歷劫修仙傳 | （四）2020庚子年 房價和股市_風聞

縱觀歷史，似乎每個庚子年，都伴隨着重大事件或歷史轉折。

從公元40年開始，每隔60年，一個庚子輪迴。

壹

庚子為干支之一，順序為第37個，前一位是己亥，後一位是辛丑。

論陰陽五行，天干之庚屬陽之金，地支之子屬陽之水，是金生水相生。

**1840年庚子年：**中國第一次鴉片戰爭，西方列強敲開了古老封閉的滿清王朝大門，是我國近代屈辱的半殖民地半封建社會的開端。

**1900年庚子年：**八國聯軍打進京師，慈禧西逃。導致中國陷入空前災難，險遭瓜分。這場動盪被稱為“庚子國難”。

印度發生大饑荒，數百萬人餓死。歐洲爆發罷工浪潮。南非戰爭爆發，屍殍遍野。

1960年庚子年：

全國大面積受災，中國開始了持續三年的自然災害，前所未有的大饑荒。

非洲17國相繼宣佈獨立，被稱為“非洲獨立年”。

美國，3500名美國海軍陸戰隊員在越南峴港登陸，美國正式介入越南戰爭。

智利發生9.5級大地震，突破人類記錄之最，14萬人死亡。

2020年又逢庚子年，“庚”是金，“子”是鼠，所以，也稱金鼠年。

依據五行學，“庚”是陽金代表兵器，強風。“庚子”則有風雨交加之象。

2020年，註定是晴雨不定。

貳

2020年才剛剛開始，黑天鵝便接二連三的飛起 … …

2019年的最後一天，美國駐伊拉克大使館是在極端恐懼中度過的。

2020年第一天，美國宣佈向中東緊急增兵。同時，隸屬於第82空降師的總計4000名軍人的快速反應旅，正準備派往科威特。

成百上千名憤怒的伊拉克人圍攻了美國大使館，使館大門被撞開，玻璃被砸碎，接待區被焚燒，大使館濃煙滾滾，美國軍人被迫退守主樓樓頂，槍口對準抗議者。

美國人很焦慮，巴格達大使館告急。還記得2012年美國駐利比亞的大使史蒂文斯被活活打死。這也是33年來美國駐外大使首次死於武裝襲擊。

也是同一天，被軟禁的前雷諾、日產、三菱的CEO戈恩，在警方監控的嚴密的東京家中神秘消失了。

戈恩是被來表演的一個團隊裝在大提琴箱子裏，成功逃出東京豪宅的；然後驅車狂奔600公里，戈恩用假護照在大阪關西機場混過海關，登上私人飛機抵達土耳其伊斯坦布爾，隨後，他搭乘另一架私人飛機，成功逃到了黎巴嫩。

戈恩擁有黎巴嫩、巴西和法國三重國籍，黎巴嫩和日本沒有引渡條約，這個65歲的汽車大亨，就此逃出生天。

2020年第三天，1月3日，在美軍對巴格達機場的空襲中，伊朗「聖城旅」領導人卡西姆·蘇萊曼尼少將遇害。

隨後，美國國務院發佈緊急安全警告，要求在伊拉克的美國公民立即撤離。

2020年第五天，1月5日，伊朗賈姆卡蘭清真寺聖圓頂上已經升起了象徵戰鬥的紅色旗幟，同時，伊朗外交部表示，無意與美國進行戰爭，但是已為任何狀況做好準備。

好大喜功的不靠譜同志遇上彪悍好戰的波斯千年帝國，一石激起千層浪。

2020年第六天，1月6日，伊朗取消所有伊核協議限制措施。

2020年第八天，1 月 8 日美駐伊拉克空軍基地遭導彈轟炸，伊斯蘭革命衞隊向駐伊拉克美軍阿薩德空軍基地發射了數十枚地對地導彈。

就在全球還在驚訝於伊朗反擊的同時。一架烏克蘭國際航空的波音737客機（德黑蘭-基輔）在德黑蘭起飛後，僅僅3分鐘後就信號中斷墜毀，180人全部遇難。1月8日，伊朗布什爾核電站附近連續發生 4.9 和 4.5 級地震

開年便如此，這一年註定不平凡。

叁

60年一個輪迴，註定是一場圓舞。

沒有永遠的繁榮，也沒有永遠的蕭條。

要想成功，十六世紀你應該去葡萄牙，十七世紀是西班牙，十九世紀是大英帝國，二十世紀是美國。

那麼二十一世紀呢，風物長宜放眼量，未來三十年，不言而喻。

從大趨上看，巴菲特、索羅斯為什麼能成功，是因為過去幾十年美國是一個經濟向上的一個經濟體，而且是全球最大的經濟體。如果他們在日本大概率是不可能成功的。

中國過去幾十年冒出了這麼多好的企業家，這麼多聰明的人，他們很幸運，剛好生活在中國由窮走向富的一個高速發展階段。

對美國而言，不靠譜同志四處樹敵，歐盟、中國、日本、韓國、中東，想打誰打誰，想制裁誰就制裁誰。真是 No zuo No die.

美股（道瓊斯指數）從2009年的7062點的大牛市已開始了十年，再過2個月就進入了第十一個年頭，已然是強弩之末，美國的經濟增長週期快走完了，美股快見頂了。

歷史從來都是如此。

胖爺在《中國股票史》一文中寫過，台灣從1985年的636點到1990年12682點，五年時間漲了多少倍。可是1990年崩盤到到現在什麼結果，一地雞毛。

關聯閲讀：中國股票史（1904年-2019年）

從A股來看：2015年6月12號的5178點已過去了四年半，這是一輪超級大熊市。2020年3月是什麼的時間？大家都知道，股市基本難有單邊向下調整的機會。牛市，該來了。

對於港股來看，已在2018年2月見週期的頂部，現在的指數還沒有達到十一年前2007年10月的高度。

對債券而言，《債市歷劫》中已經説的很全面了，2019年信用債回售達到高峯期，2020年債市也就有驚無險了。

肆

對於房地產而言，中國地產週期上面臨着週期頂部和繁榮的終結。

2019年，王思聰不僅人設崩塌，而且一手創辦的熊貓娛樂鉅虧了近20億。

2020年，王思聰的生日宴，只能在三亞辦了。

我們説的是王思聰，實際上還是在談王健林。

從2017年起，由於監管政策的風吹草動，老王開始“壯士斷腕”，一心一意地變賣起萬達資產。

萬達637億賣文旅和酒店資產，富力地產199億“批發價”接手77家酒店。

到2019年，萬達旗下的文旅城、酒店、海外物業悉數出清，王健林以883億的財富僅列福布斯中國富豪榜的第十四位，一年縮水682.4億。

一葉知秋。

根據國家統計局的數據，至2019年1-11月份，商品房銷售面積148905萬平方米，同比增長0.2%，商品房銷售額139006億元，增長7.3%，增速持平。

2019年1-11月，全國的商品房平均價格是9335元，2019年是全國房價整體高位橫盤的一年。

2020年是中國住房商品化第22個年頭，從高歌猛進換擋到“穩”字當頭，為何會高位橫盤，因為不能，也不敢讓房價降下來，即便是紙上的富貴，也是一片祥和。

2019年之前是漲價去庫存，2019年“兩會”時，多地下調棚改目標。

根據“新三年棚改計劃”，2018年-2020年將改造各類棚户區1500萬套。

繼2018年後，2019年、2020年棚改目標預計完成920萬套，年均460萬套，相比於之前目標有所降低。

2020年，便是“因城施策”，請大家記住這個詞。

“因城施策”政策演化路徑為：分類指導-分類調控-因地施策-因城施策。

2020年，1月1日，富順融媒（四川省自貢市富順縣廣播電視台官方微信號）發消息稱，今年上半年在富順縣城規劃區內購買新建商品房將有財政補貼，補貼額度為每平方米200元。

富順縣隸屬四川省自貢市，地處四川盆地南沿、沱江下游，常住人口約80萬人。

管中窺豹，可見一斑。

“因城施策”的主要作用是放慢了市場調整速度，拉長房地產週期。

實際上“因城施策”，屬於“亡羊補牢”式，只有羊丟了才會修理羊圈，有滯後性，是事後補救，也就是隻有房價已經出現過快上漲、房地產市場已經過熱，地方政府才會出台調控政策。

房地產市場過熱往往是從一線城市先開始，一線城市房地產市場出現過熱，一線城市調控，投資投機套利需求就會外溢到二線城市，然後二線城市房地產市場過熱，繼而出台調控政策。

依次類推，三線過熱-三線調控，四五線過熱-四五線調控。這樣，房地產市場過熱就會從一二線城市蔓延遍及三四五線城市。

然後繼續鎖住房價，高位橫盤，局部波動就難有演化為大漲的機會，房價將長時間橫盤，窄幅波動。

房價長期高位橫盤，投資房子就不再具有吸引力了，因為投資是要計算上持有房產物業費、供暖費、折舊維修費、税費、房貸利息等成本的。

當然能否長期高位橫盤還有一個因素就是，地產商能不能挺得住，換句話説，就是現金流有沒有問題。

如果現金流要斷了，管他三七二十一，只能降價了。

前面提到了，2019年是整體債券集中償付的高峯，但是，房企的債券到期償還的壓力可並沒有減輕。

看一下房企境內和海外的債券到期情況便一幕瞭然了，壓力還是山大。

所以，如果今年房地產的成交量同比的下降10%以上，開發商必然會以降價換成交量，成交量同比降低越多，降低的力度會更大。但是一、二線城市大概率不會。

五

中國式去槓桿是從2017年開始，貫穿2018年國家經濟工作，直到2019年。

胖爺在《崩盤去槓桿》一文中，從互金去槓桿、地產去庫存、講到金融去槓桿。

於是，2019年，P2P開始崩盤了，債券市場爆雷了，股票反覆被雷劈，影子銀行倒的差不多了。

貨幣化棚改，地方政府賣了土地，地產商漲價去了庫存，救了地產商，也拉了地方政府一把，既穩住了房價，也增加了土地財政收入，地方政府才有錢去還地方債。

土地在今後相當長的一段時間仍然會是財政支柱，2019年50大城市合計賣地4.4萬億，同比上漲幅度達19.33%刷新歷史記錄。

其中出現了16個千億賣地城市，最多的杭州2836億，上海賣地1992億，廣州賣地1864億蘇州賣地1850億。

另外還有19個城市賣地超過500億，在50個城市裏68%的城市2019年賣地同比上漲。

2019年50大城市合計賣地4.4萬億

無論説什麼，關鍵是看做了什麼。

過去這幾年，新名詞頻出，**特色小鎮、造車、產業新城、小米生態、**花樣多多，但核心還是和地方政府拿地。

那麼2020年呢，還是那句話，在社會主義國家，知道風往哪吹，這很重要。

看懂大趨勢，人生一世，你要知道在什麼時間什麼地方做什麼事情。如果拋開這個説投資，那就是胡扯。

實際上，大量的風險、隱患已經通過前幾年的去槓桿消化了大部分，那麼，無論是開閘放水，還是政策的放鬆，君不見長江之水天上來。

2020年開始沒幾天，先有央行開出降準第一槍，然後銀保監會出手放大招。

銀行保險機構要多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。

居民的儲蓄有多少萬億呢？

央行統計，2019年11月末，人民幣存款餘額192.28萬億元，同比增長8.4%。

所以，2019年是理財子公司元年，截至2019年12月8日，至少有32家銀行理財公告擬設立理財子公司，正是為此。

另外，該意見明確提出：銀行保險機構要落實“房住不炒”的定位，嚴格執行房地產金融監管要求，防止資金違規流入房地產市場，抑制居民槓桿率過快增長，推動房地產市場健康穩定發展。

房價，是不會漲了。但是基礎建設投資將會逐步加大，因為這一輪房地產去庫存，拉大了很多城市的骨骼框架，新增了不少版圖面積。

城市擴容，則需要道路、橋樑、公園、水電通訊、垃圾處理廠等等一系列市政基建必須跟上。

同時，三四五線城市和特大城市之間的基礎設施進一步互聯互通，甚至不斷把一些城市拉到國家主要交通網中。

因此，未來幾年，基礎建設投資將重新迴歸國家投資驅動的主要角色當中。

無論是漲價去庫存、金融去槓桿、因城施策、還是開閘放水，所做的一切都是將風險逐步化解到可以接受的範圍內。

要知道從三樓跳下去和從三十樓跳下去，結果可是不一樣的。

六

對投資者而言**，把一些大的事情想明白，比你每天盯着電腦，辛勤的工作重要多了，既要低頭拉車，也要抬頭看路。**

中國的很多政策是不是有問題，不可否認，是的。但是這不是看空中國的理由，制度的試錯和糾錯是我們的特色，也是優勢。

我們必須明白順勢而為的重要性，我再補充幾組數據：

中國貿易

2009年開始，全球最大的商品出口國，2013年開始，全球最大的商品貿易國。2018年，全球商品貿易總額佔比為11.75%。

33個國家的第一大出口目的地，65個國家的第一大進口來源地，2017年，全球第二大服務進出口。

中國企業

2018年《財富》世界500強上榜企業有110家來自中國大陸和中國香港，美國為126家。

2014-2016年期間，經濟利潤排名全球前1%的企業，10%是中國企業，而1995-1997年期間，低於0.1%。

中國資本

2015-2017年期間，中國是全世界第二大外商直接投資來源國，同時也是全世界第二大外商直接投資目的國。

中國人員

全球第一大留學生和遊客來源地，2018年是2000年的16倍。中國出境遊達到近 1.5億人次（2018年是2000年的14倍）。移民海外的中國人約佔全球移民總數的2.8%（1990-2017年）

中國技術

2018年，國內研發開支2930億美元，位於世界第二，而2000年，國內研發開支僅90億美元。

2017年，中國知識產權進口額為290億美元，出口額為50億美元。

與中國簽訂技術進口合同的採購金額，美國（31%）、日本（ 21%）、德國（10%）

中國數據

中國擁有超過8億名網民，全球第一。中國的寬帶數據流動總量全球第八，為美國的20%。

可再生能源投資——中國1270億美元，佔全球投資總額的45%，美國和歐洲均為410億美元。

中國以肉眼可見的速度快速發展，同時對世界的依存度下降。

2015 年以來的16個季度中有11個季度中國國內消費佔GDP增長總額的比例超過60%，2017-2018年間國內消費對GDP增長的貢獻為76%。

2017-2018年間淨貿易額對GDP增長的貢獻為負，中國的淨貿易順差佔GDP的比重從2008 年的8%下降到到2018年的1.3%。

所以看清大勢，你的人生能做對幾件事情就夠了，什麼時間做什麼事，比一切都重要。

我們把周金濤名噪一時的康波週期拿出來做個參考，共同見證2020年。

庚子年，60年一個輪迴，每個輪迴都有每個時代的歸屬，這個世界永遠是這樣，人類社會也是。

所以，2020年，這個庚子年，可期。

—— 全文完 ——

公眾號：智庫百曉生

​