騰訊音樂公佈上市首年財報,周杰倫救不了破發_風聞
记者站-记者站官方账号-国内知名媒体人社群平台2020-03-17 18:31
作者丨劉琪 來源丨藍媒匯
3月17日,騰訊音樂(NYSE:TME) 公佈了截至12月31日的2019年第四季度及全年未經審計財報。
財報顯示,2019年全年,騰訊音樂總營收254.3億元,同比增長34.0%,營業利潤達到46.2億元,同比增長126.7%,歸屬於公司股東淨利潤同比增長117.2%至人民幣39.8億元。其中,第四季度的營收為72.9億元,同比增長35.1%;淨利潤10.4億元,而2018年同期淨虧損為8.76億元。
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不斷擴大的內容投入
眾所周知,騰訊音樂一直是版權資源巨頭,其先後獨家代理華納、索尼、環球等世界三大音樂公司的大陸版權之後,騰訊音樂至少擁有全球近7成的流媒體音樂市場份額。
去年年底,騰訊音樂與閲文集團達成戰略合作協議。通過此次合作:騰訊音樂將獲得閲文集團網絡文學內容庫的授權,用於製作特定的有聲書。
前不久,騰訊音樂宣佈加入騰訊控股牽頭的財團,參與收購環球音樂集團(UMG)的少數股權,進一步加深與上游內容方的合作。
除了向外界購買版權,多年以來,騰訊音樂也一直在它的六大平台(QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂、全民K歌、5Sing、酷狗直播)進行花樣繁多的原創音樂人計劃,希望以此形式用較低成本獲得獨立音樂人的數量優勢,達到長尾效應。
表現在賬面上,由於收入分成費用增加和內容支出增加,2019年第四季度的收入成本48.1億元人民幣,比2018年同期增長34.9%。最強版權、最全曲庫是騰訊音樂的王牌故事,是其着力打造的護城河。
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營收主要來自K歌與直播
騰訊音樂旗下QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂三大平台佔有中國在線音樂70%的份額。去年9 月 16 日晚上 11:00 周杰倫單曲《説好不哭》在 QQ 音樂、酷我音樂、酷狗音樂三個音樂平台上線,不到 24 小時,《説好不哭》銷售額突破 2000 萬元,成為 QQ 音樂平台歷史銷售額最高的數字單曲,截止至 9 月底,《説好不哭》總銷量超過 980 萬張。
周杰倫帶來的這波流量和現金流是短時間內難以逾越的,但是並沒有動搖騰訊音樂的收入構成,不管是各季度還是年報,其收入中七成以上的部分是由全民K歌和直播業務帶來的社交娛樂收入。而流媒體會員費帶來的收入只佔不到三成。
不管是之前推出的脱口秀節目《見面吧!電台》,還是新進上線的“TME live”,騰訊音樂在不斷豐富其直播、線上娛樂的服務場景,以穩固其營收,同時還要抵禦抖音、快手等短視頻平台的衝擊。
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跌跌不休,研報稱:被低估
儘管財報表現可圈可點,在美股近期三次熔斷的大環境下,市場表現並不好。回顧上市一年的表現,可以説是跌跌不休,早已跌破發行價13美元。距離去年3月最高價19.11美元,跌幅已超過40%。
考慮到線上音樂已經度過了擴張期,MAU普遍不再高速增長,現階段處於存量博弈時期,更應該關注用户留存與轉化。
全球流在線音樂巨頭Spotify用户只有1.4億個,年付費用户6400萬個,付費轉化率高達43%。相比之下,騰訊音樂6%左右的付費轉化率其實還有很大的上升空間。
摩根士丹利此前下調了騰訊音樂2020年和2021年的收益預期,予其“持股觀望”評級,將目標價下調6%至15美元。不過在上週四,大摩又將其評級上調為“增持”,並將該公司的目標股價從15美元上調至16美元。
在上週五的一份研究報告中,Zacks Investment Research將騰訊音樂評級從“賣出”上調至“持有”。
Jefferies分析師在近期的研報中表示,由於在1月底至2月中旬取消了抽獎功能,騰訊音樂社交娛樂業務第一季度收入增長受到了影響。一些功能在產品調整後重新上線。調高評級的原因是騰訊音樂在音樂訂閲方面“步入正軌”,付費用户的目標是在2020年第四季度達到5000萬。該公司預計在線音樂服務的訂閲收入將同比增長49%,受“付費用户持續加速”推動。該行還稱,騰訊音樂QQ直播和廣告盈利模式將成為下一個驅動力。