第四季度營收1707億元超預期，22歲的京東已經度過“至暗時刻” | 看財報_風聞

作者：Mia

轉載來源：烯觀察（ID:xiguancha01）

越過“山丘”，京東迎來了近幾年來最美的一份年度業績報告。3月2日，京東（JD.US）於週一美股盤前公佈截至2019年12月31日未經審計的2019年第四季度及全年業績報告。

數據顯示，**京東第四季度營收1707億元，同比增長26.6%，遠遠超出第三季度財報中給出的預期指引上限，以及市場預期1667.2億元。**第四季度淨利潤36.33億元，超出市場預期虧損3.13億元，去年同期虧損48.05億元，月活用户同比增長41%。

其全年淨收入為5769億元人民幣，同比增長24.9%，下Non-GAAP下歸屬於普通股股東的淨利潤增長211%，至107億元人民幣。年活躍購買用户數增長至3.62億，環比增長2760萬，單季新增年度活躍購買用户數創下過去12個季度以來的新高，其增長數超過阿里新增年度活躍用户數1800萬。這是京東創立22年以來的首次年度盈利，CFO黃宣德稱之為“京東歷史上的里程碑”。

2019年12月，京東移動端月活用户數較2018年同期增長41%。GMV首次突破2萬億元大關，達到20854億元。京東預計，2020年第一季度淨收入較2019年同期增長至少10%以上。

截至2019年12月31日，京東共有超過22萬名員工，全年新增4萬多個就業崗位，超出年初新增1.5萬個崗位的預計，同時帶動了產業鏈上下游企業超過1500萬人就業。受財報利好刺激，截至美股週一收盤，京東股價報收於43.3美元，大漲12.44%，市值大漲300億。2018年年底，京東股價為22.27美元，2019年年底，京東股價為35.23美元。

劉強東退居二線：技術服務成新引擎，“京喜”下沉製造驚喜

釀酒需要經歷採摘、榨汁、裝桶、發酵，最終呈現在世人面前的酒早已經歷了無數人手和時間，並非一蹴而就，而京東今時今日的成果可以追溯到一年多、兩年前的組織架構調整。

**2018年，社交電商拼多多迅速崛起並迎來上市，彼時的京東正處於低谷：**2018年第四季度財報顯示，收入增速、活躍用户增速等大幅度下降，經營業務淨虧損從前一年同期的9億元，擴大至48億元。**京東開始持續組織架構調整：**將京東商城劃分為前台中台後台三部分，新成立了平台運營業務部、拼購業務部，整合生鮮事業部，其中，前台部門包括平台運營業務部、社交電商業務部、生鮮事業部等；中台部門包括3C電子及消費品零售事業羣、生活服務事業羣、技術中台和數據中台、商城用户體驗設計部及其他支持服務等；後台部門包括商城財務部、商城各業務部門等。徐雷以京東商城輪值CEO身份亮相，二把手身份初現端倪。

正是這次組織架構調整，大中台概念的落地，為當前的技術服務能力提升、向2B業務的發力與轉換埋下了伏筆，並直接體現於財報當中：在2019年全年淨服務收入中，來自於物流及其他服務收入的佔比也從2017年、2018年的16.8%、27.0%**大幅增長至2019年的35.5%，全年淨服務收入達622億元，同比增長44.1%，第四季度服務淨收入同比增長43.6%。**京東表示，從平台時代走向“供應鏈時代”已經成為全國零售業的大勢所趨。

截至2019年12月31日，京東物流在全國共運營了700多個倉庫，包含京東物流管理的雲倉面積在內，倉庫總面積約1690萬平方米。在全國設立了25個“亞洲一號”智能物流園區，形成了亞洲最大的智能倉庫羣。

**人事變更也在同時發生：2020年1月，徐雷頭銜上的“輪值”二字悄然去掉，成為京東零售集團CEO。**企查查資料顯示，去年12月，劉強東在京東數字科技控股有限公司的股權從16.67%變更為14.02%，成為第二大股東。身陷美國明州事件以來，過去一年間劉強東公開露面減少，除了在996工作制等事件上以內部信形式發聲。在外界看來，一貫強勢的劉強東正在逐漸退隱幕後，由徐雷接棒，而2019年財報便是他交出的一份最好的成績單。

**在技術與服務新引擎之外，由京東拼購升級而來的“京喜”成為京東爆發的最大驚喜。**京東零售CEO徐雷在今年1月的零售表彰大會上宣佈：“未來三年，我們希望在下沉新興市場再造一個京東零售。”第四季度的新增用户中超過七成來自三至六線城市，這部分下沉市場用户主要來自京喜。

2019年，“貓狗拼”三家的“百億補貼”爭奪低線市場之戰正式打響，阿里巴巴將聚划算獨立出來，京東拼購業務也從內部拆分，獨立運營，2019年9月，更名後的社交電商平台“京喜”正式上線。2019年Q4財報作為京喜上線後的首份財報，對於揭示其業務潛力具有重大意義。

官方數據顯示，京喜主打產業帶供應鏈，用户超過7成來自3-6線城市，2019年雙十一期間，京東全站新用户中來自京喜的佔據近4成，用户拉新能力強大，上線三個月，已經連續一個月日均訂單量穩超百萬。在微信上，京喜獲得了一級入口，京東主站轉為二級入口，同時開設直播、遊戲瓜分紅包、好友助力等玩法，其社交電商屬性與下沉市場天然契合。其主站則通過“大秒殺”業務發力下沉市場。

覆盤京東過去一年的動作，無論是B端技術與服務戰略定位重心的轉換，或是對低線市場的發力，都意味着整個電商行業的變革和必然趨勢。

疫情下的危與機

正如17年前的非典間接成為一批互聯網公司崛起的機遇一樣，幾乎對於每一個行業而言，此次突發疫情都帶來了不同程度的挑戰和危機，乃至機遇。許多公司已經給出了第一季度收入下滑的預警。

分不同時段來看，每個階段增長的細分行業也有所不同。據QuestMobile統計，2020年春節假期比春節前日活用户增量TOP10主要集中在短視頻、綜合資訊、在線視頻、休閒遊戲等行業，而春節假期後增量TOP10主要集中在效率辦公、在線視頻、K12、綜合電商等行業。

在財報電話會議中，徐雷談到了疫情帶給京東的挑戰與機遇：“對整個的市場會迎來一些挑戰，尤其是一些消費的需求會被抑制。但是我們也可以看到一些現象，比如説京東老用户的迴流的加速，和喚醒沉睡用户這部分的增速非常高。從流量結構可以看到我們新用户的主動訪問和主動購物在提升，未來我們將會通過這部分用户的精細化運營繼續去提升、改善他們的用户體驗，讓他成為我們長期貢獻的用户。”第一季度，京東的醫療健康品類、生鮮品類表現出了強勢增長。疫情期間京東累計承運醫療應急物資約5000萬件、超1.5萬噸。而從長期來看，醫療健康品類在疫情過後也將得到國內消費者、政府部門更充分的重視。

**技術與服務能力、人工智能領域佈局也在疫情中得到了演練。**1月29日，京東雲與AI團隊推出應急資源信息發佈平台、智能疫情助理、雲視頻會議服務、線上課堂與編程課堂等多項免費產品服務。

潛藏在繁榮下的也有一些不和諧愉快的音符。財報數據顯示，京東應付賬款高達904億元，應付賬款帳期高達54.5天，2015年Q1這一數字為41.9天，揭示出神舟與京東糾紛的可能原因，而這直接關係到中小企業供應商的現金流，在疫情期間更直接關係到部分中小企業的生死存亡。

在疫情期間，神舟電腦董事長吳海軍炮轟京東“產品搜索降權、不讓參加活動等五大酷刑”，神舟公開發布聲明稱，因京東拖欠其3.383億元貨款，將正式起訴京東。京東方面回應稱，因神舟違反雙方簽署的雙十一期間產品購銷協議條款，導致其未結算貨款被暫緩支付。這一商業糾紛導致其京東自營旗艦店產品被全部下架。2月27日消息，神舟電腦宣佈，公司將開發自己的神舟商城，並面向全社會招聘開發人員。近日神舟又發聲稱，與京東“只是普通商業糾紛”。這場官司多少暴露出一些京東供應鏈的問題。

**營收結構得到了優化，戰略得到了市場肯定，而22歲京東面臨的挑戰並未減少：**22歲對於互聯網企業而言已算是大齡，擁有22萬員工的它也不可避免地會面臨大型企業尾大不掉等管理弊病，以拼多多為代表的新型電商正在崛起。越過山丘之後，又是什麼樣的風景正在等候？