動盪！美元指數跌破96，人民幣要更值錢了嗎？_風聞

來源：國是直通車  2020-3-6

避險

(漫畫) 人民幣兑美元中間價調升255點 官方稱匯率走勢仍有穩定支撐 中新社發 仲雁銘 製作

人民幣對美元匯率中間價，連續漲了六個交易日。

換句話説，這整整一週，都在漲。

如此情形已經很久沒見到了。

漲勢始於2月28日，至3月6日，人民幣對美元中間價報6.9337，近六個交易日累計上調878個基點。

期間，離岸人民幣對美元即期匯率最高攀升至6.9129。

美元指數則在2月20日創下近三年最高值99.91後開始走上了“下坡路”，跌破了96。截至6日20時45分，美元指數報95.97。

人民幣，要變得更值錢了嗎？

美聯儲降息預期拉低美元

中國銀行研究院研究員王有鑫對中新社國是直通車表示，之前美聯儲降息預期持續升温，已經促使美元指數衝高回落。

北京時間3月3日晚，美聯儲採取非常規行動，執行緊急降息，投票理事一致贊成將聯邦儲備基金利率下調50個基點。

這是2008年後的美聯儲首次緊急降息，也是降息力度最猛的一次。 

他指出，隨着疫情在全球蔓延，在3日美聯儲降息前，實際上市場對於本月美聯儲降息預期已大幅升温，改變了之前美聯儲暫不會輕易行動的表態，且在非議息會議日採取行動，也暗示美國經濟面臨的形勢非常嚴峻，幾乎到了刻不容緩地步。

同時，最近數日，美國疫情也不斷擴散，多個州都發現了新增案例，美聯儲可能在本月末的議息會議上進一步採取行動，年內可能會將聯邦基金利率再次下調至0至0.5%區間。受此影響，美元指數也從年內高點接近100降至目前的97上下，推動了人民幣的反彈。

人民幣資產要成“避風港”？

新冠肺炎疫情的全球“戰局”形勢嚴峻。

世衞組織稱，截至歐洲中部時間4日上午10時，中國境外共76個國家確診新冠肺炎12668例，死亡共計214例。與前一日相比，中國境外新增新冠肺炎2103例，新增4個國家（阿根廷、智利、波蘭、烏克蘭）出現病例。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，疫情將很可能使全球經濟陷入衰退的邊緣，預計大多數主要央行會降息，協調一致的努力可能是央行採取的最明智的方法。 

在美聯儲降息前後，澳大利亞、馬來西亞、阿聯酋、沙特、加拿大等國都執行了降息行動。

“亂世”下如何讓你的錢包更“安全”？摩根士丹利在3月1日調高了中國、新加坡和澳大利亞的股市評級（中國股市的評級由持有上調至增持），並表示中國、新加坡和澳大利亞股市將成為投資者的“避風港”，理由是在公共衞生緊急狀況不斷擴大和相對估值下降的情況下，市場預期將進一步刺激政策。

建信投資研究主管韓會師表示，在全球主要經濟體啓動降息的背景下，人民幣較高的利率會成為吸引國際資本的一個重要因素，這會對人民幣匯率構成一定支撐。

王有鑫稱，跨境資本流動形勢的改善有利於支撐人民幣走強。從股市資金流入數據看，自2月3日以來至3月3日，滬深港通北上資金累計流入超過750億元。

在他看來，隨着中國疫情逐漸好轉，人民幣資產短期內成為全球避險資產的屬性不斷強化。日元和美元本是傳統的全球避險貨幣，然而近期隨着日本國內疫情惡化，美國經濟下行壓力增加，美股波動加大，美元和日元的避險屬性有所弱化。

 “但人民幣是否更值錢需要相對來看。”王有鑫説，的確，在全球流動性氾濫的背景下，人民幣匯率和人民幣資產避險屬性的顯現，將使人民幣在國際上更具有競爭性，相對其他主要貨幣將有序升值。

但若從國內購買力的角度來看，國內與國際存在一個較大的區別，即目前國際上普遍存在通縮問題，而中國由於去年的豬週期和今年疫情影響，物價持續保持在高位，對人民幣購買力產生了一定影響。

韓會師稱，面對疫情的意外衝擊，市場普遍預期政策層面會採取一系列措施確保經濟增速基本穩定。在全球主要經濟體經濟增長下行壓力均較大的背景下，這種預期會在一定程度上刺激國際資本到中國尋找短期投機機會，這也會對人民幣匯率構成一定支撐。

“但這種投機性很強的資金未來也存在集中撤離的風險，對人民幣匯率短期利好，長期利空。”他提醒道。

民生銀行首席研究員温彬指出，人民幣想要真正成為避險貨幣還要看三大因素。一是經濟體量要足夠大，運行需平穩，此為硬基礎；二是金融市場需持續開放，特別是資本項下開放；三是完善人民幣匯率形成機制，人民幣對美元、人民幣對一籃子貨幣的匯率水平需保持穩定。 

人民幣匯率未來怎麼走？

“從年內來看，人民幣走勢將逐漸趨於穩定，全年有望小幅升值。”王有鑫表示，一方面在美聯儲引領下，全球主要央行將再次啓動“降息潮”，對人民幣匯率和跨境資本流動的外部制約減弱。

另一方面，全球和美國經濟下行壓力加大，中國經濟基本面相對較好，產業鏈較為完整，此消彼長下，預計人民幣的避險屬性將越來越得到跨境資金流入的驗證，因此，人民幣匯率將得到更多支撐。

值得注意的還有美國處於大選年，選情尚不明朗，候選人激進的政策主張將帶來政策不確定性，將成為美國金融市場新的風險，美股波動將繼續增加，人民幣資產的穩定性將得到國際投資者更多青睞。因此，判斷年內人民幣匯率有望繼續穩定上行。

“當然，考慮到後續我國央行也將採取進一步的流動性支持措施，一季度經濟數據公佈前後人民幣也會存在調整壓力，在部分時點人民幣波動性也會增加，但不會改變全年穩步趨強的大趨勢。”王有鑫説。

韓會師認為，總體上看，近期人民幣匯率雖然較為堅挺，但主要是市場情緒從恐慌中逐漸恢復理性和投機資本流入的結果，未來中長期的走勢仍將主要取決於國內經濟恢復正常運行的速度及國際收支的健康程度。

他進一步表示，目前看，未來一年內，中國經濟增速仍將在主要經濟體中保持前列，國際收支出現大幅度惡化的概率也較低，特別是旅行支出的大幅度減少會給購匯市場減少很大壓力，人民幣大幅度貶值的可能性較低。

但在經貿摩擦疊加疫情衝擊國際產業鏈的情況下，人民幣匯率穩定的基礎性支撐要素——貨物貿易項下結售匯順差的穩定性，仍存在一定的不確定性，未來國際投機資本集中撤離的風險也難以有效防控，因此人民幣匯率也不存在持續大幅度升值的基礎。

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3月6日人民幣對美元中間價六連漲報6.9337

中國證券網   2020-03-06

3月6日，人民幣對美元中間價較上一交易日上調66個基點，報6.9337。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2020年3月6日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.9337元，1歐元對人民幣7.7747元，100日元對人民幣6.5229元，1港元對人民幣0.89215元，1英鎊對人民幣8.9708元，1澳大利亞元對人民幣4.5819元，1新西蘭元對人民幣4.3721元，1新加坡元對人民幣5.0099元，1瑞士法郎對人民幣7.3225元，1加拿大元對人民幣5.1705元，人民幣1元對0.60086馬來西亞林吉特，人民幣1元對9.7399俄羅斯盧布，人民幣1元對2.2522南非蘭特，人民幣1元對171.26韓元，人民幣1元對0.53037阿聯酋迪拉姆，人民幣1元對0.54195沙特里亞爾，人民幣1元對43.2940匈牙利福林，人民幣1元對0.55400波蘭茲羅提，人民幣1元對0.9610丹麥克朗，人民幣1元對1.3636瑞典克朗，人民幣1元對1.3411挪威克朗，人民幣1元對0.88170土耳其里拉，人民幣1元對2.8627墨西哥比索，人民幣1元對4.5536泰銖。