再説一次，不要指望樓市大鬆綁_風聞
观察者网用户_243807-2020-03-05 14:24
穩經濟的路徑越來越清晰了。
01
一邊抓疫情，一邊抓經濟。
這是當前中國經濟社會面臨的最大基本面。在最近舉行的多次高層會議上，內需和基建被反覆提及，穩就業、穩外貿屢屢成為焦點，而幾乎未見房地產的身影。
可見，穩經濟的要害，在於及時及時復工復產，在於內需和基建先行，房地產暫時被雪藏。
提振內需，根據官方文件，關鍵在於恢復被抑制、凍結的消費，同時發展壯大新型消費與升級消費，使實物消費和服務消費得到回補。
與2003年不同，如今消費在GDP中的比重高達57.8%，遠遠超過投資和出口，穩消費的重要性顯而易見。
重振基建，大投資向來是短期穩定經濟的利器。
正如《24萬億來了》一文所説的，這次基建投資，既不同於2008年的四萬億，也不同於以“鐵公基”為特色的傳統基建，而是新基建和民生基建並重。
在新的經濟格局和時代背景下，以5G、數據中心、工業互聯網、人工智能為代表的新基建，以公共衞生為代表的民生基建，被擺在了重要位置。
至於被許多人寄予“厚望”的房地產，則被放在了最後，不到萬不得已之時，不會輕易啓動。
02
穩樓市，而非刺激樓市，這種政策格局越來越清晰。
第一個信號來自於央行。
3月4日，央行會同財政部、銀保監會聯合召開電話會指出：堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”要求，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性。
房住不炒，房不刺激，這應該是疫情爆發以來，央行等部門第三次就此明確表態。（參閲《拒絕大水漫灌！什麼信號》）
在疫情衝擊越發明顯、寬鬆預期愈發強烈的特殊時刻，三令五申並非簡單的例行公事，而是有着明顯的針對性。
第二個信號來自一線城市。
近日，廣州出台了放寬公寓限售的重磅政策，明確規定寫字樓、公寓等商服項目不再限定銷售對象，不再限制最小分割面積，已確權登記的不再限定轉讓對象。
然而，僅僅時隔一天，該文件就被撤下。官方回應稱：相關細節會有所調整。
第三個信號來自三四線城市。
2月下旬，河南駐馬店發佈一系列政策提振樓市，公積金貸款首付比由三成降至兩成，公積金貸款額度由45萬提高至50萬元。
然而，時隔一週，當地就被河南省政府約談，要求提高政治站位，堅持房住不炒的定位，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。
政治站位，這個詞語的分量可想而知。
03
可見，房地產不在這一輪穩經濟的政策優先級上。
在疫情衝擊之下，雖然不及交通運輸、住宿餐飲、旅遊文化等行業衝擊來得直接而明顯，但房地產依舊遭遇了數年不遇的最冷寒冬。
數據顯示，2月份，全國百強房企實現全口徑銷售金額3243.3億元，環比降低43.8%，同比降低37.9%，創下近幾年單月新低。
這還是針對新房而言，而新房數據存在結構性失真。相對而言，二手房更接近真實市場，情況更為嚴峻。
貝殼研究院數據顯示，2****020年1～2月重點18城鏈家二手房成交量同比下降55%。
其中，廊坊、合肥、重慶、長沙、武漢、天津、煙台1-2月成交量同比降幅均超過60%，廣州、青島、深圳降幅小於40%。
北京再度陷入量價齊跌的困境。
北京1-2月二手房成交量同比下降約57.6%，2月二手房成交均價54115元/平方米，環比下跌8.6%，同比下跌9.7%。
身處漩渦之中的武漢，則陷入冰點，2月成交為0。
數據顯示，2月份，武漢鏈家二手房零成交，新增掛牌房源量環比減少86.9%，1～2月同比減少78.4%。
畢竟，在疫情面前，在生命健康面前，房子真的不是最重要的。
這種背景下，從一線到二線，再到三四線城市，鬆綁樓市就成為常態。
04
然而，同樣是鬆綁，是穩還是刺激，有着天壤之別。
穩樓市，底線在於不讓房地產成為經濟的拖累，防範大跌更要遏制大漲。
這背後，需要的是破除不合理的限制，緩解開發商的資金壓力，允許打折促銷，默許房價適度下跌，這與其他行業並無二致。
刺激樓市則不同。
房價的核心在於信貸，只要放開信貸，房價就容易重回脱繮之馬，這正是央行三番五次強調房住不炒、房不刺激的原因所在，也是強調“保持金融政策連續性、一致性、穩定性”的要害所在。
為什麼要防止進一步刺激樓市？
原因很好理解。刺激樓市具有兩面性，固然短期能迅速拉動經濟、製造土地財政，但會埋下經濟脱實向虛的傾向、房價上漲的社會成本、槓桿攀升的金融風險等危險種子。
製造業比樓市重要，這是毫無疑問的。而房價再度上漲，所帶來的社會成本，同樣可以想象。
目前居民槓桿率已經攀升到60%以上，超過國際平均水平，再次加槓桿的空間嚴重收縮。
05
正因為這一點，基建大投資成了折中選項，提振內需成了終極選擇，穩定外貿的重要性提升，房地產的政策優先級被置於最後。
紓困而不刺激，託底而不重啓，這當是今年樓市調控的最大公約數。
這是危機之下難得的共識，亦是迎難而上不為短期利益所動的堅守，更是中國面向未來的長期選擇。