又見金融·價值投資本質上是什麼？_風聞

究竟什麼才叫做價值投資？或者説，披在價值投資這層皮下的究竟是什麼本質？在這裏我將為你揭示。

上市公司在股市上的股票早已不是荷蘭時期的模樣，其價格本質上是買方願意出多高的價格從持有者手裏獲取轉讓。當市面上所有賣家惜賣造成股票流通緊張的時候，人為造成的物以稀為貴就使得買家更願意以溢價買入，妙就妙在這裏——買方羣體對少數股票願意出的溢價最終會被所有股票共享，也就是所有持有者手裏的股票由此升值，也帶來了上市企業的市值暴漲。但是這種升值是賬面價值，牽扯到持有者與買入者的博弈。如果買方惜買，那麼股價就會出現橫盤、下跌；如果持有者全拋，這就使得股票從賣方市場過渡到買方市場，過剩的股票會導致價格崩盤。而由於前一刻的賣方可能會因為股票價格下跌而買入，前一刻的買方可能會因為股價上漲而賣出，股價的波動恰恰是這種買賣方在時間上互相轉化的結果。因此為了保持股票供應的“稀有性”，保持價格持續的漲勢，必須用公司盈利、資產淨值來構建一個“價值投資”的皮，這就是賣方們希望買方們相信並買入後也加入惜賣羣體，這樣價值投資才能保證買方需求多於賣方需求，這種人為造就的稀缺性才能玩下去。因此到了這裏，股票基本面只是皮，真正決定股票價格的是多少人想賣？多少人想買？怎麼蠱惑更多的人相信股票價值？怎麼製造更多的買方？

股市裏資金的成分就藏着社會規律，按照早期的資金來源來看，中國股市裏用來買股票的資金來自於銀行和企業，這裏面涉及敏感，但共同特點是證券賬户户均資本非常高，且到年底銀根收緊的時候賣盤遠大於賣盤，這也是下半年股價整體下行的原因。而到了現在，中國家庭很多都有積蓄，也有着迫切的理財需求，不管這些家庭買的是股票、ETF、基金還是可轉債，最終這些民間資本都進入了股市，考慮到互聯網銷售基金的龐大，這部分資本成為股市的沉澱資本，由於基金普遍存在的七天以內高手續費規定，其交易頻率以周、月、年為主，遠低於股票交易，因此相當於一部分股票通過基金、ETF的方式被“雪藏”了，降低了股價波動，這就在一步步營造出賣方市場，這是中國股市未來的一種可能性。

另外熊市是賣方需求遠高於買方需求，牛市是買方需求遠高於賣方需求，因此不管是洗盤還是營造牛市，你可以發現輿論是非常重要的，不只是面向股民的分析師和麪向基民的理財經理，更重要的是崛起的互聯網自媒體，這些媒體的輿論導向是可以偽造出一種追漲趨勢來刺激買方需求的。這是證監會不得不警惕的事。