憑欄:中美一階段經貿協議簽署——解析_風聞
熊猫儿-2020-01-27 11:10
人民日報消息,1月15日,經過中美兩國經貿團隊的共同努力,在平等和相互尊重的基礎上,中美雙方在華盛頓正式簽署第一階段經貿協議。

協議文本主要內容為(筆者根據人民日報消息整理,為官方口徑):
1) 中方將加強知識產權保護。
2) 中方將完善技術轉讓方面的制度。
3) 中方將加大金融服務加大開放。
4) 就(人民幣)匯率問題達成共識。
5) 中方擴大進口。中方將擴大自美農產品、能源產品、工業製成品、服務產品進口,未來兩年的進口規模,要在2017年基數上增加不少於2000億美元。
6) 增加雙邊評估和解決機制。
7) 美方暫停原定去年12月15日要加徵的關税,並將去年9月1日生效的對華加徵關税税率從15%降至7.5%,其餘不變。
在2018年5月20日,中美也曾發佈聯合聲明,宣佈停止貿易戰,新華社曾發文《中美貿易戰停火!止戰》予以報道,當時的聯合聲明關鍵內容如下:
1)採取有效措施減少美對華貿易逆差,中方將大量購買美國商品和服務。
2)中方有意增加對美國農產品和能源的購買。
3)後續將具體磋商製造業產品和服務貿易方面的情況。
4)知識產權保護雙方達成共識,中國會有進一步的措施。
5)鼓勵雙向投資,創造公平商業環境。
6)中美未來建立高層溝通通道作為解決機制。
兩者對比來看,條件基本相近,進口數量上要求更加精確,匯率問題也有所加強。
有很多問題不適合解析涉及,那麼只針對協議條款談下可能產生的後續連鎖反應進行解析。
回看筆者2018年5月21日文章,此時正值上一次聯合聲明發佈。
所面對的問題有了一些變化,但變化並不大。
1) 與兩年前相比,在中國通脹已至4.5%的驅動下,糧食和能源進口需求大增,這等於以內需拉動別國經濟。以經濟三駕馬車內需、外需、投資來看,很容易理解這將衝擊國內相關產業,驅動經濟下行。**自經濟政策看,**似乎經濟下行比較通脹上行更難忍受。
2)以中國國際收支平衡表來看,中國經常賬户順差最近8個季度累計2577.2億美元,再之前8個季度累計為4099億美元,順差大幅縮減。一階段協議表述,未來兩年的進口規模,要在2017年基數上增加不少於2000億美元,以此推算新增規模將佔據近兩年經常賬户順差的77.6%。但別忽視了最近8個季度淨誤差與遺漏-4188.7億美元(再之前8個季度為-4032億美元),這裏面多數恐怕是非法外流,考慮這部分的話,中國的經常賬户早就是逆差,這已經從銀行代客對外收付款數據中得到了證實,額外2000億美元購買,與2018年5月相比將更加嚴重的加劇中國國際收支失衡。

**3)**考慮到上述兩個問題難以接受,逆差轉嫁似乎已經是唯一的可行之路。**逆差轉嫁將引起他國貿易反制和他國尋求逆差再轉嫁。**貿易反制將引起政治關係變冷,而逆差再轉移則會將問題層層傳播,引發貿易全球化的倒退,加劇世界經濟下滑,刺激尋求更高強度的貿易保護,形成反饋強化。
顯然,這不會是結束。