拾葉:重刃斬殺！影子銀行將被徹底剿滅！_風聞
大牧_43077-2020-01-21 14:13
拾葉:重刃斬殺！影子銀行將被徹底剿滅！中國的銀行—貨幣—利率，整個大生態體系正面臨近些年最猛烈的一次巨大變革！
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商業銀行過去幾年，壓力不小。
金融去槓桿，疊加利率市場化和金融脱媒的多重壓力，搞得很多銀行行長眉頭微蹙。
央行牽頭搞的LPR新機制，用MLF加點的方式，來實現更加透明的利率報價。但是，很多業內的人爭論這利率到底是央行想引導的利率，還是市場主體真實的市場利率？
我覺得，這有個毛線的爭論。
**在這個貨幣政策失效的大時代，央行想引導控制利率很難了，**所以答案你懂的，根本沒有討論的必要，純屬浪費時間。
人家美國人早在1993年就認識到存貸款基準利率沒有一點存在的必要，早都取消了，這都27年過去了，國內一幫棒子學家還在討論這東西。
然而，這一切的變革，都逃不開一個東西——那就是影子銀行。
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美國之所以能實現利率市場化，裏面很重要的因素就是美國的影子銀行。
對，你沒看錯，影子銀行不是我們發明搞出來的，美國上個世紀60年代就有影子銀行了，80年代美國影子銀行規模就極其龐大，產業也很成熟。
2008年次貸危機，源頭也是影子銀行。
國內外都一樣的是，影子銀行所做的業務是傳統金融做不了的事情。這東西剛開始都是打着金融創新的旗號來逃避金融的監管。
時至今日，美國影子銀行的形態主要以投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金和債券保險公司為主。
其中，前者的投資銀行和對沖基金不斷的強大奠定了美國資本市場的基礎。
但我們的影子銀行，説句不好聽的，丫幾乎都成了給房地產輸血和給過剩產能放高利貸的一路貨色。
所以，金融供給側改革，你以為是幹嘛的？
革誰啊？
前幾天，銀保監會發的《融資租賃公司監督管理暫行辦法（徵求意見稿）》，業內就有人説了，預計將有超半數企業面臨出清，對了，融資租賃公司也是我們的影子銀行形態之一。
所以，你看吧，所有的政策就是要把影子銀行徹底剿滅。
中國資本市場搞了這麼多年，一直沒搞成像美國一樣能依靠直接融資就把經濟搞活的生態，就是國內的影子銀行發展的太畸形。
商業銀行由於資金期限問題，不能滿足企業長錢的需要，並且不能為經濟新業態及時反應，而這時候影子銀行不僅不承擔起長錢支撐未來經濟新業態的融資責任，反而趁火打劫，不動你動誰？
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中國的影子銀行發展的歷史軌跡其實也就這十年。
2008—2013年，影子銀行主要業務鏈條是“理財產品—通道業務—非標資產”。換句話説，快速崛起的商業銀行理財業務就是影子銀行的資金池。這些錢都流向房地產、地方融資平台等非標資產。
2014—2016年，這一階段影子銀行的主要模式是同業創新。比如同業存單和同業理財，通過委外投資，給外面的金融產品輸送資金。
比如2015年的大牛市和三輪股災，就是被這麼給加槓桿資金搞出來的。原因很簡單，套息空間巨大啊！
所以，對某些行長們而言，上面讓你做影子銀行，你去做銀行的影子，這覺悟真的不夠！
所以，熊孩子也闖禍。
後來2015年年底，中央提出供給側改革，接下來的16、17、18年金融去槓桿過程中，銀行的影子業務，也就是很多表外業務，直接一刀切叫停。
這差不多，就是中國影子銀行的一個歷程。
不過話説回來，國內的影子銀行能夠這麼快就發展起來，確實跟國內企業、地方政府融資需求以及居民資產多樣化的投資需求有極其密切的關聯。
整個社會的資金供需無法合理匹配，是國內資金領域裏最大的一個問題，沒有之一。
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中國的影子銀行規模有多大？
抱歉，我估計銀保監會也算不出具體的數字。不過很多機構都估算在50萬億這個規模上下，也有機構估算在70萬億。
但不管是50萬億還是70萬億，這個規模都在監管之下逐漸縮減。
未來你想活下去，必須像我剛才説的，是對現有金融機構體系去補充的，滿足實體經濟差異化的融資需求。
這句話業內人士你好好琢磨，一念就定你生死。
如果你還沒覺悟，好好去看看2018年1月18日，人民日報《把銀行業風險鎖進籠子》裏寫的“影子銀行是資金脱實向虛的罪魁禍首”；8月29日，銀保監會在總結上半年工作成績之一是“堅定不移拆解影子銀行”。
2020年1月11日，銀保監會召開2020年全國銀保監工作會議。會議強調：繼續拆解影子銀行，特別要大力壓降高風險影子銀行業務，防止死灰復燃。
所以，不想被徹底剿滅，就一定遵循影子銀行具有降低社會融資成本、提升金融體系信用創造能力核心宗旨，不要瞎搞亂搞。
最後，我在説點題外話，上面清理影子銀行是過去兩三年經濟下滑的重要源頭，如今，接近尾聲。什麼是金融供給側改革，那就是圍剿影子銀行，發力資本市場！
這個巨大的轉折，裏面所孕育的機遇，已經在最近一年的資本市場演繹的淋漓盡致，很多人也賺的盆滿缽滿，所以，別再聽一些神棍講的什麼價值迴歸，週期重現，地緣格局轉變這種上個時代的調調了。
穩住自己的基本盤，看清大勢，重倉追隨，老大説了，不負韶華，咱們好好賺錢，不要跟哪些神棍一塊被清洗出局了