奈雪の茶衝刺IPO？喜新厭舊是最大障礙_風聞

疫情過後，“奶茶癮患者”們需要奶茶“續命”。

錯失春節紅利，損失慘重的各大茶飲品牌商們也同樣需要“續命”。

這不， 奈雪の茶再傳赴美上市消息。

據彭博社報道，奈雪の茶計劃最早今年赴美IPO，擬融資金額最高可達4億美元（摺合人民幣28.05億元）。針對這一傳聞，奈雪の茶公關總監王依回覆：“我們暫時沒有接到相關的信息，目前公司重心都在應對疫情和快速恢復運營上，暫不評論市場上的相關流言。” 

“已經有很多人問了，我都想設置自動回覆了，現在還沒有，有了會和大家説的。”奈雪の茶創始人彭心對媒體説到。

點擊添加圖片描述（最多60個字） 值得關注的是，此前喜茶也曾傳出將啓動上市計劃的消息。

雖然二者對此消息均予以否認，但毫無疑問，資本入局下，這場關於新式茶飲的爭奪戰正愈演愈烈。

- 1 -

完成三輪融資，估值60億元

奈雪の茶，是一個主打“水果茶+軟歐包”的茶飲品牌，通過研發各類軟歐包吸引大量年輕女性粉絲，這也成為消費者對奈雪最大的記憶點之一。因為品牌名中存在一個片假符號，很多人將其視為一家日本品牌，實際上這是一家地地道道的中國企業。

2015年在深圳開出第一家店後，奈雪の茶在17年年底開始走出廣東，席捲國內，快速成長為年輕人喜愛的“網紅”品牌之一。在忙於國內市場跑馬圈地的同時，奈雪の茶也不忘衝擊海外市場。2018年12月，奈雪の茶在新加坡開啓了首家海外門店。

點擊添加圖片描述（最多60個字） 創業僅5個年頭，奈雪の茶一直是資本和市場的“寵兒”。

天眼查數據顯示，截至目前，奈雪の茶一共完成了三輪融資。以投資消費品企業聞名的天圖資本，幾乎吃下了奈雪釋放的所有份額。

2018年3月完成A+輪之後，奈雪の茶投後估值為60億元人民幣，成為公開資料中茶飲行業首個獨角獸。

點擊添加圖片描述（最多60個字） 來源：天眼查

截至目前，奈雪の茶已覆蓋華南、華中、華東、華北、西南、西北等地區。據最新統計，奈雪の茶在全國50多個城市擁有349家門店。

在茶飲之外，奈雪の茶開始嘗試進軍酒水行業，2019年6月，開出名為“奈雪酒屋（Bla Bla Bar）”的酒吧。目前，奈雪酒屋已在北京、深圳、南通、重慶等地開出數家門店。

- 2 -

資本青睞的新茶飲市場

《2019新式茶飲消費白皮書》顯示，作為新式茶飲的獨角獸，奈雪の茶背後，是總規模突破4000億元的中國茶飲市場。

根據美團點評數據，截止到2018年第三季度末，全國現製茶飲門店數量達到了41萬家，一年之內增長了74%，擴張速度非常快。

點擊添加圖片描述（最多60個字） 另有數據顯示，二三線城市的茶飲店增長率遠超過一線城市，二線城市增長120%，三線及以下城市增長最高，達138%。

藉助互聯網引爆話題，“網紅經濟”大大加速了奶茶經濟的發展。除此之外，奶茶坐上了第三次消費升級的順風車，在大街小巷如雨後春筍般瘋長。

站在行業風口，新式茶飲自然吸引眾多資本加持。

近幾年來，包括奈雪の茶在內，排名前十的新式茶飲玩家拿下了共近30億元的融資額。天眼查數據顯示，從2015年12月到2019年2月，新式茶飲品牌涉及的億元級別融資事件達到8起。

其中，喜茶在2016年成立當年，便獲得IDG資本和今日投資的A輪融資，估值高達10億元。2018年，喜茶又獲得龍珠資本領頭的4億元B輪投資。2019年5月，有消息稱喜茶或已完成新一輪融資，投資方包括騰訊和紅杉資本，品牌估值達90億元，超越奈雪の茶。此後，有關喜茶上市的消息也不時傳出。

在喜茶、奈雪坐穩新式茶飲頭部品牌寶座的同時，新的挑戰者也在向這兩家行業佼佼者發起進攻。

2019年4月，樂樂茶宣佈完成了由祥峯投資中國基金、致君水滴、普思資本、眾海投資、如川投資等投資的2億人民幣Pre-A輪融資。憑藉該輪融資的支持，樂樂茶2019年在北京多個商場開店，還在上海推出千坪大店，與喜茶、奈雪對壘。

點擊添加圖片描述（最多60個字） - 3 -

奶茶易火不易活，陪跑者芸芸

資本的青睞，讓頭部茶飲品牌格外亮眼，但回頭一望卻是無數已經倒下的陪跑者。

奶茶行業門檻低，入手快。正因如此，大量的奶茶品牌湧入市場。門店越開越多，產品質量卻參差不齊，同質化問題嚴重，在奶茶門店數快速增長的同時，也有大量的店鋪關閉。

從2016年下半年開始，飲品店關店數量開始超過開店數量。2017年上半年，飲品店開店關店數量比例是1：1.3。此外，艾媒諮詢數據顯示，2017年中國奶茶店存活率僅為18.8%，不足二成。

點擊添加圖片描述（最多60個字） 另據天眼查信息，截至11月29日，2019年吊銷、註銷的奶茶企業有3478家，行業中經營異常的企業有2.18萬家。

一方面，頭部企業在資本加持下，越來越壯大，品牌格局也趨於穩定。

另一方面，眾多“跨界者”也加入這場遊戲。

傳統的飲品企業像新希望、王老吉、娃哈哈等爭相做起了奶茶。咖啡賣得很火的瑞幸，也在去年9月宣佈旗下品牌“小鹿茶”獨立運營，正式殺入茶飲市場。太平洋咖啡也已開設了旗下新系列茶飲品牌“太茶”的國內首家獨立門店。

不僅如此，呷哺呷哺的高端火鍋店品牌湊湊也已正式推出了系列奶茶，火鍋品牌小龍坎則推出了獨立門店的茶飲品牌龍小茶。

這些跨界者，正在改變茶飲行業。在“明星代言+燒錢補貼”雙重戰略下，小鹿茶“瘋狂”擴張，曾一口氣在28城開42家門店，小鹿茶推出的肖戰簽名版小贊杯，首批3萬個3分鐘被搶光。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，“多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費羣體將是整個中國消費品行業未來發展的趨勢。”頭部品牌的重壓，加上跨界者的挑戰，可以預見的是，2020年新式茶飲行業將加速洗牌。

- 4 -

分化的奶茶市場，喜新厭舊或是最大障礙

但事實上，新式茶飲也遠沒有外界看起來的那麼美好，頭部茶飲品牌同樣面臨着網紅標籤重、產品同質化嚴重、含糖量，咖啡因超標的瓶頸。

曾有報道稱，喜茶配方在網上只需要幾十塊就能買到，我們打開各家茶飲的菜單，發現其實眾多茶飲都大同小異。奈雪の茶與喜茶創始人也曾因產品創新與抄襲在朋友圈互懟，樂樂茶也被曝抄襲茶顏悦色。

而且，由於製作過程大部分需要人工完成，成品質量因人而異，套用圈內一句話，“一杯茶有多甜，完全取決於店員放糖的手抖不抖。”

……

不僅如此，新式茶飲還面臨着奶茶行業更新換代速度快的挑戰。

自上個世紀末從台灣傳到中國大陸，中國的奶茶行業就已經經歷了衝粉奶茶、桶裝奶茶、手搖茶和現萃茶四個階段的演變。

香飄飄、優樂美等“90後童年回憶”就出現於桶裝奶茶時期，快樂檸檬、coco都可則是手搖奶茶時期的產物。

2010年後，喜茶的誕生，台灣四雲奶蓋貢茶的進入開始讓奶蓋茶大火。

點擊添加圖片描述（最多60個字） 對於頭部品牌而言，要打破行業升級化的競爭、不在更新換代中被淘汰，除了加速擴張，搶佔下沉市場，還要在自身產品的質量、研究創新上下功夫。這些都助推了其對資本的需求。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，“此次奈雪の茶傳出赴美上市被關注，源於行業正處於競爭的膠着期。在這一背景下，企業如果選擇上市其實是符合行業競爭特點與自身需求的。”

他表示，近幾年新式茶飲競爭激烈，頭部品牌面臨的壓力並不小，在疫情未結束前，去開展IPO計劃，實際上存在一定風險。但在疫情過後，新式茶飲可能會迎來一波報復性消費，可以預見這一市場還會持續火爆。

若奈雪の茶最終能成功上市，也不代表着它就能完全放下心來。前陣子瑞幸咖啡遭遇渾水做空，股價暴跌就是一個例子。

但在這個異軍突起、沉浮變化的新茶飲市場，最核心的還是要精準地把握市場變化、牢抓消費者需求，注重工藝提升、口感優化，讓產品用實力説話，才能留住消費者，讓自己站穩腳跟。