CNBC：中國科技三巨頭百度，阿里巴巴和騰訊如何在2020年取得成功_風聞

作者：Arjun Kharpal

編譯自CNBC：How China’s tech trio — Baidu, Alibaba and Tencent — could fare in 2020

中國三大科技公司百度、阿里巴巴和騰訊在2019年的命運均喜憂參半。

在中美貿易戰演變為技術戰爭的背景下，BAT就如同美國的FAANG（FAANG是美股最受歡迎和表現最好的科技股縮寫，分別是Facebook，蘋果，亞馬遜，Netflix和Alphabet的Google。）股票一樣，也面臨着一系列國內問題。每個公司的情況都不一樣。

以下是CNBC對BAT在2020年的發展方向預測。

百度：競爭加劇

百度中國最大的搜索引擎，目前市場份額約為70％，它與Google一樣主要通過廣告業務盈利。但在2019年，該公司在國內市場面臨一些列強勁阻力，導致股價下跌了約20％。

此外，中國的廣告市場在2019年放緩明顯，特別是在線廣告業務。一方面源於全球實體經濟下滑影響，另一方面來自於監管的嚴格。這使得百度此類主要依賴廣告業務的公司大受打擊。

除了廣告業務滯緩，百度還面臨着國內激烈的競爭壓力。社交媒體應用程序字節跳動在中國研發了新的搜索應用，而國內用户越來越習慣於使用微信這樣的“超級應用程序”來完成很多任務，用户可以在微信上執行從電子支付到預訂航班以及觀看視頻的所有操作。這些超級應用程序對於公司將用户鎖定在其生態系統中並不斷增加消費時間和粘度產生可能。

但是，百度也一直在反擊。

該公司推出了自己的移動應用Baidu APP並取得強勁的用户增長，這對於一家向移動設備過渡緩慢的公司來説是一個有希望的信號。

同時，該公司選擇了多元化的收入來源。

內容已成為百度旗下流媒體愛奇藝（iQiyi）的關鍵部分。愛奇藝收入在第三季度達到了74億元人民幣（10.4億美元），同比增長7％，而訂閲用户同比增長31％。

儘管經歷了艱難的一年，但百度第三季度的業績好於預期。

分析師表示，百度可能在2020年面臨一些不利因素。

“鑑於大型移動應用程序都是封閉系統，而且很難為內容建立索引，因此從長遠來看，百度的移動生態系統仍然面臨挑戰，” China Renaissance在11月的一份報告中表示。“鑑於2020年的競爭環境將仍然激烈，我們對推動移動流量和移動收入的進展持保守看法。”

但是從長遠來看，百度可能會在新技術上找到一些緩解。百度一直在押注未來的技術，包括無人駕駛汽車。它還一直在推動其雲計算部門和智能揚聲器在中國的發展，一些分析師認為這是長期增長動力。傑富瑞（Jefferies）在11月的一份報告中表示：“雲計算，智能設備和自動駕駛將繼續發展，將成為驅動未來的增長。”

分析師對該股的平均目標價為148.37美元，較週四收盤價上漲5％。

阿里巴巴：****“新零售”

阿里巴巴一直是BAT三巨頭中表現最好的股票。2019年，該公司股價上漲近乎55％。

起初普遍擔心中國經濟放緩可能會抑制中國消費者的需求，但隨着中國消費者繼續湧向網上，阿里巴巴的核心商務部門在全年中仍然保持增長韌性，該部門產生營收的85％。三季度報告顯示，核心商務的收入同比增長了40％。

除了電商業務，分析師認為，阿里巴巴的雲部門對公司的未來至關重要。季報顯示雲計算收入同比增長了64％。

 

屏幕顯示，在2019年雙十一全球購物節期間，阿里巴巴的銷售額在1小時超過1000億元。

阿里巴巴還一直在推行一項被稱為“新零售”的戰略，該戰略旨在打通線上和線下消費場景，例如付款，實體商店和食品配送等各個環節。

傑富瑞（Jefferies）在最近的一份報告中表示，阿里巴巴將從中國不斷壯大的中產階級以及低線城市裏，找到讓電子商務平台和數據更多受益的方法。

“對於追求覆蓋9.6億用户的數字經濟戰略的阿里巴巴來説，其在線零售，本地服務，數字娛樂，物流和支付產品等各端產生了強大的協同效應。阿里巴巴對用户體驗和產品的關注，使其與同類產品區分開”，Jefferies在一份説明中這樣寫道。

阿里巴巴還設法在香港進行了第二次上市，其股票的交易價格高於掛牌價，是市場超高預期的體現。

儘管如此，阿里巴巴仍面臨一些阻力。

比如外賣領域，餓了麼仍然需要對抗強大的美團。在電子商務領域，京東和拼多多是阿里巴巴的潛在的強勁競爭對手。

分析師對該股的前景表示樂觀。分析師平均將阿里巴巴股票的目標價格定為234.63美元，較週四收盤價上漲近6％。

騰訊：多元化

騰訊是全球最大的遊戲公司之一，且擁有超過10億用户的微信。

2018年，相關部門強力規範了電子遊戲。電子遊戲需要獲得監管部門的批准，才能在中國發行和貨幣化。由於網絡遊戲在騰訊整體收入中所佔比重很大，因此凍結許可對公司來説是個壞消息。

 

但到2018年底，中國恢復了批准，騰訊的在線遊戲部門有所復甦。第三季度在線遊戲收入同比增長11％。

如百度一樣，疲軟的廣告市場也傷害了騰訊。但在三季度，其廣告部門重新煥發出活力。騰訊有多種廣告渠道，其中微信朋友圈廣告讓分析家感到興奮，三季度社交和其他廣告收入同比增長32％。

 

2019年10月20日在中國烏鎮舉行的世界互聯網大會（WIC）上的騰訊標誌

騰訊也一直在嘗試多元化發展。如其雲計算和金融技術部門也顯示出增長勢態。

騰訊仍然面臨着一些挑戰。

在2019年第三季度，公司股東應占利潤下降了13％，同時淨利率也有所下降，這種利潤壓力可能會持續到2020年。

中國投資銀行國泰君安證券在最近的一份報告中表示：“儘管預計該公司（騰訊）將通過成本控制來維持利潤增長勢頭，但我們認為利潤率仍將面臨壓力。”

其他人則表示，儘管個人電腦市場的疲軟可能抵消了手機業務的增長，但騰訊在市場上擁有一些重要的遊戲產品，並且擁有強大的產品線來支撐其視頻遊戲業務。

“智能手機遊戲的收入增長預計將在2019年第四季度和2020年進一步加強，這主要是由於預期強勁的遊戲渠道。但是，分析師對PC客户端遊戲的收入增長持負面態度，並認為這可能會部分拖累增長19-20財年在線遊戲收入的增長”，國泰君安證券説。

分析師對該股的平均目標價為415.79港元，較週四收盤價上漲近5％。騰訊股價在2019年上漲了近20％。