現在應該全民動員，振興股市_風聞

口述丨曹鳳岐  綜合丨郭小興  來源丨正經社

“現在應該全民動員，振興股市。”

“只有漲到4000點，投資者才能賺到錢，企業才能融資，散户才能解套，才能有財富效應。”

近日，北京大學光華管理學院創始常務副院長曹鳳岐在幾場公開演講中説道，2007年-2008年中國股市曾達到6000點，當時美國股市也6000點，而現在美國股市28000點，中國股市則在去年一度掉到2400點，今年“開門紅”，也不過剛剛超過了3000點。

但是，當前中國股市已經具備了迎來下一個春天的條件：

1、經濟雖然下行，但是他相信2020年還是穩中有進的，經濟增速保持在6.0%是可以達到的，中國在減税讓利、貨幣財政政策、金融等方面出台了一系列偏暖的政策。

2、新《證券法》出台，全面推行註冊制。未來發行新股將由交易所來審核，證監會只是程序性審查，證監會將以保護投資者、打擊違法犯罪為工作重點。

3、科創板去年7月份開始運行，半年以來整體運行平穩，這為整個資本市場提供了經驗，更重要的是投資主體變成高科技、創新企業，不是以前傳統企業、房地產企業等，這是一個很大的進步。

4、提高上市公司質量，是解決資本市場低迷最根本的出路。

曹鳳岐稱自己對股市又愛又恨。“愛是什麼呢，股市已經30年了，對企業改革，尤其是國企改革，包括後來民營經濟的發展，也起了一定的作用，還給投資者提供了投資的一些渠道。恨是什麼呢？30年來，這個市場並不是太好，可以説跌宕起伏，很多投資者在這個股市上並沒有賺到錢，投資者保護也沒有保護好。”

曹鳳岐認為，長期以來，中國股市“老起不來”，原因主要在於：

1、市場定位出現了問題，“中國一直把股市定位為一個單純的融資市場，實際上資本市場最本質的應該是投資市場。”

作為一個投資市場，資本市場投資者應當能從從股市獲得合理的回報。主要是兩方面的收益，一是內部回報，即持股分紅。現在的問題是，中國很多上市公司都不分紅，或者只是象徵性分紅，只讓大家在二級市場去炒。“實際股市更重要的收益是分紅收益，長期投資需要分紅收益。如果年回報給我5%，我不必去炒就行了”。

二是資本利得，就是在炒股低買高賣，就是賺差價。但是中國的股市跌宕起伏，導致整個市場70%的投資者虧損。無法獲得回報的資本市場難以獲得長足發展。

2、資本市場上充斥着大量落後公司，上市公司質量參差不齊。“企業沒錢了就上市。我們支持的很多都是不行的企業，有些企業為了達到上市的目的，造假、包裝上市，拿到錢了之後，就是一年好二年差三年st。”

3、完全市場化的資本市場可能是存在一定泡沫的，但不能用行政手段想當然地“去泡沫”。【《正經社》綜合整理】

責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然

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