印度金融系統不斷暴雷_風聞

來源：《金融世界》2020年03月號 

印度第5大私人銀行機構——印度YES BANK被印度央行接管

新華財經孟買3月13日電( 記者張亞東)印度金融系統再次傳來暴雷聲。這次是印度第5大私人銀行機構——印度YES BANK被印度央行接管。

印度央行行長達斯 記者張亞東 攝

3月5日晚上，印度央行在其官方網站上發佈消息，央行對YES BANK實施臨時接管，時間為1個月，在這1個內，YES BANK不得新增貸款，不得新增投資，不得新增負債。YES BANK的儲户在這一個月能夠提取的現金最高上限為50000盧比。

YES BANK正式成立於2004年，是印度第5大私人銀行，擁有網點1123個，ATM機1459台。印度央行對YES BANK的接管引發了市場恐慌。

儲户在一所YES BANK銀行網點等待取款 記者張亞東 攝

3月6日一早，驚慌失措的儲户就在YES BANK各大網點前排起了長隊，但很快就發現這無濟於事，因為大多數自動櫃員機的準備金很快就用完了。這是線下的恐慌。線上的恐慌也是一樣。YES BANK的線上操作已經被央行切斷，無論是信用卡支付，還是網上銀行賬户。

YES BANK給股票市場帶來的不只是恐慌，更是風暴。3月6日，印度孟買股市Sensex30指數一度大跌近1500點，跌幅近3.8%。銀行股因為YES BANK事件成為重災區。3月6日，YES BANK股價由上個交易日收市時的36.85盧比跌至16.20盧比，跌幅達56.04%。印度工業銀行跌幅達5.62%。印度最大國有商業銀行——印度國家銀行的股價跌幅達6.19%。網上交易系統顯示，高達86%的YES BANK股票持有者在賣出股票。有交易員願意以每月15%的成本（摺合年率約為180%）借入YES BANK的股票來做空該股。

對於印度金融系統來説，YES BANK的被接管再次將這一體系的不安全性暴露出來。

孟買證券交易所大樓 記者張亞東 攝

自2018年9月以來，印度金融體系危機事件不斷髮生。

首先引發危機的是影子銀行IL&FS。IL&FS是印度的基礎設施租賃和金融服務有限公司。2018年9月，IL&FS130億美元債務部分違約，並且因此觸發了一系列違約和評級下調，影子銀行危機正式爆發。

接着就是DHFL。DHFL成立於1984年，是印度大型住房金融公司之一。DHFL公司被指存在欺詐和資金挪用行為。畢馬威的審計報告稱，2015年4月至2019年3月期間，DHFL向“相互關聯的實體”和“與DHFL有共同點的個人”發放了貸款和預付款，總額為1650億盧比。2019年6月，DHFL因無法償還利息，危機正式爆發。數據顯示，截至2019年7月，DHFL持有債務達8387.3億盧比，債權人包括一些共同基金、銀行、養老基金、保險公司和散户投資者。

再接着就是印度的PMC銀行。2019年旁遮普和馬哈拉施特拉邦合作銀行（PMC）暴露資金管理問題後，印度央行對其實施嚴格監管，為防止擠兑事件發生，央行規定在六個月內將每個賬户的取款限制在40000盧比。有資料顯示，過去5個財年，印度發生1000起合作銀行資金欺詐事件，涉及金額達22億盧比。

現在輪到了大型金融銀行。YES BANK是印度第5大私人銀行，其體量和影響均不是DHFL、PMC等金融機構能夠相比的。

YES BANK陷入今天的危機與其激進的經營方式密切相關。YES BANK向那些很難從現有銀行金融貸款機構獲得融資的知名公司提供貸款。印度基礎設施租賃和金融服務有限公司（IL&FS）、住房金融服務公司（DHFL）、Jet Airways 、Cafe Coffee Day、旅遊服務公司Cox Kings等都是YES BANK的客户。由於經營不善，這些影子銀行或公司均陷入了麻煩。Jet Airways已經停飛，Cafe Coffee Day的創始人因債務危機自殺身亡，Cox Kings正在進行破產清算。

Cafe Coffee Day一個分店 記者張亞東 攝

YES BANK之所以向這些經營激進公司發放貸款，一方面是可以獲得高額的利息收入，另一方面，還可以獲得這些公司的相關資產抵押物。但現在YES BANK發現，當這些公司情況變糟時，之前收取的所謂抵押品很難變現。這使得YES BANK的資產質量明顯惡化。數據顯示，自2018財年以來，該行的不良貸款率大幅攀升，從此前的1.31%上升至目前的7.39%。

對於一直試圖維護金融系統穩定性的印度央行來説，YES BANK的被接管不能不説是一個沉重打擊。

印度央行在維護金融系統穩定性上可以説是不遺餘力。對於國有銀行，印度央行行長達斯指出，印度國有銀行面臨的諸多問題，如不良資產規模上升、資本短缺、風險管理不足等，都和國有銀行缺乏嚴格的公司管理有關。此外，由於技能差距和能力問題，一些國有銀行的董事會從業務角度對風險的理解還不夠。為減少監管成本，央行推動國有銀行更多的合併重組。

對於影子銀行，達斯表示，央行對規模最為靠前的50家非銀行金融機構的監管正在加強，央行的監管團隊將會毫不猶豫採取措施，確保不讓任何一家大型非銀行金融機構發生崩潰，並進而累及整體金融系統的安全。這50家非銀行金融機構的市場佔有率達70%。

但市場分析人士指出，印度的國有銀行、影子銀行存在各種問題，印度金融體系不穩定與央行監管仍顯不力密切相關。

據印度媒體報道，印度前財政部長奇丹巴拉姆（P Chidambaram）3月7日表示，YES BANK被接管，是印度政府和印度央行“管理不善”造成的。奇丹巴拉姆指出，YES BANK的放貸可謂瘋狂，其貸款數量從2014年的5563.3億盧比一路躍升到2019年3月的24149.9億盧比。“印度其他銀行的貸款增幅一般在9%左右，YES BANK的貸款增幅卻高達35%，難道印度央行和政府沒有人對此負責嗎?”奇丹巴拉姆説。

更早之前已經有政府官員對印度央行的疏於監管提出批評。已故印度前財政部長阿倫•賈伊特里在2018年10月和央行“互懟”時指出，2008—2014年銀行濫發貸款時，央行卻睜一隻眼閉一隻眼。阿倫•賈伊特里對印度央行未能阻止銀行過度放貸，以及未能及時發現旁遮普國民銀行（PNB）涉及的一起高達18億美元的銀行欺詐行為一直持批評態度。

現在來看，印度金融體系之所以暴雷不斷，與2008—2014銀行濫發貸款密切相關。在經濟增速比較強健的時候，這方面的問題還能以各種面目遮掩。但一旦經濟增速放緩，各方面的問題就會不斷暴露出來。

現在正是這樣的時候。印度經濟增速已經連續下跌7個季度。2019年10—12月的增速僅為4.7%。可以想見，在未來一段時間，也許還能聽到印度金融體系的暴雷聲。