特朗普放大招 能否救起美國股市?_風聞
余丰慧教授-华中科大兼职教授,经济学家,著名财经金融评论家。2020-03-12 09:34

特朗普為了救市也是拼了:“減免美國納税人工資税到美國大選以後!問題來了:美國工資税2018年為政府財政創收1.17萬億美元,這筆錢沒了的話從哪裏補呢?”鳳凰衞視駐華盛頓記者王冰汝美女質疑説。
我個人認為,會有應對措施的,擴大税基,降低税率,是明智之舉!眼前最急迫的是救市。就如有人説非典時用激素現在副作用很大,骨頭出現壞死,一個骨科醫生回答:當時必須先救命啊,骨頭壞死現在能夠置換人工的。
美國總統特朗普週二(2020.03.10日)在國會山與共和黨議員開會時,提出了0%的工資税税率,這一税率將持續到今年剩餘時間。在美國總統特朗普與共和黨參議員的會議上,特朗普明確經濟減負計劃的兩個選項,要麼減免工資税直至年底,要麼讓減税計劃永久化。
就工資税降為零的問題,另一個質疑是實施大規模財政刺激是避免衰退的關鍵,需要增加公共支出,而不是減税——在當前環境下減税額會被儲蓄而非支出出去。雖然有一定道理,但是減税特別是給工薪階層減税還是立竿見影的效果。我還是堅決支持減税政策的。
特朗普還有更大招呢!他説不僅要求鮑威爾把利率降為零,而且要求美聯儲大量購買資產甚至股票呢。美聯儲或將繼續降息50個基點,特朗普要求美聯儲除了降息外直接購買資產甚至購買股票。這一招就厲害了。美聯儲直接購買股票等於印錢投入股市買漲,股市就不會不漲。
美股完全在美國政府和國會的“爭鬥”中演繹着大幅度波動行情。週二(3月10日)特朗普盤前講話釋放較大規模減税舉措後,美股開盤大漲,隨後參議院民主黨人提出質疑後,美國又大幅度回調,接着財政部長姆努欽聲稱與眾議院議長佩洛西談的很愉快,兩黨都同意採取措施後,股市又大幅度上漲直到收盤。美股完全是在美國政策預期變化中行走的,這種“政策市”風險很大。
特朗普救助市場的一攬子政策國會能夠通過嗎?特別是民主黨會同意嗎?至少從目前看問題並不大。因為從宏觀層面,新冠病毒肺炎疫情確實給美國經濟影響很大,從金融市場分析全球股市都在大跌。民主黨也不會看到經濟金融出現大問題,就像美國疫情蔓延一樣,眾議院撥款80億美元,而白宮申請的是30美元。另外,説句玩笑話,白宮包括官員在內,民主黨包括佩洛西在內都是股民。綜合分析,特朗普的救市系列措施在國會通過應該沒有問題。
從美國、日本等國採取的措施看,都是在“兩手抓”,一手抓應對疫情,比如美國國會批准80億美元的應對疫情撥款;另一手是抓經濟金融,採取措施減少疫情對經濟和金融市場影響。
美國採取上述措施後,日本在週二公佈了價值約40億美元的第二套抗擊疫情緊急開支一攬子應對措施,以消除新型冠狀病毒爆發帶來的負面影響。該措施重點關注對中小企業的支持,旨在促進經濟增長並避免企業破產。
英國央行週三突然降息50個基點。
歐洲央行行長拉加德將在週四討論援助企業的歐洲央行措施。歐盟委員會主席馮德萊恩也表示,歐盟將推出“應對新冠病毒投資基金”,將動用250億歐元應對新型冠狀病毒疫情帶來的影響。
這些兩手抓措施,與中國基本一摸一樣,也可以説是抄中國作業的。而中國一邊應對疫情,另一邊抓復工生產的措施非常得力。應對疫情措施堅決,效果很好,特別是救助經濟採取的財税和金融政策之及時,力度之大等都是前所未有的。相信或者説不用質疑效果是非常好的。
但是,我還是那個觀點:正常的金融危機風險是市場機理的反應,是經濟週期性的體現,基本有規律可循或者説是按照市場機理運行。這樣的危機,慣用的財政貨幣手段救市是對症下藥,一救就靈。而目前疫情爆發對經濟的影響是外部性的,是在正常市場規律之外發生的,不是貨幣財政手段“管轄”的範圍。利用正常的貨幣財政手段很難奏效。試想,疫情擴散爆發導致的全球供應鏈、需求鏈和貿易鏈斷裂,降息和減税無論如何是難以彌補上的。就是這個淺顯的道理。要恢復的話,唯一的情況是就是全球疫情趕快控制住。
這或許就是美股週三(2020.03.11日)大跌,跌入熊市的道理吧!