有色金屬行業強力回彈 西藏珠峯等多股持續走高_風聞

自12月13日中美雙方就中美第一階段經貿協議文本達成一致後，兩國關係逐漸緩和，金屬價格受此提振。央行於1月1日宣佈中國人民銀行決定於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，貨幣寬鬆利好金屬價格。受國內外消息面的影響，國內有色金屬板塊近期持續上揚，多隻有色金屬股票在過去的兩個月中表現搶眼，西藏珠峯、西部礦業、國城礦業等漲幅超過30%。

有色金屬產業是重要的基礎原材料產業，在經濟建設、國防建設、社會發展以及穩定就業等方面發揮着重要作用。專家指出，市場預期2020年經濟企穩的主要動力源自基建，對上游有色品種的需求將大幅提升。

目前A股市場上，有色金屬行業上市公司整體估值處於歷史低位。回顧有色金屬的行情，自去年11月中旬以來（2019年11月14日至2020年1月7日），申萬有色金屬指數持續上漲26.14%，板塊表現強勢，當前對基本金屬的佈局性價比顯著提升。

光大證券指出，銅、鋁、鈷、鋰四個板塊現階段均處於歷史估值底部，也均出現了一定的邊際改善。例如近期受銅價預期利好影響，西部礦業、江西銅業股價回升。受益於新能源概念、稀有金屬板塊的火熱，包括贛鋒鋰業、天齊鋰業和華友鈷業等，多隻股票漲幅近期較明顯。與此同時，銅和新能源產業均有涉及的西藏珠峯，也引起了市場關注。

西藏珠峯自11月14日開始了觸底反彈，截至年底大幅拉昇30.89%。西藏珠峯主要從事鉛鋅銅礦山的採選和銷售業務。其中鉛鋅銅屬於大宗商品，變現能力強，西藏珠峯一直以來保持着穩定的營收，且根據其已確定的擴產計劃，後續幾年具有較強的增長性。目前公司的動態市盈率保持在16.21倍，就採礦主業公司2019年平均市盈率32倍來看，國內有色上市公司中西藏珠峯股價估值目前仍處於低位。

我國有色金屬行業存在國內礦山資源匱乏，政策上鼓勵國內有實力企業出海收購國外優質礦山。據瞭解，西藏珠峯在產業的高度上也調整未來公司的戰略發展方向，積極佈局海外礦山。新能源產業方面，西藏珠峯同時擬使用中科院青海鹽湖所的領先鹽湖提鋰技術，對其在南美阿根廷的鋰鹽湖進行建設開發。

近期大背景金融降槓桿下，西藏珠峯連續公告兩家5%以上股東被動減持及減持計劃，減持額度逐步被市場消化，從“利空出盡”角度，值得持續關注。業內人士表示，未來隨着西藏珠峯鹽湖產能釋放後，公司後續年度的盈利仍將有較大的上升空間。