資本市場不信四維圖新_風聞
原子力-2020-01-20 15:31
作為2001年國內第一家獲得導航電子地圖製作資質的公司，四維圖新於十九年之後成為輿論的焦點。
2020年1月17日，特斯拉官微宣佈“特斯拉地圖數據服務商將更換為百度地圖”，一石激起千層，圍繞四維圖新到底是不是依然是還是特斯拉的夥伴，互聯網上各執一詞。
然而，輿論依然在發酵。
到了1月19日，四維圖新正式發文：“特斯拉對車載導航在線功能的調整，不涉及四維圖新為特斯拉提供的車機內置導航電子地圖數據和服務。”
次日A股開盤，四維圖新股價暴跌，截至上午10：24，跌幅為5.62%，投資者用腳投票。
為何資本市場不信四維圖新的解釋呢？
投資者心中依有疑慮
在資本市場，官方表態否認結果被打臉的案例比比皆是，投資者依然成為驚弓之鳥。
譬如，康美藥業否認業績作假，結果最終承認近300億元的貨幣基金消失；康得新否認銀行賬户上沒有錢，結果最終承認賬上的只是數字、錢早已被轉走；東旭光電否認資金鍊緊張，結果無法兑付到期債券……
對官方表態，投資者歷來習慣抱着懷疑的態度審視。
投資者“幹它一筆”潑了冷水：“事情剛曝出來時，四維圖新的解釋是更換表層服務，意思是底層數據仍然是由四維提供，然而細心看特斯拉的公告，人家換的就是地圖數據服務商。”
投資者“金水灣淘沙”從另外一個角度有不同的解讀：“左一個看空右一個看多，可你們看見過四維圖新的地圖採集車沒有？百度與高德採集車，我是經常看到。”
唯一的可能是特斯拉在中間長期撮合，這樣的可能性有多大呢？
特斯拉對四維圖新也不滿
其實，特斯拉對四維圖新也是有怨言的。
2018 年 3 月，特斯拉選擇用騰訊地圖更換四維圖新地圖，後者也未出局，作為騰訊地圖的底層圖商，繼續為特斯拉車主服務。
更換的理由只有一個：不好用。
未曾想，更換之後不好用的狀況依然未有改善：數據更新不及時，無擁堵信息、路口無放大的標識指引、不會在擁堵時變換路線、沒有限速/違章提醒等。
《每日經濟新聞》報道有特斯拉車主心很累：“用車內導航的時候，經常獲取不到實時路況數據。”
而特斯拉在2019年年底集中向中國區車主收集了他們的用車體驗和意見，特斯拉全球副總裁陶琳曾對結果進行公開表態：“反饋中，大多問題集中在地圖導航不好用上。”
問題到底出在哪兒？
這鍋恐怕只能由四維圖新來背，但特斯拉可能並不好直接對其下手。
2017年3月，騰訊收購了特斯拉5%的股份，成為特斯拉第五大股東，而騰訊也是四維圖新第二大股東，於是“四維圖新（下游）+騰訊地圖（中游）+特斯拉（上游）”格局成形。
特斯拉一方面與騰訊系關係緊密，另外一方面也要考慮用户體驗，博弈的結果是騰訊地圖出局，根據各自公開表態可初步得出基礎數據依然由四維圖新提供（特斯拉未承認也未否認），實時路況、POI數據、底圖渲染等動態數據由百度地圖提供，導航引擎由特斯拉自研，暫時的狀態變成“四維圖新（下游）+百度地圖（中游）+特斯拉（上游）”。
百度地圖自身就有圖商資質，也是自動駕駛領域的領頭羊，再加上與四維圖新不對付，無法排除後續百度自行替換底層圖商的可能性，特斯拉或許也會樂見其成。
畢竟，騰訊對特斯拉僅僅是財務投資，並沒有涉足具體事務。
倘若上述假設真出現，對四維圖新的業績將是一記重創：四維圖新2019 年第三季度財報顯示，營業收入為4.51億元，同比下滑15.34%；淨虧損6141.55萬元，去年同期為盈利5597.04萬元，這導致四維圖新的動態市盈率高達1035倍、市淨率高達4.53，處於嚴重高估的狀態。
四維圖新在資本市場的未來，蒙上一層陰影。