趣店“微涼”_風聞

2月7日，趣店 (NYSE:QD)收盤價為2.85美元/股，下跌仍在持續。

這一輪股價下跌是源於1月16日趣店宣佈撤銷2019財年的年度淨利潤目標，並在短時間內不對2020財年發佈業績指導。儘管趣店當天還表示，會啓動5億美元的股權回購計劃，但無濟於事。

趣店的問題在2018年就已經出現，而2019年半年報、三季度財報表現得尤為明顯。其問題存在於兩個方面，一是轉型期間，放貸業務規模萎縮；二是支付寶與之停止合作後，趣店新增用户停滯不前。

01 困境

2018年12月，趣店公佈其2019年淨利潤目標35億元；2019年6月趣店實現淨利潤20.93億元，同時上調2019年全年淨利潤目標至45億元；2019年第三季度財報發佈，趣店淨利潤10.6億元，並宣佈下調淨利潤目標至40億元。2020年1月16日趣店公告稱撤銷2019年淨利潤目標。

通過趣店一些列的“操作”，不難發現2019年趣店淨利潤或已不足40億元，第四季度淨利潤將低於8.47億元，較第三季度環比下降20%以上。

鐳射財經通過對比2019年上半年和第三季度的收入佔比發現，趣店的貸款業務收入佔比大幅度下滑，開放平台收入佔比大幅度上升。

2019年上半年，轉接服務費和其它收入佔比約為13%，而到了第三季度轉接服務費和其它收入佔比38%，提升了近三倍。融資收入從2019年上半年的46%下降至31%；貸款便利化收入及其他從29%下降至23%。

▲來源：根據公開資料整理

與此同時，截至2019年9月30日，趣店7830萬註冊用户中，貸款賬簿業務和交易服務業務的未償借款人為630萬人，佔比僅8%，92%的註冊用户處於休眠狀態。

鐳射財經認為，廣泛的獲客渠道、低廉的獲客成本、強大的獲客能力，是開放平台戰略長遠發展的基礎。當趣店無法大規模獲得新增用户，一味的自身存量用户量用户時，開放平台的意義也就不存在了。

02 漩渦

事實上，趣店當前面臨的困境不是一蹴而就的，是長期沉浸在”法無禁止即可為“的創業過程中積累而成。

2014年趣店成立後主攻校園貸市場，後於2016年7月轉型為服務信用卡人羣的現金貸。校園貸、現金貸，每一次監管落地，趣店都需要進行一次大規模轉型。

事實上，不論校園貸還是現金貸，趣店做的都是“法無禁止即可為”的生意，轉型前後趣店的業務模式變化甚微，僅是將服務客羣進行了轉移，其面臨的政策風險並沒有降低。

現金貸監管落地後，趣店將目光轉移到了助貸，2019年第三季度，趣店宣佈已經實現100%對接機構資金。

但就目前來看，助貸市場也並不樂觀，監管政策正在進一步收緊，持牌機構對於與助貸機構合作更加謹慎。

至此，經過三次轉型後，趣店業務的仍然沒有脱離”法無禁止即可為“的旋渦。

值得一提的是，趣店也曾進行多行業佈局意圖向其它行業轉型，如汽車金融、在線教育、高端家政等，但都以失敗告終。

結語：你認為趣店的未來在哪裏？

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