長城汽車2019年銷量破百萬 同比增長0.69%透露了哪些問題_風聞

作者：微温

審校：周鶴翔

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

這是長城汽車（601633.HK）2019年的真實寫照。

長城汽車2019年國內市場銷量定格在了1060298輛，同比增長0.69%，連續四年實現銷量突破100萬輛大關，跑贏行業。

其實，有關長城汽車的2019年總銷量業績是值得肯定的，但從資本市場和行業走向來看，長城汽車依舊存在業績下滑的可能。

數據顯示，2019年1-9月，長城汽車實現營業總收入625.78億元，同比下降6.10%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤為29.17億元，同比下降25.70%；基本每股收益為0.31964元。

不僅如此，在2020年1月10日晚，長城汽車披露產銷快報顯示，2019年12月份總計生產12.18萬輛，同比下降10.26%；12月份累計銷量10.60萬輛，同比下滑20.77%。產銷量繼2019年11月份之後，又一次呈兩位數下滑。

以此可見，長城汽車的2019年總銷量或來自該年初的強力表現，壓過了在第四季度業績遇冷。但從資本市場的角度來看，前三季度的業績下滑加上目前的第四季度銷量表現，恐怕該企業的2019年業績不會太好。

新車銷量漸熱，舊車銷量漸冷

舊人不及新人笑，用來描述長城汽車的銷量品牌分佈是合適的。

公開數據顯示，長城汽車哈弗品牌12月份累計銷售7.83萬輛，同比下滑27.13%；WEY品牌12月份累計銷售0.93萬輛，同比下滑19.89%，歐拉系列12月份累計銷售2653輛，同比上升151.47%。

至於2019年新上市的長城炮，在12月份持續保持開門紅，單月累計銷售7020輛，業績表現優秀，而老款長城C30則成最大敗筆，12月僅僅售出72輛，11月份更是僅售出20輛。

同樣的數據表現在10月份也十分明顯，據長城汽車發佈的10月產銷量快報顯示，哈弗車型除去哈弗M6、哈弗F5外，2019年累計銷量皆有下滑；高端品牌WEY除去VV6車型的高光表現外，其餘3款車型銷量表現不佳，同比下滑都在六成以上。

結合以上信息可以看出，除了長城炮及新能源車型的歐拉汽車之外，無論是高端品牌WEY，還是身為銷量主力的哈弗系列，都有着不小的下滑。

業內人士表示，長城汽車的產品就是那幾款車型熱賣，其他車型表現不佳，而熱賣車型之所以熱賣，也是性價比表現高。換而言之，長城汽車打造一個好的品牌效應還需要時間。

步子太大 研發推廣投入有點多

缺乏好的品牌與技術，或許長城汽車也意識到了這個問題，於是，開始重塑品牌。

事實上，最近幾年，長城汽車為解決品牌問題做了不少功夫，其中令人熟知的便是加大研發費投入。

2019年11月24日，據相關媒體透露，長城汽車預計將至未來5年內，投放300億元的研發費用，去開發智能網聯、自動駕駛及四驅系統，且當下已經規劃了全球化研發佈局。

據GPLP犀牛財經瞭解，2018年期間，長城汽車的研發費用為17.43億元，已屬於國內行業一線水準。而2017年期間的33.65億元的研發費用更是令人心驚，比該公司在2019年前三季度盈利的29.17億還高。

對此，長城汽車技術中心副主任郭巖松表示；“長城一直是一個過度研發投入的一個姿態，來做整體的研發，其最終目的是將智能網聯、自動駕駛、四驅系統等技術，往國際水準上提。”

可以説，作為一件自主汽車品牌的製造商，長城汽車自強不息的幹勁值得肯定，但隨之而來的問題，便是如此研發能撐多久。

2019年12月30日，長城汽車與寶馬合資成立的光束汽車近日又取得了新的進展。長城汽車發佈《關於光束汽車有限公司取得營業執照的公告》顯示，光束汽車有限公司於12月30日收到江蘇省張家港市市場監督管理局頒發的營業執照。

營業執照信息顯示，光束汽車有限公司為中外合資有限責任公司，法定代表人為趙國慶，註冊資本為17億元人民幣，公司地址位於江蘇省張家港市張家港經濟技術開發區。

此外，長城汽車還在俄羅斯建立圖拉工廠，其預計投放的金額也是巨大。

如今再加上長城炮、歐拉及WEY品牌的推廣與生產，不難看出長城汽車日後的資金壓力將會沉重。

不僅如此，由於研發的高額支出，這增加了短期內的製造成本相對也會增加，這對本就造車毛利率不高的長城汽車造成影響。

據同花順數據顯示，截至2019年6月30日，長城汽車銷售整車的毛利率僅為4.96%，遠遠低於豐田汽車、大眾集團這些世界知名整車製造商。

作為一家自主汽車品牌的汽車製造商，長城汽車的幹勁是可圈可點的，但當下這種大步前進造成的資金緊張後果，也是潛在風險之一，需要警惕。