工程。
在上海交通大學，他用了四年，修了四個學位，分別涉及通信、計算機、日語和工業外貿。
本科畢業後，朱嘯虎從上海交通大學保送到復旦大學學習國際經濟，導師是研究歐洲經濟的戴炳然教授。**導師戴炳然對朱嘯虎的印象是“聰明、勤奮、基礎紮實”。**據戴炳然回憶，復旦大學國際經濟專業學制三年，但朱嘯虎兩年就修滿了學分，完成了碩士畢業論文，提前一年畢業。
1998年，研究生畢業的朱嘯虎進入麥肯錫工作。
朱嘯虎説，這一段經歷對他做投資幫助很大。做顧問，需要在短時間內概括出一個公司或一個新行業的情況，發現問題並制定策略。這讓他可以迅速地瞭解一個新行業的關鍵點。
在爭分奪秒搶項目的早期投資領域，這是一項關鍵的本領。
在麥肯錫工作的兩年裏，朱嘯虎觀察到了新機會。
2000年，中國的互聯網用户數突破了2000萬。那是中國互聯網第一撥造富時代，張朝陽、陳天橋、丁磊……一個個狂熱的財富故事吸引着26歲的朱嘯虎。
他和麥肯錫的同事，以及平安保險的一位員工，聯手創立易保網絡，參照美國樣板，在網上賣保險。
他甚至一度夢想“做兩三年就退休”，但是現實“卻很殘酷”。
半年後，泡沫破滅，為求生存，易保網絡轉型做軟件。對第一次網絡創業，朱嘯虎反思，做得太早了，而且，“船大難掉頭，有一千號人要養活，轉型做B2C不現實。”
朱嘯虎的妹妹在接受採訪時，回憶起他當年的狀態，“他們有幾百位員工，壓力很大，工作時間超長，也看不到希望。”
幾年後，朱嘯虎認為自己第一段創業經歷失敗了，他離開了易保網絡。
殺手的投資法則
很少有人知道，金沙江創投並不是朱嘯虎的，他連創始合夥人都不是。
2004年，丁健、林仁俊、伍伸俊和潘曉峯和美國的Mayfield基金合作成立金沙江創投，彼時的朱嘯虎還在他的第一段創業經歷中掙扎。這家資本成立的初衷是專注早期項目，因此用長江上游河段的名字來命名。
朱嘯虎離開易保網絡後，伍伸俊邀請他加入金沙江創投。
伍伸俊和朱嘯虎1997年就認識，那會兒朱嘯虎在北電網絡實習，是伍伸俊的助手，此後兩人一直保持聯繫。
但朱嘯虎對伍伸俊這個當年的伯樂並不怎麼客氣。前幾年他風頭正勁的時候，專門在朋友圈澄清過，金沙江創投和金沙江資本、金沙江聯合資本“完全沒有任何關係”，讓媒體不要再發布任何以自己名字為標題，實際為金沙江資本包裝的文章。
金沙江資本的創始人正是伍伸俊，金沙江聯合資本的創始人也是金沙江創投當年的合夥人潘曉峯。當然，伍伸俊、潘曉峯和朱嘯虎也曾私下約定，三家均為獨立品牌，確實在股權上沒有任何關係。
當然，這些都是後話，但朱嘯虎的性格在這場風波中體現的淋漓盡致。
如果用一種角色來形容朱嘯虎，他一定得是個沒有感情的殺手——冷酷無情，講究實效，追求速度，為了達成目的，幾乎不擇手段。
“我們投資人，能投的企業是一年之內能賺回來的企業，我們最希望是六個月能賺回來的。兩年才能賺回來的，這個商業模式就是龐氏騙局。”
“我套現後哪管洪水滔天。”
這些都是朱嘯虎的經典語錄。他形容自己保守，不愛出風頭，但每當他投資的企業需要他為之站台時，朱嘯虎要多風騷有多風騷，要多誇張有多誇張。
朱嘯虎加入金沙江後，通過對行業的研究和自己失敗的創業經歷，總結了一個3S理論：首先是Significant，要大市場；第二是Scalable，要可擴張，能夠容易並低成本的擴張；第三是Sustainable，可防守，有足夠的壁壘以阻止潛在的競爭。
按照這個理論，朱嘯虎投出了自己的第一個大項目——拉手網。
2010年夏天，在北京香格里拉飯店，朱嘯虎與林仁俊一起見了拉手網創始人吳波，談了一小時。三週後，金沙江450萬美元到了創立僅幾個月的拉手網賬户上。
一年內，拉手快速完成三輪融資，做廣告、砸補貼、拓城市，金沙江創投從A輪到C輪全部跟進。
一年後，估值超過10億美元的拉手網宣佈啓動IPO。這本該成為朱嘯虎收割名聲與財富的時刻，但拉手網IPO失敗，王興和他的美團後來居上。
朱嘯虎説，得知拉手上市失敗，是自己投資生涯中最失望的時刻。
從拉手網這個案例中，朱嘯虎又總結了經驗教訓，即投資一定要看團隊和創始人的格局。
拉手網開局形勢很好，為了壯大團隊，朱嘯虎給吳波推薦了幹嘉偉（曾任阿里副總裁）和沈皓瑜，但吳波喜歡用過去打江山的老人，不願意用新人。
朱嘯虎還為拉手網拉來了阿里的投資，但在簽字前的最後一刻，吳波堅持要求阿里不要上線聚划算，導致阿里轉身投資了美團。
最終，幹嘉偉去了競爭對手美團，沈皓瑜去了京東。朱嘯虎後來回憶到，如果能用了其中一人，拉手可能也不會有後來的結果。
風口驟現，嘯虎震山
正因為有這樣的回憶，朱嘯虎對程維挖來柳青這件事，大加讚譽。當然，這件事發生在金沙江投資滴滴之後了。
早在2010年，朱嘯虎就開始關注出行領域。他説，易到A輪的時候金沙江甚至簽了投資協議，但盡職調查後放棄了。也看過搖搖招車團隊，但覺得團隊太弱，互聯網思維也不對。
直到他注意到滴滴和程維。
2012年，程維在微博上收到了朱嘯虎的私信，約他在滴滴公司見一面。朱嘯虎到的那天，程維恰巧有一個會拖了時間，朱嘯虎在板凳上等了半個小時。
雙方只聊了半個小時，朱嘯虎幾乎同意了程維的所有條件，以至於程維在心裏嘀咕：坐在對面的這個人是不是騙子。
但當時的程維也已經別無選擇——初創滴滴，他拿了10萬塊，他在阿里的前領導王剛給他投了70萬，朱嘯虎約見之前，這80萬已經所剩無幾。
事實打消了程維的顧慮，聊完的那個週末，300萬美元就躺在了滴滴的賬户上。
用自己的理論找到即將爆發的出行大市場，再用看人的邏輯找到程維，這是朱嘯虎投資方式的完美體現。“團隊執行力非常強，對產品的感覺很好。”這是朱嘯虎對當時滴滴的評價。
而在網約車領域一次又一次的廝殺與合併中，程維確實是那個笑到最後的人。
這家有史以來融資輪次最多的中國公司，被人津津樂道的仍是那三輪，數千倍收益的天使輪，雪中送炭的A輪，一飛沖天的B輪。而接過王剛的棒，找到下一輪的投資人騰訊，正是朱嘯虎為滴滴做的。
朱嘯虎形容，投資滴滴後，“一兩個禮拜互相碰一次，一兩個月會看看方向對不對”。
他也清楚騰訊這樣的投資方能給滴滴帶來更好的資源。在滴滴與Uber最後的紅包大戰中，比的不是誰補貼更多，而是後台系統。
但當時全中國沒有人做過這麼大併發量的程序，騰訊就把併發量最大的偷菜團隊50人全派到滴滴，把程序全部重新寫了一遍。這支團隊，也是現在騰訊雲的雛形。
這50人的外援團隊，幫滴滴奠定勝局。
另一個讓朱嘯虎引以為傲的80後創業者，是他上海交大的校友，張旭豪。
張旭豪讀研期間，曾參加過一場大學生創業比賽。朱嘯虎是評委，給了他第一名。比賽結束後，朱嘯虎給出了唯一一張名片，並對張旭豪説，畢業以後可以來談談。
但是張旭豪並沒有去找他，反而花了一年時間寫畢業論文。2008年，在創立餓了麼之初，張旭豪去找美國Uber的A輪投資人尋求投資，但那家機構並不投中國公司，不過他們把張旭豪的商業計劃書轉給了一直關係不錯的朱嘯虎。
而在張旭豪眼裏，朱嘯虎最大的特點就是大氣、能一刀切中問題核心。兩個人一起討論問題的時候，朱嘯虎總能第一時間把細枝末節清理出去，提出一到兩個核心問題，讓創業者解決掉，並且給創業者最大的空間。
作為一個理科男，朱嘯虎看好程維和張旭豪的理由是，兩人都很會算賬，“尤其在早期，尤其比他們的對手會”。
同樣是因為看重人的能力，朱嘯虎還投資了戴威的ofo，並且為此和馬化騰在朋友圈論戰良久，引發圍觀。
也正是這三次投資，讓朱嘯虎的名聲扶搖直上。當然，這也可能是他“不投60後”的原因，畢竟，給他帶來聲望和財富的，是程維、張旭豪和戴威們，就連年紀稍長的映客創始人奉佑生，也是1979年出生的。
2019，朱嘯虎去哪了？
**朱嘯虎的保守和固執，也讓他錯過很多機會。**尤其在他成名之後，這意味着他有機會更早地接觸更多的優秀項目。
按照他的3S法則，賣潮鞋的市場是一定做不大的。所以金沙江錯過了毒，朱嘯虎後來也承認，自己對年輕人做出了錯誤判斷。
又比如説今日頭條和張一鳴，曾經被朱嘯虎的師姐王瓊認真推薦。但朱嘯虎同樣沒有和張一鳴聊多久，就拒絕了他。
張一鳴對今日頭條B輪的估值是5000萬美元，朱嘯虎則在心裏算了一筆賬，“新浪的市值不過30億美元。5000萬美元的估值投一個移動端的新浪，你讓我怎麼賺錢？”
朱嘯虎又在這件事裏總結出了教訓，“不能低估移動端，很多事情在PC端是很小的，在移動端是很大的。”
但朱嘯虎仍然堅持着他的保守，金沙江也保持着每年投2~3億美元的規模。
在接受採訪時，朱嘯虎透露：“整個一級市場2018年投出去的錢超過1000億（美元），我們只是其中非常小的一部分。”
“但這個規模其實是不正常的，市場支撐不了1000億，投這麼多這個行業整體一定是虧損的。2019年幾乎回落了一半，今年也就500億。”
所以，殺手朱嘯虎從聚光燈下“消失”的一年裏，不是他變了，而是他認為環境變了。他仍然是個保守的早期投資人。
在他看來，企業服務會是下一條爆發的賽道，金沙江投資的項目中，SaaS類項目佔了很大比重。
正如《南方週末》新年賀詞裏寫的：這一年，大到世界、中到國家、小到個人，都在承受巨大的考驗，彷彿無所逃於天地之間。你在屏幕上笑説一句“我太難了”，可知屏幕下有多少含淚的共鳴？
在年底的一次採訪中，有記者問朱嘯虎，今年有創業者跟你聊超過半小時嗎？
朱嘯虎沒做任何思考和回憶便説：“沒有。”
本文由《商界**》雜誌編輯部出品**
作者：鄭 欒
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