中國最賺錢高鐵來了：京滬高鐵將於1月16日登陸上交所_風聞

來源：澎湃新聞

創造了A股最快IPO（首次公開發行）過會紀錄的京滬高鐵，即將登陸上交所。

1月14日晚間，有中國最賺錢高鐵之稱的京滬高鐵（601816）公告稱，公司股票將於1月16日在上海證券交易所上市。

此前的2019年10月22日，京滬高鐵首次遞交《首次公開發行股票招股説明書》。23天后的2019年11月14日，京滬高鐵IPO申請獲證監會發審委通過。這一舉刷新了2018年工業富聯（601138）創下的36天的過會速度紀錄。

不過，京滬高鐵並未想市場想象的那般，以一路綠燈的姿態獲得發行批文。直到一個多月後的2019年12月20日，京滬高鐵才獲准發行。

2020年1月3日凌晨，市場矚目的京滬高鐵披露了發行價格及詢價情況，4.88元/股的價格遠超每股淨資產的同時，也是新股發行中真正意義上的首次突破23倍市盈率的天花板。

根據公告，京滬高鐵的發行價格4.88元/股對應的發行市盈率為23.39倍，而Wind顯示，京滬高鐵截至2019年9月30日的每股淨資產為3.73元/股。

在京滬高鐵發行之前，亦有國資參股或控股的公司發行市盈率超過23倍，這是由於受限於有關規定，發行價格不能低於每股淨資產。

如果按23倍市盈率發行，京滬高鐵的發行價格應當為4.8元/股，而目前的定價僅僅高出了0.08元/股，融資規模僅僅多處出了5億元左右。

對於這種情況，有市場分析人士認為，新修訂的《證券法》最關鍵的是取消發審委，而與註冊制接軌的必然是發行市場的逐步放開，發行程序中的市場化配套改革也是註冊制的精髓所在。

為此，京滬高鐵為真正意義上的首例突破23倍市盈率發行的新股。截至目前，尚未有新的新股發行市盈率突破23倍市盈率的案例，這一政策是否發生尚待觀察。

不過，從2019年10月22日首次遞交《首次公開發行股票招股説明書》，到2020年1月16日掛牌交易，京滬高鐵3個月內實現掛牌交易的速度還是堪稱“高速”。

而從發行結果來看，京滬高鐵的棄購情況並不嚴重。其中，網上投資者放棄認購1335萬股，棄購金額為6515萬元；網下投資者放棄認購10.26萬股，棄購金額為50萬元。網上、網下投資者放棄認購股數全部由聯席主承銷商包銷，包銷股份的數量為1345萬股，包銷金額為6565萬元。

京滬高鐵成立於2008年1月9日，註冊資本為428.21億元人民幣。經營範圍包括京滬高速鐵路建設、旅客運輸業務、諮詢服務、設備物資採購及銷售、物業管理、物流、倉儲、停車場業務等。

中國鐵路投資有限公司持有京滬高鐵49.76%的股份，為京滬高鐵控股股東。中國鐵路投資有限公司是中國國家鐵路集團有限公司（下簡稱“國鐵集團”）直屬全資企業，國鐵集團為京滬高鐵的實際控制人。

根據招股書，京滬高鐵本次募集的資金在扣除發行費用後，擬全部用於收購京福鐵路客運專線安徽有限責任公司65.0759%股權，收購對價為500億元，收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。

京滬高鐵是中國最賺錢的高鐵線路運營方，招股書顯示，2016年度至2018年度，京滬高鐵的營業收入連年上升，2019年1-9月營收達到250.02億元；2018年度淨利潤達到102.48億元。而京滬高鐵的資產負債比只有14.6%。2016年至2018年，京滬高鐵毛利率逐年上升，從42.33%到46.08%再到47.69%，2019年1-9月，京滬高鐵毛利率達到52.58%。