Q4整體超出預期，動視暴雪靠什麼度過營收淨利雙降的中年危機？_風聞
美股研究社-2020-02-07 18:59
熱愛遊戲的幾個朋友聚到一起，如果聊遊戲、聊銷量，基本都繞不過《守望先鋒》、《使命召喚》、《爐石傳説》、《魔獸世界》、《星際爭霸》這些遊戲。這些遊戲對電子競技的發展產生了巨大的影響，屬於動視暴雪旗下的重磅遊戲，同時這些大作也讓動視暴雪成為玩家們最歡迎的一個遊戲公司。
至今，成立與1979年的動視暴雪已經步入中年，從2月6日公佈的2019年第四季度財報數據來看，動視暴雪進入增長放緩階段。不過動視暴雪第四季度營收超出分析師預期，營收19.86億美元，因此盤後股價上漲2.4%，看來投資者對於動視暴雪的未來發展還是十分看好的。
回顧2019，展望2020，對於2020年來説，動視暴雪財報營收面臨的挑戰更大，在用户增長趨勢下滑後，如何繼續留住用户的心？作為全球遊戲巨頭，動視暴雪可以有哪些機會來保持營收增長，度過中年危機呢？
Q4淨營收19.86億美元 整體上超預期
動視暴雪遊戲公司應該算是最受玩家歡迎的一個遊戲公司了，作為世界上最知名的遊戲廠商，雖説產量低，但是各個都是精品。年貨《使命召喚》更是近20年經久不衰，只是未來是否能保持現在趨勢，還很難説。
根據2019年第四季度財報數據顯示，動視暴雪第四季度淨營收為19.86億美元，高於此前公司預計的18.12美元，但是和去年同期的23.81億美元相比，下降了17%；淨利潤為5.25億美元與去年同期的6.85億美元相比下降23%。在整個2019財年，動視暴雪實現營收64.68億美元，低於2018年的75億美元。
因為第四季度的財報數據整體上超出了華爾街分析師的預期，所以動視暴雪盤後股價上漲2.4%，收於60.26億美元，目前公司的總市值為462億美元。
第四季度營收超出預期的主要原因在於《使命召喚：現代戰爭》的大賣，這款年度大作上市3天就吸金6億美元，是2012年以來最受歡迎的《使命召喚》遊戲。經動視暴雪證實，截至 2019 年 11 月底，《現代戰爭》的全球銷售額已經超過 10 億美元，成為了 2019 年最暢銷的付費遊戲。
令人疑惑的點在於，在《使命召喚：現代戰爭》獲得成功的同時，為什麼動視暴雪2019年的營收相比2018年大幅度下滑？其實，問題出在公司的另一半——暴雪。
由於整個2019年，暴雪沒有推出任何新作品，最近上市的《魔獸爭霸3：重製版》受到了諸多玩家的口誅筆伐，鐵定成為了暴雪成立以來最為失敗的作品。與2018年相比，暴雪全年的營收下降了5.7億美元。
動視暴雪預計，2020財年全年該公司的淨營收將達64.50億美元，整體與2019年持平。也就是説，2020財年依舊會低於2018年營收。作為一家在全球範圍有廣泛影響的遊戲公司，動視暴雪調低新一年的財報營收預期，説明本身已經意識到自身存在的問題。那麼，對於未來的發展，動視暴雪有哪些發展機遇呢？
繼續發展移動業務 電子競技等多平台吸引新用户
移動平台並不是未來而是實實在在的現實。雖然對於很多重度遊戲迷而言，在手機上玩這些遊戲是一種對IP的"恥辱"，但是作為一家遊戲公司要發展，就不得不考慮這些手機遊戲玩家用户的需求。
不過，值得注意的一點是，在去年八月份的數據來看，動視暴雪擁有3.27億月度活躍用户，其中King工作室擁有2.58億的活躍用户，也即是説，從各部門月活數據看來，主打移動端的King領先一個身位的碾壓趨勢，這其中，手機遊戲玩家貢獻不少力量。
至於各個平台的營收情況，可以看到自打2016年收購King之後，來自移動端的營收幾乎與PC端是持平的，貢獻了大約30%的營收。考慮到開發和維護手機遊戲的低廉成本後，其淨收入可能更為驚人。
以《使命召喚》手遊為例，在美國手遊市場多數品類下載量下滑的情況下，只有騰訊天美工作室和動視暴雪聯合推出的《使命召喚手遊》出現大幅度增長。根據Sensor Tower提供的數據顯示，下載量Top20中，商業大作《使命召喚手遊》和《馬里奧賽車巡迴賽》分別佔據第1和第3名。其中，《使命召喚手遊》Q4在美國市場獲得近3200萬次下載，是第2名塗色遊戲《艾薇兒的紋身店》的2.3倍，並且Q4在美國吸金近4800萬美元。
因此，移動端是動視暴雪用户增長的一個突破口。Sensor Tower 商店情報數據顯示，美國作為海外最大的手遊市場，2019年Q4收入小幅增長，達到43億美元。要想減緩下滑趨勢，在手機遊戲市場已經成型並且在繼續快速增長的情況下，積極開發旗下IP衍生的手機遊戲不失為一個關鍵策略。
除了移動平台業務，電子競技也是動視暴雪吸引用户玩家的一個重要手段。就在不久前，動視暴雪和谷歌宣佈為期數年的戰略合作關係。根據雙方的合作戰略，YouTube將成為動視暴雪電競賽事和活動的線上直播獨家流媒體合作伙伴（除中國地區外），涉及賽事包括《守望先鋒聯賽》、《使命召喚聯賽》、《爐石傳説》電競聯賽等。
對此，YouTube遊戲負責人Ryan Wyatt表示：“現在YouTube每天平均有2億玩家觀看，每年遊戲內容的觀看時間超過500億個小時。”
電子競技已經成為爆款遊戲的必經之路，對於遊戲玩家來説，觀看電子競技聯賽不僅是自己對於品牌本身的認可，而且是對自己熱愛忠誠的一個肯定、對自己遊戲品味的肯定，同時通關觀看"大神"打架，還可以學習到遊戲策略和技術，是一個一舉多得的好事情。
對於動視暴雪而言，通過電子競技聯賽拉新，維護用户關係，增加玩家用户黏性，同時可以通過廣告、冠名等多種方式擴展收入渠道，打造IP知名度的同時又收穫了一批粉絲、營業收入。
但是，在努力開發移動產品，開展電子競技聯賽的同時，動視暴雪還需要注意的是，長期以來困擾發展的一些老大難問題。
收入過度依賴超級IP 需要更多大作保持營收增長
2019年年初，媒體報道的裁員潮讓動視暴雪備受指責，大量的負面新聞報道導致公司股價動盪不安。儘管這一裁員是針對非開發部門，包括社區管理，公共關係，社交媒體和營銷等職位。在新聞和社交媒體的熱炒下，這個旨在為集中力量推出更多遊戲產品的舉措，因為偏離主題的炒作而變為一個對於動視暴雪而言的不利因素。
動視暴雪曾在年度財報中表示，希望為旗下最重要的IP包括使命召喚，糖果粉碎，守望先鋒，魔獸爭霸，爐石傳説和暗黑破壞神的項目增加20％的開發人手。這樣做的風險在於，動視暴雪可能把過多的雞蛋放在了一個籃子裏面。
舉個例子，年貨《使命召喚》系列已經近20年，可以説沒有哪款"年貨"遊戲能向它一樣獲得這麼多次月度和年度銷量冠軍。根據NPD統計的數據，在過去十年中的累計銷量榜前十榜單中，《使命召喚》系列佔了七席。
但是，每年一部的產出效率看起來也並不是一筆劃算的買賣——作為大手筆投資高規格製作得到的成果，動視暴雪組織了Infinity Ward，Treyarch和Sledgehammer三個製作組輪流開發，一路走來也並非一帆風順。而對於這樣有着龐大粉絲基礎的重磅遊戲，創新還是保守，是每一次迭代更新都要面臨的問題。
事實上，一個IP經歷20年，基本上已經很難再有什麼創新，所以從近幾年的作品趨勢來看，《使命召喚》系列新作可能正在趨於保守，只是在多人遊戲模式的人數、規則和模式上尋求小規模創新，另外在玩家成長和氪金系統方面玩出新花樣，賣門票賣皮膚。這樣一來，就很容易消耗玩家的好感度，影響口碑，讓《使命召喚》系列成為流水線上的普通產品，淪為平庸之作。
所以，對於動視暴雪來説，手握幾個超級IP, 這些超級IP不僅讓它賺個盆滿缽滿，更為重要的是也奠定了它現在在遊戲行業處於的地位，坐上游戲巨頭的寶座。但是，要想在營收上保持增長，僅僅依靠這些超級IP，是遠遠不夠的。
一味的依賴超級IP，其實等於吃老本，吃完老本之後該怎麼辦？自然還是需要新血液來保持活力，對於動視暴雪來説，後續肯定還是要投入更多精力跟成本放在遊戲作品研發上面。一方面如何讓現有的遊戲大作發揮出更大的商業價值之外，另一方面仍然要根據玩家的需求來做研發。
最後，整體上來看，動視暴雪本季度財報超出華爾街分析師預期，因此體現在股價上盤後股價上漲2.4%，未來，動視暴雪想要保持營收增長，就不得不推陳出新，讓更好的遊戲作品來為公司創造發展動力，也就是公司的生命力。因為，僅僅依靠現有作品，很難説動視暴雪能夠安穩度過中年危機。
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