賽道行至洗牌期,“A股遊戲之王”逆流而上佈局少兒編程?_風聞
蓝鲸教育-蓝鲸教育官方账号-以财经视角看教育 | 上海报业集团旗下教育新媒体2020-01-15 10:08

據易觀數據,2019年上半年三七互娛移動遊戲市場份額已達到10.02%,是A股遊戲公司市場份額第一,堪稱“A股遊戲之王”。
撰 文丨胡 瑩
日前,藍鯨教育獲悉,少兒編程教育機構妙小程已被三七互娛收購,目前收購已完成。
這並不是上市遊戲公司三七互娛在教育領域上的首次嘗試。或許考慮到了其自身企業基因,互聯網少兒教育是其較青睞的方向——2018年10月三七互娛就曾參與兒童數字內容平台“KaDa故事”的近億元A+輪融資。
不過此次收購事件引人注意的,並不只是遊戲公司跨界編程賽道。而是標的公司曾陷入資金鍊斷裂傳聞,被曝出閉店停課、教師停薪、學員退費難等問題。
公開資料顯示,妙小程於2018年9月完成近千萬美元A輪融資,由創世夥伴資本領投,三七互娛跟投。
三七互娛與妙小程因何結緣?標的公司的真實經營情況如何?有投資人曾預測2020年少兒編程賽道或將迎來洗牌期,跨界少兒編程的上市公司似乎也略感寒涼,此時入局是否是明智之舉?
A股遊戲之王,着眼編程教育?
妙小程於2017年4月切入少兒編程教育,主要面向6-18歲青少年提供小班直播課程。其先後完成3輪融資,累計金額近億元。另有數據顯示,截止2019年年底,妙小程學員人數達2萬。
據相關報道顯示,妙小程曾於2019年11月被曝停課、部分老師被欠薪。彼時,妙小程創始人管春華曾表示,正在與上市公司協商收購,需要暫時停課1-2周。
就此事,三七互娛官方也對藍鯨教育回覆稱:“當時已經在收購的流程中,所以沒有正面去做回應。這些不實消息對收購產生了不良影響,也影響了妙小程的上課安排,導致課程臨時出現調整。不過在受影響後的第三天,妙小程就已經恢復了正常上課,目前上課情況良好,學生到堂率和續課率都恢復正常。”
但據天眼查顯示,2019年12月30日,妙小程母公司上海耕子教育科技有限公司發生多項工商登記變更。除管春華及三七互娛全資子公司“西藏泰富文化傳媒有限公司”外的其餘投資人均退出;另外,除管春華外,該企業董事也已悉數退出,新增董事三七互娛投資副總裁林均全,以及高級副總裁楊軍。
作為此次收購方,三七互娛表示:“收購已完全完成,收購後妙小程獨立自主運行。天眼查上顯示的是由於收購帶來的股權變動、老股東退出等,妙小程核心管理團隊並沒有發生變化。”
另外,其也指出,未來雙方在資源、渠道、人才管理、公司理念上應該都會有良好結合。妙小程的業務方向還是保持在線教育,現在課程進行了整體升級,未來會進一步提升妙小程的產品和服務。
在遊戲行業內,三七互娛可謂名聲大噪。據易觀數據,2019年上半年三七互娛移動遊戲市場份額已達到10.02%,是A股遊戲公司市場份額第一,堪稱“A股遊戲之王”。
2019年前三季度,該公司實現營收95.60億元,同比增加72.72%;淨利潤達15.56億元,同比增加27.70%;扣非後淨利潤14.17億元,同比增加21.30%。其中2019年Q3實現營收34.89億元,同比增加56.29%;淨利潤5.23億元,同比增加25.37%;扣非後淨利潤4.68億元,同比增加14.89%——經營態勢較為穩健。
如今,三七互娛似乎開始探索新的業績增長方向。2019年半年報中,三七互娛對未來發展曾表示:在維持遊戲核心業務的高速增長同時,佈局其他高速增長的文創細分領域,深度挖掘影視、音樂、動漫、VR、文化健康產業、互聯網少兒教育及社交文娛等領域的延伸空間。
對於少兒編程賽道的前景,三七互娛投資部相關負責人表示:“編程作為素質教育學科,在孩子的智力開發、邏輯思維等綜合能力上起到了很好的培養作用,對學生學習成長有幫助。編程近兩年在國內的增速非常快,每年以200-300%的速度增長。並且從長局上看,編程賽道的天花板很高,非常有可能達到千億級別。”可見,少兒編程賽道或將成為三七互娛寄予厚望的又一藍海。
上市公司跨界少兒編程是否一片坦途?
隨着人工智能的發展以及國家政策支持,編程教育在中小學階段的普及率越來越高。特別是一二線城市,已經得到越來越多家長的關注。跨界少兒編程賽道,也成為一些上市公司切入教育的突破口。但縱觀入局的玩家,跨界少兒編程,似乎並非一片坦途。
2016年4月29日,盛通股份擬以發行股份和支付現金相結合的方式,購買樂博教育100%股權,交易金額為4.3億元。但樂博教育2015年僅實現營收9081.15萬元,淨利潤707.04萬元——相較於4.3億元的收購價格,溢價頗高。
根據雙方協議中的業績承諾,樂博教育2016-2018年度經審計的扣非歸母淨利潤合計為9811.72萬元,完成率為100.58%。
問題是據盛通股份2019年半年報顯示,樂博教育上半年營收1.05億元,同比增長19.4%;淨利潤664萬元,同比下滑24.5%。按業績承諾來看,2019年其全年需要完成5068.28萬元扣非歸母淨利潤,才能達到最後一期業績承諾的目標。結合其上半年業績來看,難度相當大。
上市公司跨界少兒編程可能出現水土不服,可教育上市公司也難免馬失前蹄。達內科技於2015年擴張業務線,設立童程童美佈局少兒編程賽道。達內科技曾向媒體表示,少兒編程業務將超越成人業務,成為達內的主要增長板塊。
豪言壯語難掩前路坎坷。2018年達內全年營收22.39億元,同比增長13.5%;淨虧損5.98億元。2018年四個季度該公司均在虧損,虧損額度分別為1.8億元、3.46億元、4.32億元和1.64億元。市場普遍認為,對少兒編程項目的投入是造成這一結果的原因之一。
2019年10月29日,達內收到納斯達克官方通知:由於持續拖延2018年度報告,除非公司及時在納斯達克聽證會上進行聽證,否則公司的股票將被退市。但幾乎在同一時期,達內披露稱,童程童美2019年在現金收入方面,已有多月突破億元級門檻。其中9月的現金收入更是超過1.4億元。另外,在2019年1-9月,童程童美現金利潤已超1億元。
即便童程童美真的是“蒸蒸日上”,短期內也難挽達內的巨大頹勢。2019年11月,達內官方披露稱,2014-2018財年的收入錯報總額高達7-9億元,實際上的錯報甚至更高。
雪上加霜的是,去年11月底達內再收納斯達克通知,因其股價連續30個交易日低於1美元/股,已不符合納斯達克上市要求。重新獲得交易的寬限時間是180天,即到2020年5月25日。
藍鯨教育注意到,對於2020年少兒編程賽道的發展,有的投資人並不看好。例如曾任職於好未來與威創股份的資深投資人郭曉樂曾表示:2020年,在線教育賽道在經歷了試錯期及資本熱潮與寒冬輪換之後,將進一步開啓內化升級階段。而在此階段,對少兒編程賽道來説,已經有了資金儲備的機構或品牌,將有一定空間內化升級。但在資本環境仍不樂觀的情況下,燒錢試錯未必可取,慢就是快的原則可能更加適用。