通脹壓力遠超預期 印度央行2月降息無望_風聞

新華財經孟買1月14日電(記者張亞東)印度中央統計局13日公佈的統計數據顯示，印度2019年12月的消費者物價指數(CPI)上漲幅度遠超預期，從11月的5.54%升至7.35%，為6年來的最高水平。

這已是印度消費者物價指數(CPI)連續第3個月超過央行設立的4%的中期通脹目標，也是首次超過央行設立的6%的通脹最高上限。

市場分析人士指出，這一數據將對印度央行2月初的貨幣政策決定產生重大影響。

印度央行在2019年12月初的雙月貨幣政策會議上暫停降息，打破之前已經連續實施5次的降息節奏，理由是通脹壓力超出預期。其時印度中央統計局尚未公佈2019年11月份的CPI數據，央行可以參考的通脹壓力數據是2019年10月份的CPI，這一數據為4.62%。

2019年11月份、12月份，印度通脹壓力進一步走高至5.54%和7.35%。之於同樣的理由，央行仍可能維持利率不變。

印度央行行長達斯此前表示，現階段央行的首要目標是關注通脹壓力對低收入者的影響。這明顯有別於此前的表態。此前央行行長達斯曾指出，在通脹壓力許可範圍內，央行的優先目標是促進經濟增長。

儘管印度的經濟增速在近期並沒有非常明顯的起色，但對印度央行來説，關切的重心無疑已經從過去的促增長轉向現在的控通脹方面了。

市場分析機構，包括印度央行對印度本財年下半年通脹壓力的預測一直維持在高位。印度評級機構ICRA首席經濟學家Aditi Nayar指出，印度食品通脹在2019年12月份仍將相對較高。隨着蔬菜價格正常化，食品通脹在2020年1月將大幅下降，但在2020年上半年仍將保持在4—5%之間。印度央行在2019年12月初將本財年下半個財年(2019年10—2020年3月)的通脹預期上調至5.1—4.7%。

在這種情況下，即使央行想降息，操作的空間其實並不是很大。

印度央行在2月初可能不急於降息的理由，除了通脹壓力高企外，另一個理由是印度經濟增速在2019年末已經獲得些許恢復。

諸多數據顯示，儘管印度經濟增速在2019年7—9月份跌到4.5%的6年來的最低水平，但就在2019年10—12月份，印度經濟增速有望走出拐點。

這方面最新的支撐數據是印度2019年11月份的工業產出(IIP)數據。印度中央統計局的統計數字顯示，印度2019年11月份的工業產出指數(IIP)為128.4，同比增長1.8%。此前的8、9、10三月，這一數據均處於萎縮狀態。

此外，2019年12月份的製造業、服務業採購經理人指數也顯示初出經濟復甦初步跡象。數據顯示，該月印度製造業PMI從11月的51.2升至52.7，為7個月以來的最高水平。2019年12月份印度服務業PMI從11月份的52.7升至53.3，為近5個月的高點。IHS Markit的首席經濟學家德利馬指出，印度12月份製造業、服務業PMI前邁出了一大步，這是由市場需求推動的。隨着新訂單以7個月以來的最快速度增長，企業加大了生產，並恢復了招聘工作。

印度央行檢測的投資數據也支撐印度經濟增速有所恢復的判斷。印度央行行長達斯2019年12月16日表示，印度企業投資週期復甦的初步跡象顯現。達斯指出，印度央行對1539家制造業企業進行的調查表明，印度企業的投資正在增加。2019年上半年，這些企業將超過45.6%的可用資金用於固定資產投資，而上年同期這一比例為18.9%。印度經濟監測中心提供的數據也支持這一判斷。該中心提供的數據顯示，截至2019年12月底，印度新開工項目同比增加了37%，而陷入停滯的項目同比則減少了81%。

印度經濟增速的觸底回升首先是由去庫存結束帶來的。在長達6個季度的經濟增速持續下挫中，印度的工業生產，尤其是汽車工業不得不進行去庫存。部分汽車廠商在停產或減產的同時，解僱部分非固定合同工人。儘管目前印度汽車銷售仍處於不景氣狀態，但跌幅比去年上半年明顯收窄。隨着需求的回升，印度工業生產，包括汽車工業生產，將緩慢回升。12月份採購經理人指數的回升就是這一現象的表現。

同時，農產品價格的大幅上漲，改變了印度農民的收入情況，支撐農村消費觸底回升，從而帶動社會總需求的回升，進而促進經濟增長。

在這樣的情形下，市場預料央行仍將繼續暫停加息，以待經濟增長和通脹形勢進一步明朗化。

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印度本財年經濟增速預計為5%

新華財經孟買1月9日電(記者張亞東)印度中央統計局7日發佈的數據顯示，印度2019-2020財年(2019年4月至2020年3月)經濟增速預計為5%，低於上一財年的6.8%，與印度央行去年12月的預測值一致。

數據顯示，2019年第二季度印度經濟增速為5%，第三季度增速為4.5%。分析人士認為，去年第四季度印度經濟增速可能觸底回升。不過，由於外需疲弱，國內投資意願不強，增速回升幅度預計不會很大。

印度本財年經濟增速下滑的主要原因是製造業明顯下降，預計本財年製造業增速將從上財年的6.9%降至2%。此外，農業、建築業等行業增速也有所下滑。

去年以來，印度央行多次降息刺激經濟，但效果並不明顯。亞洲開發銀行去年12月發佈報告，將印度本財年經濟增長預期從6.5%下調至5.1%。