直播下滑卻豪賭社交+電商，“暴發户”映客正在莽進？_風聞

作者 | 千水

編輯 | Amy Wang

3月6日，天眼查最新數據顯示，湖南映客互娛網絡信息有限公司（以下簡稱映客）發生工商變更，公司經營範圍新增物流代理服務；貿易代理；美術品、珠寶、貴金屬製品、辦公設備的銷售等。

這意味着映客進軍內容電商的路已經走起來了，意在讓去年10月映客“嗨購”頻道的電商帶貨“合法化”。

映客嗨購頻道

壞消息是，一週前映客發佈的盈利預警公告顯示，映客2019年全年淨利潤不超過5500萬，較2018年同期出現大幅下滑。同時，第三方數據機構艾媒諮詢報告指出，映客2019年12月在線直播月活躍用户數跌至963.5萬，下滑嚴重且遠低於競手花椒（2765.8萬）和YY直播（2353萬）。

 

此外，對於映客來説，上馬內容電商在競爭對手裏面不是最早的。早在2016年，網易考拉海購就已經與當時國內最火的三大直播平台（虎牙直播、鬥魚直播、花椒直播）簽訂戰略合作框架，進行電商+直播的跨界聯姻，花椒在電商+直播領域也早已經得心應手。2019年6月，YY就上線了“YY直播購”頻道，聚焦文玩、珠寶、玉器、茶葉等行業，去年10月某品牌在YY旗下電商直播平台“一件“的首秀中，8個小時帶貨500多萬。

淨利潤下滑、主營業務數據低迷、入局晚等諸多不利為映客此次在內容電商上的動作添加了不少陰影。

佔據營收95%的直播低迷，其他矩陣產品導流成問題

資料顯示，映客的收入由直播、網絡廣告以及其他三部分構成，其中，直播為映客的核心收入。

據艾媒諮詢發佈的中國在線直播行業研究報告，2019年12月中國在線直播移動端月活躍用户數，在娛樂類直播平台中，映客直播落後於花椒直播和YY直播，月活躍數僅有963.5萬。而截至2019年6月30日，這一數據為988.22萬，這表明映客直播的月活數出現了明顯的下滑跡象。

艾媒諮詢分析師認為，映客直播在維持與用户之間的粘性方面略顯疲態，而且收入來源太單一，直播收入佔比95%以上，抗風險能力差。

除了收入單一帶來的高風險外，映客直播月活數從千萬級下降到百萬級，最直接的結果就是讓資本市場擔心其對新開拓的社交和電商業務的導流作用。

映客官方在戰略上曾提出這樣的公司定位：“基於‘直播+’戰略向電商、教育、扶貧、綜藝等細分領域延伸完善泛娛樂內容，不斷賦能主播自我成長和強化公會生態。”並表示在變現上探索多元化盈利模式，如廣告、電商、訂閲付費，在直播+電商領域新建立“嗨購頻道”探索“內容+社交+購物”的結合。

映客要做的事情用一句話來總結就是：由娛樂直播公司向泛娛樂平台進擊。

所以我們看到，映客在直播業務之外，收購和研發了很多不相關的APP產品，比如自主研發的產品有：主打Z世代羣體的匿名語音走心社交軟件“不就”、中老年社交產品“老柚”以及戀愛交友APP“對緣”。

但**新文化商業（Ent-Biz）**下載這兩款產品試用後，並沒有發現像定位中定義的明顯社羣和年齡差異，如“老柚”中充斥着年輕的主播，基本上很難看到中老年人主播身影，與其他直播產品趨同。

老柚App主頁面

​從以上產品在設想上的理想化和現實骨感差距可以看出，該公司在產品架構能力上已經出現了很大的問題。如何帶活其他同質類直播獨立APP出圈是一個大的考題，如果沒有強大的主站產品帶，就需要再投入鉅額推廣費用來推廣，這對於當前的映客來説不是一個好的投入選擇。

事實是，映客主APP月活已經處於很低水平了，它想模仿今日頭條系的超級APP產品矩陣路線的意圖明顯，但是卻沒有頭條系的先天條件和產品研發能力。目前看來，所謂的產品矩陣閉環更像是高層在戰略上的一次重大失誤。

5.8億收購積目APP，爆出可能鉅額賠償的法律風險

2019年7月15日，映客突然宣佈要以超過5.8億的價格，全資收購娛樂社交APP“積目”，這令行業非常詫異。

事實上，直播平台“買買買”在行業內不是什麼新鮮事。2018年2月，陌陌6億美元外加期權全資收購探探，天鴿互動以超2億元收購無他相機66.4%股權， YY以14.5億美元的總交易金額收購海外視頻社交平台BIGO……

看起來，這幾宗收購都指向直播平台意圖拓寬市場份額。但不同是，和探探幾乎家喻户曉且對陌陌產生威脅外，積目在收購之前一直籍籍無名。

根據艾瑞指數的數據，積目在2019難5月的月活僅46萬台，增長率也不穩定，且仍處於虧損狀態。根據交易公告，積目所在公司北京藍莓2017年、2018年税後虧損分別為619萬元和1767萬元。

從產品定位上看，積目是一款主打“潮”、“酷”風格的陌生人社交產品，以興趣為導向，面向的用户羣體是對藝術、潮流、音樂有追求的年輕人。其用户主要集中在一二線城市，95後人羣佔比接近80%。此次併購，讓積目部分投資機構至少獲得15倍以上的投資收益，但是卻成為映客在投資上的一顆“大雷”。

但是，收購迎來了巨大反轉。2020年1月15日，宣佈收購後的半年，廣東省深圳市鹽田區人民法院正式受理了何建梅等6位深圳藍媒天使投資人向積目APP創始人蔡狄的起訴狀。起訴事由為：侵害股東權益。主要是聲稱蔡狄隱瞞天使投資人做了兩款相近的產品並註冊了名字相近的兩家公司，其中之一是積目APP（主體公司為北京藍莓時節科技有限公司），另一個叫“澀色APP”（深圳藍媒時捷科技有限公司），投資人認為蔡狄涉嫌違反敬業協議且偽造註銷手續上的股東簽名。

有媒體指出，一旦法院認定蔡狄違法競業義務，需賠償給股東造成的損失，如損失無法認定的，可以參考本次映客收購北京藍莓中蔡狄的股權轉讓所得，認定損失額。

但很快，積目在其官方渠道上進行了聲明，表示兩個項目所屬的兩家公司，除了公司名稱均由蔡狄本人所起看似相似外，沒有任何關係。

雖然目前雙方已交由司法處理，是非對錯只能等審判結果，但積目目前作為映客的子公司，無疑讓映客收購後先背上了天價賠償的法律風險，對於當前的映客來説，這是一顆隨時隨地會爆炸的雷。

“直播+社交+電商”生態閉環的夢想，資本會繼續買賬嗎？

映客的故事似乎一直沒被資本市場看好過。

2018年7月上市的映客曾是“港股娛樂直播第一股”，當時公司的發行價為3.85港元，上市首日開盤價為4.32港元，此後，映客股價上漲到5港元以上，市值一度突破100億港元。但截至2020年3月9日發稿，映客股價已經跌至1.20港元，總市值為24.1億港元。

對於業績預告中淨利潤的下滑，映客表示是由於行業競爭加劇，集團收入減少，同時加大對技術及創新產品研發的投入，研發費用增加。這從映客的產品矩陣中可以看到。

但是，在主營業務下滑和市場份額逐漸萎縮的當口，映客走的每一步不僅慢還跨度特別大，多少有些病急亂投醫的感覺。

電商帶貨的風口正火，構成映客此次工商變更經營範圍的行業背景。2019年最新發布的《直播生態發展趨勢報告》指出，直播已經發展成為電商在新時代的新產業，電商+直播呈現出極強的爆發性，正在創造一個千億級的新市場。高曉松稱：“現在中國整個文娛行業，所有歌手、演員、藝人、主持人、説相聲的等等全部都算上，收入卻還都不如在淘寶做直播生產內容的那些人們，他們的網紅現在已經比明星還要有名。”

但在直播電商領域已經基本形成了進入壁壘。第一梯隊是依靠電商APP的免費流量成長起來的自身帶貨產品，如淘寶、京東、唯品會、小紅書等等，薇婭的成長就是電商直播發展最好的見證，她從線下門店到天貓店鋪再到淘寶直播，每一步都與電商成長吻合。第二梯隊是短視頻APP，2018年短視頻爆火後，抖音、快手這樣的短視頻平台迅速成為流量巨擘，加入帶貨戰局，且帶貨能力驚人的好，李佳琦就是藉助抖音東風爆火起來的代表之一。

回過來再來看2016年單純做娛樂直播的平台，花椒、YY、映客，他們到2019年才反應過來做電商帶貨，不幸的是能分的粥太少了。且因為本身千萬級別的量級跟上面兩個億級日活梯隊產品沒法同日而語，就算同一時間起跑也未必能培養出半個薇婭或半個李佳琦。

進入壁壘高，養成型的網紅基本沒有，對於映客這種早期直播平台暴發户來説，要想靠內容電商拯救其他業務着實非常困難。在進入映客“嗨購”頻道體驗半小時後，主播、品牌及在線人數的稀少，讓新文化商業（Ent-Biz）對這家公司更加擔心了。