從破產邊緣到一夜翻身打爆空頭，特斯拉何來神轉折成美國市值最高車企？_風聞

來源：微信公眾號“硅星人”

特斯拉的危機，真的結束了嗎？

文 | CJ    編輯 | Vicky Xiao

該怎樣形容特斯拉才貼切？

惡之者欲其死，給它貼上的標籤都是：華爾街頭部垃圾股，空頭最愛暴漲暴跌，堅決唱衰坐等破產，美股樂視。

氣到馬斯克放話退市，要打爆空頭。

愛之者則欲其生，每每提起特斯拉，談到的都是馬斯克的星辰大海和特斯拉車主的愛。

特斯拉的2019年原本低開低走，裁員、關線下門店、慘淡到傳言公司內部要控制衞生紙供應，股價腰斬到190美元。突然年尾神來一筆，漲破每股500美元，市值衝向1000億美元。

如今特斯拉市值一舉超越福特和通用汽車的總和，成為全球市值最高的美國汽車企業。

雖然面前還有豐田汽車這座大山，但足以讓馬斯克在上海超級工廠的舞台上脱衣尬舞了。

這一場大逆轉中到底發生了什麼？誰救了特斯拉？

前5月| 股價走向腰斬

2019年伊始，特斯拉已經很慘。

對此馬斯克是必須負責的，他直播抽大麻股價大跌，發Twitter宣佈公司已經鎖定資金退市。9個詞，招來美國證監會4000萬美元罰款擾亂市場，被迫辭去董事長職位。

一字千金不是吹的。

困擾着特斯拉的根源問題彷彿無解：產能什麼時候能提上來？特斯拉自動駕駛還是自動燃燒？什麼時候能夠停止虧損？真的不差現金流嗎？

在特斯拉創立至今近17年中，彼時只盈利了三個季度，真的能全怪華爾街不喜歡特斯拉嗎？

特斯拉在2019年第一季度出現了鉅額虧損，7.02億美元的虧損超出了分析師的預期。銷售額下降，賬上可用現金劇減。

3.5萬美元的入門級特斯拉Model 3是全廠的希望，但特斯拉在交付方面又出了問題，同時還陷在與美國證監會的法律鬥爭中。特斯拉在第一季度生產了更多的Model 3，但交付量比上一季度減少了20％，S型和X型交付量下降了56％。

特斯拉在一月份宣佈裁員約7％，面對種種質疑，馬斯克的回應一如既往地瀟灑又令人頭痛。

關於產品上市時間：

馬斯克：我對時間表經常過於樂觀，是時候你該知道這點了。

關於盈利：

馬斯克：我們不急。

在今年的前三個月，特斯拉曾經的最大股東之一、投資公司T. Rowe Price出售了其80％的股份。

5月| 錢真的不夠燒了

5月時，馬斯克發出一封全員郵件，告訴員工，如果不採取硬核措施，公司在10個月內就會燒光資金。

於是他推出一項硬核計劃來削減成本，重新盈利。所有團隊檢查每筆付款，包括“零件、薪水、差旅費和租金”。

特斯拉新任首席財務官Zach Kirkhorn審核並簽署每一頁付款，而馬斯克本人審核並簽署每十頁付款。

更誇張的特斯拉全民省錢細節傳了出來：為了幫公司省錢，一些員工甚至從家裏帶衞生紙到公司，開車回家幫公司洗車。

馬斯克親自在Twitter上回應“這是胡説”，於是特斯拉有沒有錢供應衞生紙成了一個謎。

就在這場自曝的資金危機中，特斯拉股價跌破200美元，跌到了歷史性的低谷。

怎一個慘字了得。

7月| 市值一夜蒸發400多億元

特斯拉發佈的二季度業績再度不及預期，同時CTO宣佈離職，特斯拉股價再崩。

7月25日，特斯拉股價崩盤，開盤直接跌超12%，並不斷下挫，市值蒸發超68億美元。

彼時特斯拉股價在六個月中下跌了40％以上，市值蒸發了近300億美元。投資者們擔心特斯拉低價車暢銷，會進一步導致盈利收窄。交付也還是問題——全年預期交付36萬到40萬輛汽車，半年只完成了15.8萬輛。

在這雪上加霜的時刻，比馬斯克來特斯拉還早，15年“老兵”、特斯拉首席技術官JB Straubel也要“跳船”了。

“我沒有消失，”Straubel説，“我想確保人們理解，這並不是對公司或團隊缺乏信心。我愛團隊，我愛公司，而且我永遠都愛。”

但危機時刻高管離職，這動作不可能不動搖市場信心。

摩根士丹利的分析師Adam Jonas在電話會議上告訴客户，特斯拉看起來不像是一家快速成長的科技公司，看起來像是“陷入困境的信貸和重組”公司。

跌在谷底的特斯拉，還是有投資者堅持力挺：這是特斯拉是最好的投資機會。

他們拿出了論據：馬斯克曾經放話，特斯拉會在19年下半年實現盈利。

以及中國會改變特斯拉的命運嗎？眾所周知，中國有最大的電動車市場。

但那時的市場已經不相信特斯拉了。

10月| 説盈利，就盈利

10月，特斯拉放出了三季度財報。

整個華爾街都在等特斯拉再度虧損，誰知道特斯拉竟然發盈利？

預期為每股虧損0.24美元，特斯拉財報每股盈利1.86美元，盈利3420萬美元，季度交付了9萬7千輛汽車。

驚喜不驚喜？意外不意外？

特斯拉盤後交易中上漲20%，寫下了2013年以來，特斯拉最大的單日漲幅。

特斯拉的利潤，真的是“省”出來的？

特斯拉首席財務官Zachary Kirkhorn強調了大幅降低成本的作用，包括降低每輛汽車生產所需的勞動小時數，從而提高了盈利能力。他還列舉了倉儲和交付方面節省的費用。

馬斯克還同時宣佈了其他利好消息——特斯拉在上海的新工廠已經開始進行Model 3的試生產，Model Y輕型SUV的上市時間有望從2020年秋季提前到2020年夏季。

馬斯克還預測，Model Y將超過特斯拉目前的Model 3、S和X汽車的總銷量，利潤率還會超過Model 3。

得益於10月公佈的意外盈利財報、上海工廠增產的利好消息，特斯拉股價出現了連續上漲趨勢。電動皮卡Cybertruck即將推出，帶來新一波前景。

11月| “Oh My F---ing God”

在股價飆升之中，馬斯克推出了萬眾矚目的特斯拉皮卡。

作死的是，馬斯克非要直播鐵球砸防彈車窗。

“你確定？”

“確定”

第一下砸下去，防彈玻璃出現了一個圓形的裂紋。

“Oh my f---ing God”。

儘管全場震驚，大家還是聽清了馬斯克的反應。

“要試試後窗嗎？”

不信邪再砸下去——又一個圓形放射狀裂紋。

於是這場發佈會一面是盛讚皮卡真賽博朋克，一邊是嘲笑真史詩級別翻車現場。

最終定音是，股價跌落6%。市場似乎對如此“酷炫”的皮卡並不是很感冒，特斯拉市值蒸發近40億美元。

馬斯克發佈Twitter解釋：“大錘撞擊導致底部的玻璃破裂，這就是為什麼鐵球沒有彈回來的原因。應該先砸玻璃，然後再砸車身。”

灣區的朋友們都笑了，眾所周知，這裏砸車就砸特斯拉。請問在灣區眾多的砸車現場，還要告訴砸車賊，一定不要先砸車門再砸車窗嗎？

因為這樣真的會砸開的。

12月| 漲漲漲漲漲漲漲

雖然特斯拉皮卡被罵醜出天際，但第一天預售超過25萬輛，所以果然特斯拉深知有錢人的審美嗎？

還是因為定金只需100美元並且可以退款呢？

這已經不是重點，大家都在問：

特斯拉會漲過每股400美元嗎？

會的，會漲破500美元。

1月7日|馬斯克激動尬舞

特斯拉上海工廠開工一週年之際，特斯拉股價漲過了每股500美元。

中國速度，就是特斯拉上海工廠一年完工並交付車輛，甚至打破了汽車外資獨資不能設廠的規定。

難怪馬斯克幾度哽咽，感謝中國政府，感謝中國消費者：“沒有你們的支持就沒有特斯拉的今天。”

《福布斯》在報道里面試圖猜測馬斯克為什麼會高興到尬舞：

中國對電動汽車製造商的補貼將保持不變，這與市場削減補貼的普遍預期相違背。 

這將再次幫助特斯拉在中國的銷售，在中國，特斯拉被視為來自加州的性感好萊塢汽車品牌，與在中國中部西安生產的非豪華家用比亞迪電動汽車競爭。比亞迪的中型轎車E5的售價為10.9萬元人民幣，約合1.6萬美元。

特斯拉的Model 3轎車將以299050元人民幣（43375美元）的補貼價格提供給中國客户，折扣為16％。目前尚不清楚是哪種配置。在美國，Model 3標準系列轎車的起價為39900美元，高配版本的起價為48990美元。

《福布斯》

美國市場又對特斯拉有信心了！

“中國對特斯拉的重要性，有一天會達到前幾年中國市場對蘋果的重要程度。”

真正扼住特斯拉咽喉的問題，是量產。而中國廣闊的市場永遠能讓華爾街激動起來——消費者、供應鏈、資本。在美國處處掣肘、被傳統車企壓制的馬斯克，還是可以吃着煎餅果子，做中國人民的老朋友。

但市值和企業價值並不能畫上等號。比起盈利的通用汽車和福特，特斯拉還在虧損。

特斯拉的危機，真的就此結束了嗎？